EDN (Edenor S.A.)

El siguiente análisis corresponde a Edenor S.A., la mayor distribuidora de electricidad en la Argentina, que cotiza en el NYSE a través de su ADR: EDN.

El sector energético en Argentina viene siendo muy castigado últimamente, con empresas que han perdido mucha capitalización bursátil y que cotizan en muchos casos muy por debajo de su valor contable.

Una de las razones de esta crisis en el sector se relaciona con el congelamiento de las tarifas que ya llevan varios años sin sufrir aumentos.

Sin embargo, en los últimos días, circularon nuevamente rumores acerca de la intención del gobierno de aumentar las tarifas del sector energético, lo que hizo que las cotizaciones de las empresas se alejen un poco de su mínimo.

Esto es lo que pasó justamente con EDN, que había caído desde su máximo por encima de los u$s 25 hasta el mínimo en u$s 8,91 unos días atrás. Sin embargo en los últimos días, tras los rumores de aumento de tarifas, logró recuperar terreno hasta la cotización actual de u$s 13,34.

A partir de ahora habría que analizar técnicamente que camino podría seguir el papel.
Se observa en el gráfico de 6 meses con velas diarias, como el papel tras las últimas subas se encuentra testeando la resistencia impuesta por la línea de tendencia bajista.

Además, junto a esta resistencia impuesta por la línea de tendencia, se encuentra la media móvil de 50 ruedas, fortaleciendo aún más la resistencia con la que se encuentra el papel.

El RSI se encuentra muy alto, alertando sobre una posible sobrecompra en el papel.

Por todo lo dicho me parece que tras semejante suba (casi un 50% desde mínimo) es probable que en este nivel el papel tome un descanse y tenga un rebote bajista en las siguientes jornadas. Aunque si rompe con fuerza la tendencia y la media de 50, estaría habilitando una recuperación alcista mucho más grande.

Después habrá que ver que noticias acontezcan para ver si el papel puede retomar su camino alcista y salir de la tendencia bajista de largo plazo en la que se encuentra. Será fundamental que se confirme el aumento de tarifas para enderezar el rumbo del papel. Si esto no sucede en el corto plazo, el papel seguirá moviéndose dentro de su tendencia bajista o deambulando en éstos bajos precios, y este último arranque alcista quedará simplemente como otro amague más que hizo el papel. Me parece que hasta el momento lo más apropiado es el Wait and See.

EWY (ISHARE MSCI SO.KOREA)

El siguiente análisis corresponde a EWY, que es el ETF que replica el comportamiento de la bolsa de Corea del Sur.

Eh recibido algunos comentarios de lectores vía mail felicitándome por el blog pero remarcándome que soy pesimista en casi todos los papeles que analizo. La verdad que les tengo que dar la razón, ya que me cuesta mucho no ser pesimista con el momento actual del mercado. Sin embargo, aquí elegí para analizar un papel en el que soy más optimista, sobre todo siguiendo el comportamiento técnico del mismo.

Veamos el gráfico de largo plazo del EWY, con velas semanales. Vemos que el papel viene desde el año 2000 siguiendo una tendencia alcista que lo ah llevado desde los u$s 10 hasta el máximo en u$s 75 marcado en 2006.

Luego de ese máximo el papel ah cedido un poco de terreno hasta la cotización actual de u$s 50.

Sin embargo vemos que pese a la corrección (un 33% de baja desde el máximo) el papel no ah quebrado la tendencia alcista de fondo. Actualmente el papel parece estar apoyándose en su tendencia principal, que puede servir como soporte para rebotar y seguir subiendo. Junto a la línea de tendencia, se encuentra la media móvil de 200 semanas, haciendo aún más fuerte el soporte con el que se encuentra el papel.

El RSI semanal se encuentra bajo pese a la tendencia alcista de fondo del papel, lo que también nos ayuda a pensar que el papel podría tener un recorrido alcista.

Se puede observar como el aumento progresivo del volumen va acompañando la tendencia alcista del papel.

Por todo lo mencionado creo que técnicamente EWY puede estar mostrando una interesante opción de inversión. Puede ser una buena estrategia apostar a un rebote alcista a partir de los soportes impuestos por la tendencia principal más la media de 200 semanas. Creo que también sería apropiado activar un stop loss en el caso de que el papel rompa con fuerza su tendencia alcista de fondo.

Tal vez como inversores nunca hayamos pensado en invertir en Corea del Sur, seguramente si miramos a Asia tenemos a China o a Japón como más marketineros, pero a través de EWY se nos abre la posibilidad de invertir también en éste importante país asiático y desde el análisis técnico parece que tenemos luz verde para hacerlo.

Estadísticas de Mercado: Apostando al rebote

Siguiendo adelante con la sección “Estadísticas de Mercado” paso a compartir estos datos obtenidos de los precios de cierre diarios del S&P 500 de los últimos 10 años.

Muchas veces se puede escuchar decir a los analistas que los mercados suelen exagerar en las caídas y en las subas. Tal vez una buena noticia hace que el mercado suba más de lo que corresponde y una mala noticia hace que el mismo baje en exceso. Después de éstas caídas o subas excesivas el mercado suele tener un pequeño rebote contrario al de la suba o caída producida.

Justamente lo que analizamos aquí son éstos rebotes. Vemos que en los últimos 10 años el S&P 500 sufrió en 11 oportunidades una suba diaria de más del 4%. En la jornada siguiente a esas subas el índice cayó en promedio un -0,88%, probándose éste rebote al que nos referimos.

Por otro lado el S&P 500 sufrió en 5 oportunidades una baja mayor al 4% diario en los últimos 10 años. Luego de éstas bajas, el índice subió en promedio un 1,97% en la jornada siguiente. Por lo que también se comprueba el rebote al que nos referimos.

Como siempre decimos, éstos sean tal vez simple datos estadísticos o tal vez nos estén mostrando una realidad relacionada a aspectos psicológicos del mercado, el cual exagera en sus subas o caídas y luego produce un rebote contrario al movimiento principal.

Si bien no se producen muy seguido éstas subas o bajas de más del 4% en el S&P 500, cuando éstas se producen tal vez podemos utilizar éstos datos y aprovechar el rebote que se produce en la rueda siguiente. Tras una suba mayor al 4%, podemos apostar a una baja en la rueda siguiente adquiriendo uno de los ETF short del S&P 500 como el SH o el SDS. Tras una baja en el S&P 500 mayor al 4% podemos apostar a una suba en la jornada siguiente adquiriendo el ETF que replica al índice que es el SPY.

XLF (FINANCIAL SEL SPDR)

El siguiente análisis corresponde a XLF, ETF que cotiza en el AMEX y replica el comportamiento del sector financiero estadounidense.

En los últimos días el sector financiero tuvo un importante repunte en la cotización de los diferentes bancos que lo conforman, muchos piensan que llegó la hora de aprovechar los bajos precios que dejó la crisis hipotecaria y apostar a la fuerte recuperación que puede venir.

Sin embargo, veamos que nos dice el análisis técnico y analicemos el gráfico de XLF, como representativo del sector.

Vemos como el papel tuvo su máximo en u$s 38,15 en junio pasado. Tiempo después estalló la burbuja hipotecaria afectando fuertemente al sector financiero y empezó una fuerte caída hacia el mínimo unos días atrás en u$s 16,77. Vemos como la baja se fue dando en forma de canal bajista marcado en el gráfico.

En las últimas jornadas, tras algunas buenas noticias y un mejor ánimo general en torno a las expectativas económicas, acompañado por algunos balances que vinieron mejor de lo esperado como el caso del Citi, el sector tuvo una importante recuperación desde el mínimo en u$s 16,77 hacia el precio actual de u$s 22,40.

Es importante no confundirse y pensar que la recuperación total del sector ya empezó y que lo peor ya se vio. Todavía pueden venir tiempos difíciles.

Mirando el gráfico vemos que el papel aún continúa dentro del canal bajista, que enfrenta en lo inmediato una resistencia impuesta por la media móvil de 50 ruedas en u$s 22,50 y que el RSI se encuentra en nivel de sobrecompra. Si pudiese superar la resistencia de la media de 50 (pese al RSI sobrecomprado), el papel podría ir a buscar el techo del canal en los u$s 25 y en caso de romperlo podría ir a buscar la media móvil de 200 ruedas en u$s 26,92.

Mientras el papel no rompa con fuerza estas resistencias, sobre todo hasta que no logre salir del canal bajista en el que se encuentra rompiendo con fuerza su techo, debemos tener en cuenta que invertir en el sector sería ir en contra de la tendencia y hay que pensar que lo peor tal vez no se haya visto aún.

Pese a que coincido con algunos analistas que sostienen que estamos en presencia de precios de compra que son buenas oportunidades de largo plazo, aún estoy lejos de ponerme alcista en el sector financiero.

TS.BA (Tenaris S.A)

Continuando el análisis de Tenaris del 27 de mayo de 2008 veamos el gráfico de los últimos 6 meses de cotización del papel para analizar su comportamiento.

En el análisis anterior marcábamos la tendencia alcista empinada con una suba del 100% en tan solo unos meses y señalábamos que se empezaban a ver algunos signos de debilidad en la tendencia y que podía venir una corrección. Creíamos que era probable una corrección desde los $100 en que se encontraba el papel, hacia el piso del canal en $93 en principio. Esa corrección se dio, pero luego el papel desde los $94 impensadamente logró rebotar muy fuerte hacia el máximo en $120.

Luego de tocar los $120 el papel inició una fuerte corrección hacia el precio actual de $95, rompiendo el piso del canal y marcando el fin de la tendencia alcista. La ruptura del soporte estuvo acompañada de un alto volumen, lo que acompaña la señal de cambio de tendencia.

Si observamos el RSI vemos como el mismo venía teniendo un piso en 50 ya desde hace tiempo, piso que se rompió con las últimas caídas y que también alimenta la señal de cambio de tendencia.

La Media Móvil de 50 ruedas fue rota también sin poder frenar la caída, como otra señal negativa para el papel.

Por todo lo dicho, creo que Tenaris claramente rompió su tendencia alcista de mediano plazo y habría que ver que camino sigue ahora. En principio habría que ver hasta donde va a caer el papel y entre que precios va a estabilizarse. La altura del canal nos marca una caída objetivo hasta los $85 aproximadamente. Si sigue cayendo el papel va a encontrar un fuerte soporte en su Media Móvil de 200 ruedas en los $80. Tal vez el papel no caiga tanto e inicie una lateralización en los precios actuales.

Pero teniendo en cuenta la ruptura de la tendencia alcista, no me parece conveniente estar invertido en Tenaris en este momento.

BAX (Baxter Internacional Inc.)

El siguiente análisis corresponde a Baxter Internacional Inc., compañía estadounidense de la industria de la salud, dedicada a ofrecer productos médicos, farmacéuticos y biotecnológicos, para el tratamiento de distintas enfermedades.

A continuación analizaremos el gráfico de los últimos 2 años de BAX con velas diarias para ver que podemos deducir técnicamente.

Se observa que se trata de un papel con clara tendencia alcista, que se mueve dentro de un canal alcista de largo plazo señalado en el gráfico.

Si bien es cierto que invertir en este papel podría ser conveniente teniendo en cuenta que estaríamos acompañando la tendencia del fondo del mismo, tal como nos aconseja el análisis técnico (yendo a favor de la corriente), veamos en que condiciones se encuentra el papel hoy en día para poder tener una mejor decisión a ver si es momento adecuado para entrar en este papel.

Vemos que BAX se encuentra muy cerca de su máximo en u$s 69,66 con el riesgo que implica adquirir un papel en su máximo. Además vemos que el papel opera cerca del techo del canal alcista, que puede ser una fuerte resistencia a superar.

El RSI se encuentra alto, marcando una posible sobre compra del papel. Y el RSI semanal que no se aprecia en el gráfico se encuentra aún más alto todavía.

Teniendo en cuenta todo esto, no me parece un buen momento de entrada al papel. Tal vez BAX siga subiendo en los próximos días marcando nuevos máximos pero me parece bastante alto el riesgo de apostar a esto, Sobre todo viendo que se encuentra en máximos, cerca del techo del canal y con un RSI en sobrecompra.

Prefiero esperar a ver si el papel toma un descanso y se acerca más al soporte del canal para ahí si analizar con mejores ojos el ingreso a BAX.

PAMP.BA (Pampa Holding S.A.)

El siguiente análisis corresponde a Pampa Holding S.A., empresa argentina dedicada a la generación, transmisión y distribución de electricidad, que cotiza en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires bajo las siglas PAMP.

El sector energético, es uno de los más afectados por el contexto actual argentino y las empresas pertenecientes están sufriendo fuertes caídas en su cotización, llegando a cotizar en muchos casos muy por debajo de su valor libro. Pampa Holding no es la excepción y también está disminuyendo constantemente su valor de mercado. Parece ser que el sector no encuentra piso a tanta caída y hasta que no se produzca el tan esperado aumento de tarifas, le va a costar mucho recuperarse.

Veamos técnicamente en el gráfico de los últimos 2 años de cotización de PAMP con velas semanales que podemos deducir.

Se observa que desde septiembre de 2006 hasta mediados de 2007 el papel tuvo un fuerte alza llegando desde los $1,20 hasta el máximo en $3. Luego justamente en ese precio de $3 se formó un doble techo que alertó sobre el cambio de tendencia que vino a continuación, produciendo una baja que llevó al papel hasta el precio actual de $1,39.

Otra señal de cambio de tendencia es el techo redondeado que formó el papel.

El tema ahora sería ver hasta donde puede seguir cayendo el papel y cuando podría comenzar la recuperación. A simple vista, en el gráfico vemos que un soporte importante está apenas por debajo del nivel de $1,20 donde el papel se encontraba antes de iniciar el ciclo alcista. Por lo que se ve en el gráfico tendríamos que pensar que PAMP va a seguir cayendo hasta los $1,20. Después habría que ver si ese soporte es lo suficientemente fuerte para detener la caída del papel y servir como punto de partida para una recuperación alcista.

El RSI se encuentra bajo propio de la tendencia bajista del papel, y se observa como sus máximos son decrecientes acompañando la tendencia del papel. Un quiebre al alza de esta tendencia bajista en el RSI podría ser una señal de cambio de tendencia en el papel.

Por todo lo dicho personalmente no me parece apropiado posicionarse en PAMP. Está claramente en tendencia bajista, sin señales de cambio de tendencia y parece tener camino rumbo a $1,20. Tal vez la noticia de la madrugada, con el rechazo del senado a las retenciones que tanto conflicto generaron para el país ayude a que este papel al igual que todos tenga un rebote alcista. En ese caso habría que ver si ese rebote puede acelerar el cambio de tendencia del papel y evitar la caída hacia los $1,20, o si se trata de un simple rebote para luego si caer a ese nivel.

Seguramente muchos amantes del análisis fundamental, podrán ver en estos precios una oportunidad de compra para el largo plazo, teniendo en cuenta que se trata de una empresa sólida, que está muy por debajo de su valor libro y con planes de expansión. Sin embargo desde el análisis técnico yo prefiero esperar a ver signos de reversión y evitar una mayor caída teniendo en cuenta que este puede no ser el piso del papel.

HK (Petrohawk Energy Corp.)

El siguiente análisis corresponde a Petrohawk Energy Corp., empresa estadounidense dedicada a la exploración, producción y desarrollo de Petróleo y gas natural, que cotiza en el NYSE bajo las siglas HK.

Se trata de un papel que venía ya desde hace tiempo cotizando lateralmente entre los u$s 13 y los u$s 20 hasta que a principios de este año inició una tendencia alcista pronunciada que llevó al papel a marcar un máximo en u$s 54 unos días atrás. Claramente el papel se ve beneficiado por el alto precio del petróleo que se encuentra en niveles record y que empujó a HK al nivel actual.

Tras semejante suba, el papel quebró al alza sus medias móviles de 50 y 200 ruedas y se encuentra cotizando muy por encima de éstas.

Vemos como desde ya hace unos meses el papel viene moviéndose constantemente muy cerca de la banda superior de bollinger.

El RSI está algo alto aunque sin llegar a mostrar sobrecompra y mostrando máximos decrecientes, señalando una divergencia respecto al papel.

El papel había dejado un pequeño gap el 30 de junio que luego lo cerró el 3 de julio.
La tendencia sigue siendo alcista y no parece haber importantes signos de cambio de tendencia.

Actualmente el papel se encuentra en u$s 48,30, solo un 11% por debajo del máximo histórico. Personalmente no me gusta mucho posicionarme en un papel tan cerca de su máximo histórico y tal vez no aconsejaría tomar posiciones en él teniendo en cuenta que cuando pegue la vuelta puede tener un largo camino por descender. Sin embargo aquellos que ya estén posicionados en él, no tienen porque desprenderse del mismo ya que todavía no hay importantes señales de cambio de tendencia y pueden seguir aprovechando la tendencia alcista de HK apoyada en el alto precio del petróleo.

Tal vez sería una señal de cambio de tendencia importante que el papel no llegue a alcanzar su máximo en los próximos días e inicie una corrección, o que alcance su máximo y en ese nivel empiece a descender marcando un doble techo. Ahí habría que estar mucho más atentos y tal vez habría que darle mayor importancia a la divergencia bajistas que se ve en el RSI.

^MERV (MERVAL Buenos Aires)

El siguiente análisis corresponde al índice MERVAL, que es el índice que representa a las principales empresas argentinas que cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

Vemos que el MERVAL alcanzó su máximo en noviembre del 2007 llegando a los 2354 puntos. Actualmente el índice se encuentra en los 1906 puntos, casi un 20% por debajo de ese nivel máximo.

Hay que tener en cuenta que el MERVAL es un índice muy petrolero, teniendo en cuenta las altas ponderaciones que tienen dentro del índice empresas relacionadas al crudo como Tenaris y Petrobras, que a raíz del alto precio del petróleo han tenido mejores rendimientos que el promedio y que han mantenido al MERVAL en éstos niveles evitando una caída mucho más fuerte. Son muchas las empresas argentinas que están sufriendo importantes bajas en sus cotizaciones que las han llevado a niveles cercano a los mínimos históricos, pero el MERVAL apoyado en la importante ponderación petrolera está todavía algo resguardado y no sintió tanto las caídas.

Sin embargo no podemos ignorar que hay una crisis tanto local como internacional que afecta al MERVAL y que hizo que el índice caiga desde su máximo hasta el nivel actual.

Vemos en el gráfico, como el índice formó una cuña alcista, que se resolvió a la baja como suele suceder, y ya cumplió el objetivo de baja luego del rompimiento de la figura.

Se observa como tras las últimas bajas el MERVAL quebró a la baja sus Medias Móviles de 50 y 200 ruedas.

Para tratar de prever donde puede llegar a frenarse la caída tenemos que tener en cuenta los soportes impuestos por los últimos mínimos marcados por el papel, y estos se encuentran en 1860, luego en 1750, y luego ya cercano a los 1600.

Vemos en el RSI que los últimos máximos son decrecientes acompañando la tendencia bajista del papel.

Por todo lo visto creo que es complicado el e incierto el futuro del MERVAL. Es difícil adivinar donde puede llegar a frenar la caída y volver a mostrar un comportamiento alcista. Los motivos que hacen que el índice baje siguen latentes y hasta el momento no hay noticias favorable que nos hagan pensar en una fuerte recuperación. Tal vez una resolución favorable del conflicto del campo, con la modificación de la tan cuestionada por todos resolución 125, más una buena seguidilla de balances de las empresas argentinas y acompañado por un contexto financiero internacional más calmo, podrían hacer que nos pongamos más optimistas y que pensemos en una recuperación alcista.

Estadísticas de Mercado: Rendimiento promedio S&P 500 por mes, por trimestre y por semestre

A continuación analizaremos los resultados obtenidos a partir del análisis de las cotizaciones del índice S&P 500 de los últimos 10 años. A partir de éstos datos obtuvimos el rendimiento promedio del índice por mes, por trimestre y por semestre.

En primer lugar vemos que el mes de mejor rendimiento es el mes de Octubre, con un rendimiento promedio en los últimos 10 años de 3,40%. Luego lo siguen los meses de Noviembre, Abril y Diciembre.

Por el otro lado vemos que el mes de peor rendimiento promedio es Febrero con un -2,07%. Luego lo siguen Julio, Septiembre y Agosto.

Tal vez éstos sean simples datos estadísticos o tal vez nos indiquen que hay ciertos meses que son más apropiados para invertir que otros.

Comparando los 2 semestres del año, vemos que el segundo semestre tuvo un rendimiento del 2,33%, superior al -0,38% del primer semestre. Parece ser que la segunda mitad del año suele ser mejor para el mercado que la primera mitad.

Ahora veamos los resultados correspondientes a los 4 trimestres del año. Vemos que el mejor rendimiento por lejos se observa en el cuarto trimestre del año, que obtuvo un rendimiento promedio del 6,98%. Luego se ubicó el segundo trimestre con un rendimiento promedio del 1,33%. Del otro lado, el trimestre de peor rendimiento fue el tercero con un rendimiento promedio del -4,09% y lo siguió el primer trimestre con un rendimiento promedio del -1,64%.

En conclusión, un poco para resumir todos estos datos, tenemos que el mejor momento del año para invertir es el segundo semestre, más específicamente en el último trimestre del año y sobre todo el mes de Octubre.

Siguiendo esto, y teniendo en cuenta como viene el mercado durante el presente año, tendríamos que pensar que durante este tercer trimestre y hasta fines de septiembre van a seguir produciéndose bajas, y recién en octubre veríamos una importante recuperación que se extendería hasta fin de año.

FXI (ISHARES TR FTSE INDX)

El siguiente análisis corresponde a FXI, que es el ETF que cotiza en el NYSE y que replica el índice de la bolsa de China.

Para inversores que desean invertir en el gigante asiático y que probablemente no tienen un buen conocimiento de las principales empresas chinas, tienen en este ETF la posibilidad de diversificar su inversión en activos de ese país.

A continuación vamos a analizar un gráfico de largo plazo del papel y a ver que podemos deducir técnicamente.

Vemos que se trata de un papel con tendencia alcista de largo plazo. Se observa que alcanzó su máximo en octubre de 2007 en los u$s 219,56, tras una aceleración de su tendencia alcista.

Sin embargo, luego de este máximo el papel inició una fuerte corrección bajista hasta los u$s 120, nivel donde pudo volver a rebotar al alza hasta los u$s 165. Luego se produzco otra corrección denuevo hasta casi los u$s 120, donde parece que el papel nuevamente está rebotando al alza.

Parece ser que éstos u$s 120 son un soporte fuerte para el papel, más si tenemos en cuenta que coinciden con el soporte impuesto por la tendencia alcista de largo plazo.

El RSI está neutro aunque con tendencia alcista y vemos como rompió la tendencia bajista en la que se movía en los últimos días. Esto nos podría estar anticipando un posible rally alcista del papel y el fin de la baja.

En caso de confirmarse la suba, como resistencias importantes tenemos los u$s 144 de la MM de 50 ruedas, y Lugo los u$s 160 de la MM de 200 ruedas.

En caso de que el papel siga cayendo, hay que estar atentos a que no rompe con fuerza los u$s 120 ya que si esto ocurre se vería amenazada la tendencia alcista de fondo del papel y sería una clara señal de alerta.

XOM (Exxon Mobil Corp.)

El siguiente análisis corresponde a Exxon Mobil Corp., empresa americana dedicada a la exploración, producción, transporte y venta de petróleo crudo y gas natural, así como también de productos derivados del petróleo, con más de 100 mil empleados full time.

Viendo la cotización histórica del papel vemos que se trata de una empresa con tendencia de fondo claramente alcista. Sin embargo viendo el gráfico de los 2 últimos años de cotización de la empresa con velas semanales, podemos ver que el papel viene moviéndose desde mayo del año pasado dentro de un canal lateral con un techo muy fuerte en un nivel de alrededor de U$S 95.

Ese techo en U$S 95, coincide con el máximo histórico del papel, que fue testeado 4 veces en el último año, pero que aún no se ah podido romper pese al alto precio del petróleo (por encima de los U$S140). Por lo que parece ser un techo bastante importante para el papel.

El papel parece estar debatiéndose por si quebrar al alza o la baja a sus Medias Móviles de 50 y 200 ruedas. Lo que refleja un poco la indefinición del papel, entre seguir su camino alcista buscando nuevos máximos o empezar una corrección desde los máximos marcados.

Hasta el RSI se encuentra indeciso, en un lugar neutro sin dar señales de sobrecompra o sobreventa en el papel.

Creo que lo más apropiado en este caso, al no tener una tendencia de corto definida, y ante una volatilidad importante en el papel y en el mercado en general, es ver de afuera que camino decide tomar el papel. Si logra romper el techo de los U$S95, quebrando también al alza sus MM de 50 y 200 ruedas, podríamos pensar en apostar a mayor suba en el papel buscando nuevos máximos, acompañado por el alto precio del petróleo a nivel mundial. En cambio de quebrar a la baja sus MM de 50 y 200 ruedas y rompiendo el piso del canal, el papel podría estar anticipando el inicio de una tendencia bajista.

LEDE.BA (Ledesma S.A.)

El siguiente análisis corresponde a Ledesma S.A., principal productor de azúcar en la Argentina, que cotiza en la bolsa de Comercio de Buenos Aires bajo las siglas LEDE.

A continuación analizaremos en el gráfico de los últimos 2 años de Ledesma con velas semanales que podemos deducir técnicamente.

Vemos que el papel venía tradeandose lateralmente entre $1,70 y $2,10 hasta que en mayo de 2007 inició una tendencia alcista que lo llevó desde ese nivel de $2 hasta un máximo por encima de los $6. Esa suba seguramente relacionada con los altos precios de los commodities y el crecimiento de la empresa acompañando el crecimiento del país.

Sin embargo luego del máximo en $6,35 el papel inició una corrección formando un triangulo que llevó al papel hasta el precio actual de $4,50. Seguramente esta corrección ligada al conflicto del campo y todo el contexto local adverso.

Vemos que actualmente en este nivel, el papel se está apoyando sobre su tendencia alcista y además sobre su Media Móvil de 200 semanas, lo que nos podría estar indicando que es un piso bastante fuerte para el papel.

Si el papel logra rebotar en estos soportes y rompe al alza el triangulo confirmando esta figura, va a estar habilitando al papel para continuar con la suba y acercarse nuevamente a sus máximos por encima de los $6.

El RSI semanal está neutro, aunque más cerca de 0 que de 100, y apuntando hacia arriba, por lo que también nos estaría dando un indicio para apostar a un rebote alcista.

Personalmente creo que es una buena estrategia apostar a un rebote a partir de los importantes soportes en los que el papel se está apoyando, y tener un stop loss activado en caso de que el papel rompa con fuerza éstos soportes.

GLD (SPDR Gold Shares)

El siguiente análisis corresponde a GLD, el ETF que replica el comportamiento del Oro.

Históricamente el Oro ah sido utilizado por los inversores como resguardo en épocas de incertidumbre. Teniendo en cuenta el contexto turbulento actual, pueden ser varios los inversores que vean en este metal el instrumento adecuado para cubrirse de una posible baja en la mayoría de los activos financieros mundiales. Son muchos los analistas que hablan de una crisis que puede extenderse por un largo tiempo en las principales plazas mundiales y los inversores tendrán que convivir y tratar de sobrellevar ésta de la mejor manera posible.

Veamos en el gráfico de GLD de los últimos 2 años con velas semanales que podemos deducir técnicamente.

Vemos que se trata de un papel con tendencia alcista de largo plazo que lo ah llevado desde los poco más de u$s 40 que rondaba cuando empezó a cotizar en el 2005 hasta el máximo en u$s 100 marcado en marzo pasado. Después de éste máximo el papel inició una leve corrección dibujando una especie de triangulo que lo llevó hasta los u$s 85, y con la suba de los últimos días el papel logró romper al alza el triangulo llegando hasta el precio actual de u$s 93.

Tomando al triangulo como una figura de continuación de tendencia y proyectándola nos da un precio objetivo de u$s 103.

El papel parece haber utilizado la MM de 200 ruedas como apoyo para iniciar una nueva suba. Tengamos en cuenta que el papel nunca logró quebrar a la baja con fuerza a la MM de 200. Lo que nos marca la fortaleza del papel.

Vemos que el Volumen ah ido acompañando la tendencia alcista del papel mostrando un alza constante.

El RSI está algo alto, pero esto es propio de la tendencia alcista del papel y no creo que esté indicando una posible caída del papel.

Por todo lo dicho, creo que invertir en GLD sería ir a favor de la tendencia de fondo del papel. No hay señales importantes de cambio de tendencia importantes y mientras el papel siga cotizando por encima de su MM de 200 ruedas y utilizando a esta como soporte creo que no hay indicios para hablar de una fuerte corrección a la baja. Por lo tanto, inversores que quieran buscar resguardo en el Oro ante el contexto turbulento de los mercados, están habilitados para hacerlo desde el punto de vista del análisis técnico. Por lo menos se podría pensar que el papel iría a buscar nuevamente su máximo en u$s 100 y a partir de ahí ver si tiene fuerza para romper dicho nivel e ir a buscar nuevos máximos.

WMT (Wal-Mart Stores Inc.)

El siguiente análisis corresponde a Wal-Mart Stores Inc., conocida cadena de tiendas estadounidense, con más de 2 millones de empleados alrededor del mundo.

Vemos en el gráfico que desde octubre pasado, el papel viene moviéndose dentro de un canal alcista que lo ah llevado desde los U$S 42 hasta los U$S 60. Este nivel de U$S 60 parece ser una resistencia importante para el papel, ya que no la ah podido quebrar en los últimos años.

Vemos que el papel se encuentra más cerca del piso del canal que del techo del mismo.

Pese a la tendencia alcista del papel, el RSI se encuentra en nivel de sobreventa y esto podrí estar anticipando una suba importante en las próximas ruedas. Lo interesante es que tal cual está marcado en el gráfico, las últimas veces que el RSI llegó cerca del nivel de sobreventa, el papel tuvo un importante salto alcista, por lo que podríamos pensar que ahora puede pasar lo mismo.

Teniendo en cuenta el momento del mercado es difícil ponerse alcista en cualquier papel, sin embargo en este caso de acuerdo al análisis técnico tenemos algunos elementos para apostar a un alza en las siguientes jornadas. Al menos podríamos apostar a que el papel pueda subir desde los U$S 56 actuales hasta los U$S 60 de máximo. Después habría que ver si el papel tiene fuerzas para romper esa importante resistencia y seguir subiendo. También creo que es oportuno activar un Stop Loss para el caso en que el papel rompa el piso del canal y empiece a caer.