BFR (BBVA Banco Francés S.A.)

El siguiente análisis corresponde a BFR, el ADR que cotiza en el NYSE de Banco Francés S.A., uno de los bancos más importantes del país.

Observando el gráfico de 2 años con velas diarias vemos como el papel viene cayendo fuertemente desde su máximo en U$S 13,54 de marzo de 2007 hasta el por ahora mínimo en U$S 2,76 marcado el último viernes.

Antes de éstos últimos días de inmensa volatilidad (VIX llegando a 77), el papel venía moviéndose dentro de un prolijo canal bajista que fue quebrado a la baja la semana pasada. Al quebrar a la baja el canal, desdoblando el mismo, el papel habilitó un precio de baja cercano a los U$S 2,50 que el viernes pasado estuvo cerca de alcanzar aunque le faltaron algunos centavos. Luego entre martes y miércoles el papel subió haciendo pull back contra el piso del canal quebrado.

Desde lo técnico parecen no haber señales de reversión aún que nos ayuden a pensar en una recuperación, solamente el hecho de que se trata de un papel que está un 70% por debajo de su máximo de un año atrás. Si bien el sistema bancario argentino está sólido todavía, con buenos índices de liquidez, evidentemente la crisis financiera global afecta fuertemente y hay una enorme incertidumbre del alcance que puede llegar a tener.

Al no tener señales de reversión importantes no me parece apropiado tomar posiciones en este papel aún, sobre todo para inversores de corto plazo. Tal vez, inversores de largo plazo con un horizonte de al menos 2 años puedan pensar en tomar posiciones y seguramente estarán haciendo negocio, pero sabiendo que en el corto plazo el precio de éstas acciones puede llegar a encontrar un piso todavía mucho más bajo.

TS (Tenaris SA)

El siguiente análisis corresponde a Tenaris SA, empresa argentina dedicada a la fabricación de tubos de acero sin costura y la provisión de servicios para la industria de petróleo y gas natural.

Analizaremos el corto plazo, viendo el gráfico de los últimos 3 meses de cotización con velas diarias.

Vemos como desde el máximo en U$S 75,43 el papel inició un importante recorrido bajista, marcado en el gráfico a través de una resistencia dinámica. Actualmente el papel parece estar testeando esta resistencia dinámica en alrededor de los U$S 50. De romper ésta y la media móvil de 200 ruedas en U$S 51, el papel estaría habilitado para volver a subir y acercarse nuevamente al máximo.

Es interesante ver el RSI, el cual también viene moviéndose en tendencia bajista, la cual ah sido quebrada recientemente, lo que podría anticipar un quiebre en la tendencia bajista del papel.

Otro dato interesante a tener en cuenta es el gap down que el papel tiene por cerrar al alza en los U$S 54.

Tenaris es una empresa con un enorme potencial, que ah subido demasiado en los últimos tiempos y tal vez era normal que tenga que bajar un poco como lo hizo en los últimos meses. Tal vez luego de ésta baja ya sea momento para volver a entrar y aprovechar la performance de esta empresa. Personalmente preferiría esperar a que el papel rompa esta tendencia bajista y confirme la salida alcista. Por otro lado es claro que es fundamental acá lo que suceda con el precio del petróleo teniendo en cuenta la actividad principal de la empresa. Hoy el petróleo ya subió bastante y parece que nuevamente se quiere acercar a los precios de hace unos meses atrás.

CRESY (Cresud S.A.)

El siguiente análisis corresponde a Cresud S.A., empresa argentina dedicada ala explotación agropecuaria, que cotiza en el Nasdaq a través de su ADR con las siglas CRESY.

Analizaremos el comportamiento del papel observando el gráfico de los últimos 3 años de cotización con velas semanales.

Vemos como el papel viene moviéndose dentro de un canal bajista desde noviembre del 2007, que lo ha llevado desde el máximo en U$S 25,82 hasta el mínimo en U$S 10,10 marcado la semana pasada.

Justamente la semana pasada el papel marcó una vela de reversión, una especie de Hammer, una vela con un cuerpo pequeño y una larga sombra inferior, que luego de una tendencia bajista podría estar indicando el fin de ésta tendencia y el inicio de una reversión.

Además vemos que justo frenó la caída en el piso del canal y en el soporte azul impuesto por mínimos anteriores.

El RSI semanal está claramente sobrevendido, mientras que el RSI diario ya está dando señal de compra quebrando al alza la línea del 0.

Por todo lo dicho, podríamos pensar que en las siguientes jornadas puede venir una reversión alcista luego de tanta baja. Sin embargo no hay que perder de vista que seguimos en presencia de un papel en tendencia bajista, con los riesgos que implica posicionarme en papeles así.

IRS (Irsa S.A.)

Siguiendo el análisis de Irsa del 13 de junio de 2008, analizaremos el comportamiento de la empresa a través del gráfico de largo plazo con velas semanales del ADR de Irsa, que cotiza en el NYSE bajo las siglas IRS.

En el anterior análisis decíamos que el papel se venía moviendo dentro de una tendencia bajista, sin signos de cambio de tendencia por lo que no nos parecía invertir en él. Tal como se ve en el gráfico, el papel continúa dentro de esa tendencia bajista (canal bajista marcado en negro) y ha profundizado la baja.

En este caso decidimos ver un gráfico de más largo plazo que en el anterior análisis, para ver si podemos encontrar soportes que nos indiquen donde puede detenerse la baja. Vemos que actualmente el papel está testeando un antiguo soporte marcado en azul. Este nivel fe un mínimo en el cual el papel se apoyó en julio de 2007 y a partir del cual inició un importante camino alcista hacia el máximo en los u$s 21,89 del ADR. Luego de éste máximo el papel inició esta tendencia bajista que lo ha llevado nuevamente a este precio de u$s 10,20 en el cual se había iniciado el recorrido alcista. Habrá que ver si ahora el papel podrá rebotar en este importante soporte ó si lo romperá y continuará su camino bajista.

Si llega a romper el soporte azul, va a estar complicada la situación del papel ya que en principio tendríamos que pensar que buscará el piso del canal bajista, y en el largo plazo podría ir a buscar el soporte gris en los u$s 6,47.

Como dije en el anterior análisis, me sorprende que una empresa como Irsa, con el portfolio de activos que tiene
haya perdido un 50% de capitalización bursátil en tan solo un año. Recordemos que Irsa es la mayor empresa argentina dedicada a la inversión en bienes raíces, y cualquier estudio de mercado muestra que los bienes raíces no han parado de subir de valor.

Como conclusión, me parece apropiado el “wait and see”, y esperar a ver si el papel se puede estabilizar en estos precios y luego ir a romper el techo del canal bajista para ahí sí mirar con otros ojos la posibilidad de invertir en él. Y en caso de que rompa con fuerza los u$s 10,20, seguiremos siendo pesimistas y manteniéndonos alejados de él.

EDN (Edenor S.A.)

El siguiente análisis corresponde a Edenor S.A., la mayor distribuidora de electricidad en la Argentina, que cotiza en el NYSE a través de su ADR: EDN.

El sector energético en Argentina viene siendo muy castigado últimamente, con empresas que han perdido mucha capitalización bursátil y que cotizan en muchos casos muy por debajo de su valor contable.

Una de las razones de esta crisis en el sector se relaciona con el congelamiento de las tarifas que ya llevan varios años sin sufrir aumentos.

Sin embargo, en los últimos días, circularon nuevamente rumores acerca de la intención del gobierno de aumentar las tarifas del sector energético, lo que hizo que las cotizaciones de las empresas se alejen un poco de su mínimo.

Esto es lo que pasó justamente con EDN, que había caído desde su máximo por encima de los u$s 25 hasta el mínimo en u$s 8,91 unos días atrás. Sin embargo en los últimos días, tras los rumores de aumento de tarifas, logró recuperar terreno hasta la cotización actual de u$s 13,34.

A partir de ahora habría que analizar técnicamente que camino podría seguir el papel.
Se observa en el gráfico de 6 meses con velas diarias, como el papel tras las últimas subas se encuentra testeando la resistencia impuesta por la línea de tendencia bajista.

Además, junto a esta resistencia impuesta por la línea de tendencia, se encuentra la media móvil de 50 ruedas, fortaleciendo aún más la resistencia con la que se encuentra el papel.

El RSI se encuentra muy alto, alertando sobre una posible sobrecompra en el papel.

Por todo lo dicho me parece que tras semejante suba (casi un 50% desde mínimo) es probable que en este nivel el papel tome un descanse y tenga un rebote bajista en las siguientes jornadas. Aunque si rompe con fuerza la tendencia y la media de 50, estaría habilitando una recuperación alcista mucho más grande.

Después habrá que ver que noticias acontezcan para ver si el papel puede retomar su camino alcista y salir de la tendencia bajista de largo plazo en la que se encuentra. Será fundamental que se confirme el aumento de tarifas para enderezar el rumbo del papel. Si esto no sucede en el corto plazo, el papel seguirá moviéndose dentro de su tendencia bajista o deambulando en éstos bajos precios, y este último arranque alcista quedará simplemente como otro amague más que hizo el papel. Me parece que hasta el momento lo más apropiado es el Wait and See.

TS.BA (Tenaris S.A)

Continuando el análisis de Tenaris del 27 de mayo de 2008 veamos el gráfico de los últimos 6 meses de cotización del papel para analizar su comportamiento.

En el análisis anterior marcábamos la tendencia alcista empinada con una suba del 100% en tan solo unos meses y señalábamos que se empezaban a ver algunos signos de debilidad en la tendencia y que podía venir una corrección. Creíamos que era probable una corrección desde los $100 en que se encontraba el papel, hacia el piso del canal en $93 en principio. Esa corrección se dio, pero luego el papel desde los $94 impensadamente logró rebotar muy fuerte hacia el máximo en $120.

Luego de tocar los $120 el papel inició una fuerte corrección hacia el precio actual de $95, rompiendo el piso del canal y marcando el fin de la tendencia alcista. La ruptura del soporte estuvo acompañada de un alto volumen, lo que acompaña la señal de cambio de tendencia.

Si observamos el RSI vemos como el mismo venía teniendo un piso en 50 ya desde hace tiempo, piso que se rompió con las últimas caídas y que también alimenta la señal de cambio de tendencia.

La Media Móvil de 50 ruedas fue rota también sin poder frenar la caída, como otra señal negativa para el papel.

Por todo lo dicho, creo que Tenaris claramente rompió su tendencia alcista de mediano plazo y habría que ver que camino sigue ahora. En principio habría que ver hasta donde va a caer el papel y entre que precios va a estabilizarse. La altura del canal nos marca una caída objetivo hasta los $85 aproximadamente. Si sigue cayendo el papel va a encontrar un fuerte soporte en su Media Móvil de 200 ruedas en los $80. Tal vez el papel no caiga tanto e inicie una lateralización en los precios actuales.

Pero teniendo en cuenta la ruptura de la tendencia alcista, no me parece conveniente estar invertido en Tenaris en este momento.

PAMP.BA (Pampa Holding S.A.)

El siguiente análisis corresponde a Pampa Holding S.A., empresa argentina dedicada a la generación, transmisión y distribución de electricidad, que cotiza en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires bajo las siglas PAMP.

El sector energético, es uno de los más afectados por el contexto actual argentino y las empresas pertenecientes están sufriendo fuertes caídas en su cotización, llegando a cotizar en muchos casos muy por debajo de su valor libro. Pampa Holding no es la excepción y también está disminuyendo constantemente su valor de mercado. Parece ser que el sector no encuentra piso a tanta caída y hasta que no se produzca el tan esperado aumento de tarifas, le va a costar mucho recuperarse.

Veamos técnicamente en el gráfico de los últimos 2 años de cotización de PAMP con velas semanales que podemos deducir.

Se observa que desde septiembre de 2006 hasta mediados de 2007 el papel tuvo un fuerte alza llegando desde los $1,20 hasta el máximo en $3. Luego justamente en ese precio de $3 se formó un doble techo que alertó sobre el cambio de tendencia que vino a continuación, produciendo una baja que llevó al papel hasta el precio actual de $1,39.

Otra señal de cambio de tendencia es el techo redondeado que formó el papel.

El tema ahora sería ver hasta donde puede seguir cayendo el papel y cuando podría comenzar la recuperación. A simple vista, en el gráfico vemos que un soporte importante está apenas por debajo del nivel de $1,20 donde el papel se encontraba antes de iniciar el ciclo alcista. Por lo que se ve en el gráfico tendríamos que pensar que PAMP va a seguir cayendo hasta los $1,20. Después habría que ver si ese soporte es lo suficientemente fuerte para detener la caída del papel y servir como punto de partida para una recuperación alcista.

El RSI se encuentra bajo propio de la tendencia bajista del papel, y se observa como sus máximos son decrecientes acompañando la tendencia del papel. Un quiebre al alza de esta tendencia bajista en el RSI podría ser una señal de cambio de tendencia en el papel.

Por todo lo dicho personalmente no me parece apropiado posicionarse en PAMP. Está claramente en tendencia bajista, sin señales de cambio de tendencia y parece tener camino rumbo a $1,20. Tal vez la noticia de la madrugada, con el rechazo del senado a las retenciones que tanto conflicto generaron para el país ayude a que este papel al igual que todos tenga un rebote alcista. En ese caso habría que ver si ese rebote puede acelerar el cambio de tendencia del papel y evitar la caída hacia los $1,20, o si se trata de un simple rebote para luego si caer a ese nivel.

Seguramente muchos amantes del análisis fundamental, podrán ver en estos precios una oportunidad de compra para el largo plazo, teniendo en cuenta que se trata de una empresa sólida, que está muy por debajo de su valor libro y con planes de expansión. Sin embargo desde el análisis técnico yo prefiero esperar a ver signos de reversión y evitar una mayor caída teniendo en cuenta que este puede no ser el piso del papel.

LEDE.BA (Ledesma S.A.)

El siguiente análisis corresponde a Ledesma S.A., principal productor de azúcar en la Argentina, que cotiza en la bolsa de Comercio de Buenos Aires bajo las siglas LEDE.

A continuación analizaremos en el gráfico de los últimos 2 años de Ledesma con velas semanales que podemos deducir técnicamente.

Vemos que el papel venía tradeandose lateralmente entre $1,70 y $2,10 hasta que en mayo de 2007 inició una tendencia alcista que lo llevó desde ese nivel de $2 hasta un máximo por encima de los $6. Esa suba seguramente relacionada con los altos precios de los commodities y el crecimiento de la empresa acompañando el crecimiento del país.

Sin embargo luego del máximo en $6,35 el papel inició una corrección formando un triangulo que llevó al papel hasta el precio actual de $4,50. Seguramente esta corrección ligada al conflicto del campo y todo el contexto local adverso.

Vemos que actualmente en este nivel, el papel se está apoyando sobre su tendencia alcista y además sobre su Media Móvil de 200 semanas, lo que nos podría estar indicando que es un piso bastante fuerte para el papel.

Si el papel logra rebotar en estos soportes y rompe al alza el triangulo confirmando esta figura, va a estar habilitando al papel para continuar con la suba y acercarse nuevamente a sus máximos por encima de los $6.

El RSI semanal está neutro, aunque más cerca de 0 que de 100, y apuntando hacia arriba, por lo que también nos estaría dando un indicio para apostar a un rebote alcista.

Personalmente creo que es una buena estrategia apostar a un rebote a partir de los importantes soportes en los que el papel se está apoyando, y tener un stop loss activado en caso de que el papel rompa con fuerza éstos soportes.

CELU.BA (Celulosa S.A.)

El siguiente análisis corresponde a Celulosa S.A., empresa dedicada a la fabricación de celulosa y papeles que cotiza en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires bajo las siglas CELU.

Se trata de un papel con una tendencia alcista de largo plazo que lo ah llevado desde poco más de $1 hasta los máximos en $5,70. Sin embargo, como se observa en el gráfico, luego de alcanzar estos máximos el papel comenzó a lateralizar dentro de un canal lateral con piso en $3,80y techo en $5,70. Este canal fue roto a la baja unos días atrás, quebrando el papel los $3,80.

Además de quebrar el soporte del canal, el papel ya había roto a la baja sus Medias Móviles de 50 y 200 ruedas, y la Media de 50 también quebró a la baja a la de 200, dando señales de cambio de tendencia y alertando sobre más baja.

El teche en $5,70 testeado varias veces parece ser un techo bastante fuerte para el papel y a partir de él se está viendo una importante corrección.

Los osciladores están en nivel de sobreventa, por lo que tal vez permitan que el papel logre hacer pullback contra el piso del canal quebrado, antes de seguir cayendo.

Si se confirma mayor baja, tal como es de esperarse, creo que hay un soporte bastante importante de largo plazo entre los $2,50 y los $3 que el papel no debería romper.

Por todo lo dicho creo que hay que ser precavidos y el “Wait and See” es lo más apropiado para este papel. Si bien ya se vió demasiada baja desde los máximos, puede esperarse tranquilamente mayor bajas hasta un nivel de soporte de largo plazo entre los $2,50 y $3.

MOLI.BA (Molinos Río de la Plata S.A.)

El siguiente análisis corresponde a Molinos Río de la Plata S.A., una de las empresas líderes en la industria alimenticia en Sudamérica, que cotiza en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires bajo las siglas MOLI.

Vemos en el gráfico anual del papel con velas diarias, como el mismo venía moviéndose en tendencia claramente alcista que llevó al papel desde los $5 hasta el máximo en $13. Esta tendencia seguramente fundamentada en los altos precios de los alimentos a nivel mundial y el gran crecimiento de la empresa en los últimos tiempos.

Sin embargo vemos que luego del máximo marcado en $13 a fines de febrero pasado, el papel comenzó una corrección a la baja que lo llevó al actual precio de $10, rompiendo la tendencia alcista que traía y sus Medias Móviles de 50 y 200 ruedas. Esta corrección justificada por la el contexto local y la crisis del campo que afecta directamente a este papel.

Al quebrar a la baja su tendencia alcista y sus Medias Móviles, el papel está dando una señal de cambio de tendencia al menos para tener en cuenta. Además La Media de 50 también parece estar quebrando a la baja a la Media de 200, por lo que de confirmarse esto, habría otra clara señal de cambio de tendencia.

También podría interpretarse que el papel dibujó una figura de Hombro-Cabeza-Hombro, otra señal de cambio de tendencia que proyecta un precio objetivo de $7.

Pensemos que el papel tuvo una muy fuerte suba de $5 a $13 en tan solo un año. Si bien esta suba tiene su justificación, puede que tal vez haya sido un poco exagerada.

También es verdad que de solucionarse el conflicto del campo, este papel se vería claramente favorecido y podría retomar su tendencia alcista. En los últimos días ha habido buenos signos de solución del conflicto, con el levantamiento de los cortes de ruta, y el envío al congreso del proyecto de las retenciones móviles.

Personalmente yo esperaría a ver si la resolución del conflicto puede hacer que el papel vuelva a colocarse en tendencia alcista. Los osciladores están dando señal de compra aunque podrían ser solo ruido estas señales.

Por el momento prefiero mantenerme fuera de éste papel y ver desde afuera si se confirma el cambio de tendencia y el papel continúa cayendo, o en caso de volver a retomar su tendencia alcista, en ese caso si podríamos analizar invertir en él.

IRSA.BA (Irsa S.A.)

Siguiendo con gusto con los pedidos de nuestros lectores, pasamos a analizar a Irsa S.A., empresa que cotiza en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires bajo las siglas IRSA.BA.

Irsa S.A, es la mayor empresa argentina dedicada a la inversión en bienes raíces y prestación de servicios inmobiliarios.

Veamos técnicamente en el gráfico que podemos deducir:

Se puede observar la tendencia claramente bajista del papel (marcada en negro), que lo ha llevado desde los máximos en $6,50 hasta el actual precio de $4.

En enero de este año el papel comenzó una leve alza (marcada en azul) que lo ha llevado a testear unos días atrás su tendencia bajista de fondo. Sin embargo, esta tendencia más la MM de 200 ruedas fueron una resistencia difícil de romper por lo que el papel volvió a rebotar a la baja, rompiendo la tendencia azul y acercándose a sus mínimos del año.

Si bien los osciladores se encuentran sobrevendidos, teniendo en cuenta la tendencia bajista del papel no podemos considerar a esto como una señal clara de cambio de tendencia. Además podemos ver como los mismos siguen en tendencia bajista acompañando la tendencia del papel.

Siguiendo el principio de “no ir en contra de la tendencia” y sin tener ningún indicio claro de cambio de tendencia, no me parece muy apropiado invertir en este papel.

Apartándome un poco del análisis técnico y centrándome un poco más en los fundamentals, me cuesta justificar tanta baja en la cotización de Irsa, teniendo en cuenta que es una empresa cuya principal actividad es la inversión inmobiliaria y viendo que los precios de las propiedades no paran de subir. Tal vez algún analista fundamental que esté un poco más empapado en los números de esta empresa nos pueda aclarar mejor esta cuestión.

Por lo pronto hasta que el análisis técnico no de las señales claras, personalmente prefiero mantenerme fuera de este papel.

BPAT.BA (Banco Patagonia S.A.)

El siguiente análisis corresponde al Banco Patagonia S:A., empresa que cotiza en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires hace poco menos de 1 año, bajo las siglas BPAT.

Desde que salió a cotizar, BPAT ha sufrido una fuerte caída en su cotización que lo ah llevado desde los $4,38 hacia un mínimo de $2,12, hoy se encuentra en un nivel bastante cercano a este mínimo. Esta baja seguramente relacionada por un lado a la crisis financiera internacional que afecta a todo el sistema bancario, y también a la crisis con el campo en argentina y la caída de los títulos públicos que también golpea fuertemente a los bancos, y este banco no es la excepción.

En el gráfico vemos los últimos 6 meses de cotización del papel. Tenemos marcada en color negro la tendencia claramente bajista del mismo. En color azul podemos ver el hasta ahora piso del papel en el nivel de $2,12 aprox., nivel que marcó unos días atrás y que el viernes último volvió a tocar sin poder romperlo. Sabemos que es muy difícil y peligroso andar adivinando los pisos de un papel. Sin embargo tratemos de tomar algunos indicios para ver si este podría ser o no el piso del papel.

En primer lugar, la vela del viernes, un doji (vela sin cuerpo con mecha inferior), que aparece tras una tendencia bajista nos puede estar indicando la finalización de la baja y un posible cambio de tendencia.

Si bien los nos encontramos en una tendencia bajista, los osciladores están entrando en un nivel de sobreventa.

El papel está cotizando en un nivel cercano a la resistencia que impone la tendencia bajista marcada en negro. Si en los próximos días el papel logra romper esta tendencia bajista y cotizar por encima de los $2,40, podríamos decir que hay una alta probabilidad de cambio de tendencia y que el soporte marcado en azul podría ser un piso bastante fuerte para el papel y se podría abrir una buena posibilidad de inversión en el papel aprovechando una recuperación del mismo. El doji del viernes último nos hace pensar que hay buenas probabilidades de que esto suceda.

Por otro lado, si en los próximos días se quiebra el soporte azul, el papel estaría habilitado para marcar nuevos mínimos y la tendencia bajista continuaría vigente, señalándonos la no conveniencia de invertir en el mismo.

MASU.BA (MASSUH-ESCRITURALES)

A pedido de uno de nuestros lectores analizaremos a Massuh S.A., empresa dedicada a la elaboración y comercialización de productos derivados de la celulosa y el papel, que cotiza en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires bajo las siglas MASU.BA.
En principio es necesario aclarar que se trata de un papel con muy poco volumen de negociación, lo que lo hace muy riesgoso y con mayor facilidad de manipulación de precio. Teniendo en cuenta esto, ahora si procederemos a analizar técnicamente este papel:
Vemos como el papel se viene moviendo dentro de un canal bajista de color negro. Vemos como recientemente testeó el soporte del canal marcando un mínimo en $0,84 y luego de este el papel rebotó fuertemente, sobretodo en la rueda de ayer. Justamente este mínimo coincide con el soporte de largo plazo marcado en azul, que es un piso muy fuerte del papel en los últimos años y cada vez que el papel llegó a ese nivel detuvo su baja y logró rebotar.
Es necesario analizar la vela que el papel realizó ayer, una vela alcista de gran cuerpo (un 10% de suba en un día), acompañada de un altísimo volumen y cerrando en el máximo de la jornada. Teniendo en cuenta que es una vela que aparece luego de una tendencia bajista, nos puede estar marcando el fin de la baja y un posible cambio de tendencia. Con esta suba el papel logró pasar al alza su MM de 50 ruedas como otro signo de fortaleza.
Otro dato que podría estar anticipando una suba nos lo dan los osciladores: tanto en el RSI como en el Estocástico se observa una divergencia alcista, lo que puede ser interpretado como otra señal a favor de una suba.
A pesar de todo lo dicho el papel se sigue moviendo dentro del canal bajista y hasta que no logre romper el techo del canal, MASU siguen en tendencia bajista e invertir en él sería ir en contra de la tendencia. Para romper su techo el papel tendría que ir hasta $1,06 aunque antes de este nivel tendría que superar la resistencia de la MM de 200 ruedas en $1,04. Superados estos niveles el papel podría ir a buscar sus máximos teniendo un techo muy fuerte de largo plazo en el nivel de $1,60 marcado en color naranja.
Como síntesis un poco del análisis, tenemos un papel que tocó un piso fuerte de largo plazo, rebotando fuertemente al alza y dando señales positivas para apostar a un cambio de tendencia. Sin embargo tener en cuenta que sigue dentro de canal bajista y sobre todo que se trata de un papel que mueve muy poco volumen, sabiendo los riesgos que esto acarrea. Podríamos obtener altísima rentabilidad aquí como también sufrir una fuerte pérdida por no poder salir del papel con tanta facilidad por la falta de liquidez.

PZE (Petrobras Energia Participaciones S.A.)

El siguiente análisis corresponde a PZE, papel que cotiza en el NYSE y que corresponde al ADR de la empresa argentina Petrobrás Energía Participaciones S.A.
En el gráfico podemos ver como en los últimos 2 meses el papel viene moviéndose dentro de un canal alcista marcado en color negro. Seguramente esta tendencia puede estar fundamentada en los altos precios del petróleo, que viene subiendo alcanzando niveles record. En las últimas jornadas el papel viene testeando frecuentemente el soporte del canal alcista pero aún no ha logrado romperlo.
Se puede observar la formación de un triangulo marcado en color azul, que el papel rompió al alza y que al ser una figura de continuación de tendencia, proyectándola nos daría un precio objetivo de alrededor de U$S16. Luego de romper al alza el triangulo, el papel hizo una especie de pullback hacia el techo del triangulo, lo cual es algo frecuente en estas figuras. Por otro lado para cerrar el gap down que dejó abierto en enero pasado, el papel debería ir a buscar los U$S16 también, y parece que PZE se encamina a cerrar este gap.
Los osciladores se encuentran algo altos pero teniendo en cuenta la tendencia alcista del papel no es un dato muy preocupante, al menos hasta que lleguen a un nivel de sobrecompra.
Por todo lo dicho, parece indicar que el papel iría a buscar los U$S16. Sin embargo la vela del viernes último, una vela bajista de gran cuerpo que aparece luego de una tendencia alcista y con aceleración de volumen, es un dato al menos para tenerlo en cuenta y ser precavidos. Si el lunes el papel opera al alza y logra alejarse un poco de su soporte, podría ser una buena oportunidad para apostar a una mayor suba del papel hasta los U$S16. En cambio si el papel opera a la baja el lunes y rompe sus soportes podría ser un indicio de cambio de tendencia y no sería muy aconsejable invertir en el mismo. Personalmente creo que lo más lógico sería que el papel cierre el gap antes de experimentar una fuerte baja. Igualmente creo es bueno ver que pasa el lunes para tomar una decisión.

ALPA.BA (Alpargatas SA)

El siguiente análisis corresponde a Alpargatas SA, empresa dedicada a la fabricación de calzados y textiles, que posee la patente de Topper en el mercado local.

Observando el gráfico de 6 meses con velas diarias podemos ver como desde mediados de enero el papel se viene moviendo dentro de un canal alcista (marcado en color negro). Vemos como en las últimas ruedas el papel viene dibujando una especie de cuña (marcada en color amarillo) que fue rota en el día de ayer al alza. La cuña es una figura de continuación de tendencia que si la proyectamos nos da un precio objetivo encima de los $4,90 cercano al techo del canal.

Por otro lado vemos que el papel logró rebotar antes de tocar el piso del canal mostrando un signo de fortaleza y con la suba de ayer logró superar la MM de 200 ruedas.

Otro argumento a favor de una probable suba del papel nos lo da el gap down que el papel dejó abierto en diciembre del año pasado. Para cerrar este gap el papel debería ir a buscar los $5. Veamos aquí una estadística importante En http://www.finviz.com/services.ashx, podemos ver que existe una probabilidad de más del 90% de que un gap down de menos de un 5% se cierre luego de pasados más de 100 días de su formación. En nuestro caso se trata de un gap down de alrededor del 2% y ya pasaron más de 100 días de su formación.

Los osciladores se encuentran neutros más cerca del nivel de sobreventa que de sobrecompra, y teniendo en cuenta la tendencia alcista que trae el papel esto puede ser interpretado como otra señal de que el papel tiene espacio para mayor suba.

Todos estos argumentos me hacen pensar que el papel tiene un recorrido al alza que deberá enfrentarse con una resistencia en $4,80, otra cerca de los $4,90 (techo del canal alcista) y por último en $5 que es nuestro precio objetivo. Después de llegar a los $5 habría que ver como reacciona el papel y si el mercado acompaña podría ir a buscar sus máximos en $5,65.

TS.BA (Tenaris SA)

A continuación analizaremos el comportamiento de TS, el papel con mayor ponderación dentro del MERVAL. Tenaris SA es una empresa dedicada a la fabricación de tubos de acero sin costura y la provisión de servicios para la industria de petróleo y gas natural. Asociada más al riesgo brasilero que al argentino y sustentaba en precios del petróleo record, TS viene marcando nuevos máximos con una empinada tendencia alcista. Sin embargo lo que observamos en el gráfico es que se empiezan a ver algunos signos de agotamiento en esta tendencia y algunas señales de venta empiezan a aparecer.

Se puede ver como a partir de mediados de enero el papel se viene moviendo dentro de un canal alcista marcado en color azul, que ha llevado al papel desde los $54 hacia los $100, lo que implica una suba de casi un 100%. Sin embargo, podemos ver que el papel ha fracasado en los últimos intentos por alcanzar el techo del canal alcista, lo que es un claro signo de debilidad y lo que podría indicar que el papel iría a buscar romper el piso del canal.

Otro signo de debilidad nos lo brinda el volumen; se puede ver como el mismo ha ido disminuyendo en los últimos meses sin acompañar el movimiento alcista del papel, lo que también puede estar anticipando un cambio de tendencia.

Por otro lado, vemos que los osciladores (tanto el RSI como el Estocástico) se encuentran en un nivel muy alto, alertando sobre una posible sobrecompra del papel.

Todos estos elementos nos hacen pensar que el papel puede sufrir una corrección, en principio hacia el piso del canal en los $93 aprox. Y en caso de romper este soporte habilitaría un objetivo de precio de $75 de acuerdo a la altura del canal.

Por lo tanto personalmente no me parece conveniente tomar posiciones en este momento en TS y creo que quienes estén invertidos en este papel deben estar bien atentos al mercado y tratar de tener siempre activados sus Stop Loss para no sufrir fuertes pérdidas en caso de una importante corrección.