MERV (MERVAL BUENOS AIRES)

El siguiente análisis corresponde al MERVAL, el índice representativo de las principales acciones que cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

Sabemos de los enormes problemas que están sufriendo los mercados financieros mundiales. Aparte de todos esos problemas, que obviamente afectan al mercado Argentino, acá tenemos también nuestros propios problemas generados por un gobierno que toma medidas inexplicables, sin considerar sus efectos sobre el mercado de capitales, destruyendo una de las principales posibilidades de financiación de las empresas y generando una desaceleración económica y el consecuente desempleo.

Si sumamos los problemas externos con nuestra propia incertidumbre local podemos entender como el MERVAL cae en tan solo un año desde los más de 2300 puntos hasta los 830 puntos actuales.

El tema es ver hasta donde puede llegar la caída. Cuando se producen bajas como esta y los mercados se desploman, aparecen siempre los oportunistas que quieren aprovechar los bajos precios y la enorme incertidumbre general para tomar posiciones y esperar un largo tiempo hasta que todo se tranquilice un poco todo y poder hacer un gran negocio. Claro, que esas estrategias son seguramente más de largo plazo, ya que en el corto plazo no sabemos si en un mes el mercado estará aún mucho más debajo de lo que está hoy.

Viendo un simple gráfico del MERVAL de largo plazo vemos que el índice se encuentra en un nivel interesante. Los 830 puntos actuales coinciden con el mínimo que el índice tocó en el 2004 antes de subir fuerte, y también coincide con el máximo que alcanzó en 1997 antes de caer fuerte. Esto nos indica que el MERVAL se encuentra en un soporte fuerte que puede ser un piso importante en el cual el índice se apoye por un tiempo para luego iniciar una recuperación. O bien, de ser quebrado este soporte, el MERVAL estará habilitado para buscar un nuevo piso mucho mas bajo.

(IYR) iShares Dow Jones US Real Estate

El siguiente análisis corresponde a IYR, el ETF que replica el comportamiento del índice del sector de Real State en Estados Unidos.

Vemos el gráfico de los 9 años de cotización del papel con velas semanales. Se observa como entre el 2000 y 2002 el papel venía lateralizando entre los U$S 34 y U$S 44. Luego en el 2003 se inicia un fuerte rally alcista hasta el máximo de U$S 95 en febrero de 2007. Luego de ese máximo el papel empieza a caer fuertemente a raíz del estallido de la burbuja inmobiliaria en Estados Unidos, con una fuerte profundización de la caída en éstas últimas 5 semanas.

Vemos que hasta el momento la caída se frena cerca de los U$S 34, en el mismo soporte testeado en una oportunidad en el año 2000 y otras dos veces en el año 2002. Es decir que IYR se encuentra en el mismo valor que en los años 2000-2002, lo que nos indicaría que las propiedades están en los mismos valores que en aquella época.

Es interesante ver como lo que al papel le demoró 4 años en subir, lo perdió todo en menos de 2 años, viendo una vez más como las caídas en los mercados suelen ser mucho más bruscas que las subas.

A partir de ahora habría que ver si éste soporte de U$S 34 puede resistir y el papel deja de caer, logrando lateralizar en estos precios o subir. El RSI fuertemente sobrevendido nos ayuda a pensar en esta posibilidad, imaginando un rebote alcista y llevando al papel a cerrar algunos gaps que dejó abiertos en la caída.

Si se quiebra el soporte de U$S 34, va a ser preocupante para el papel ya que no sabremos hasta donde puede llegar la baja y lo que hasta ahora era un soporte luego se puede convertir en una resistencia, por lo que los U$S 34 se podrían convertir en un techo.

Suena repetitivo esto, pero creo que una vez más nos encontramos en un momento de definición, donde lo que ocurra en las siguientes semanas puede marcar el destino del papel de aquí en adelante.

(OIH) Oil Services HOLDRs

El siguiente análisis corresponde a OIH, el ETF que sigue el comportamiento del sector de empresas petroleras en Estados Unidos.

Vemos en el gráfico del papel con velas semanales, como OIH viene moviéndose en tendencia alcista desde el 2001, llegando desde los U$S 41 de aquel año, al máximo del papel de U$S 228 en junio de este año. Luego de este máximo el papel empezó a caer fuertemente, empujado por un precio del petroleo que también empezó a derrumbarse luego de marcar sus máximos unos meses atrás.

El papel parece estar en un momento clave de definición ya que con estas últimas bajas el papel parece estar testeando la línea de tendencia alcista iniciada en 2001, hay que ver si puede rebotar en ésta y volver a subir, o si la quiebra y sigue cayendo acercándose al mínimo.

Observando el RSI, vemos que el mismo está bastante sobrevendido por lo que nos hace pensar en un rebote alcista a partir del soporte dinámico impuesto por la línea de tendencia alcista.

Una estrategia acertada podría ser apostar a un rebote inmediato desde el nivel actual, manteniendo un stop loss activado en caso de que el papel quiebre su tendencia alcista. Aunque teniendo en cuenta el momento actual del mercado y la semejante volatilidad nunca antes vista parece apropiado el “wait and see” y ver un poco desde afuera a ver como resuelve el papel este momento de definición.

SPX (S&P500)

El siguiente análisis corresponde al índice S&P 500, uno de los mejores termómetros del mercado americano.

Observando un gráfico de muy largo plazo del S&P500 con velas mensuales, vemos como el índice hizo un fuerte rally alcista hasta el año 2000 llegando a marcar un máximo por encima de los 1500 puntos. Luego se produjo el estallido de la burbuja del NASDAQ, con el tema de las tecnológicas y las firmas de Internet, la posterior recesión y los atentados a las torres gemelas, donde el índice cayó desde su máximo un 50% hacia el mínimo por debajo de los 800 puntos en el año 2002. Luego se produjo otro rally alcista que hizo llegar al índice el año pasado otra vez al mismo máximo del 2000, levemente por encima de los 1500 puntos. Técnicamente podemos decir que el índice dibujó un doble techo alertando seriamente sobre un cambio de tendencia. Luego de este segundo máximo del 2007 el papel empezó a caer nuevamente, impulsado por la crisis actual que estamos atravesando y que hasta ahora ha hecho caer al S&P500 un 36% desde el máximo hasta los poco más de 1000 puntos.

Es frecuente escuchar a inversores y analistas con muchos años de experiencia en el mercado, diciendo que nunca vivieron una crisis como la de ahora y que lo que está sucediendo nunca lo han visto antes. Sin embargo, si se observa el gráfico de largo plazo del S&P500, tal como lo hicimos nosotros, vemos que unos años atrás, desde el 2000 hasta el 2002, el índice tuvo una fuerte caída de un 50% desde su máximo. Con la crisis actual, iniciada a fines del año pasado, el índice hasta ahora cayó un 36% desde el máximo. Es decir que hasta ahora la caída actual es menor a la caída del 2000. Aunque sí es cierto que la caída actual es un poco más empinada, más brusca, con caídas diarias nunca antes vistas.

Si bien es difícil preveer lo que puede pasar de ahora en más teniendo en cuenta la enorme incertidumbre que reina en el mercado, mirando este gráfico, no parece nada descabellado pensar que el S&P500 pueda seguir cayendo hasta llegar al nivel del mínimo anterior del 2002 en los 770 puntos, lo que implicaría una baja del adicional del 27% desde el nivel actual. Llegado a ese nivel sería clave que pueda rebotar al alza e iniciar nuevamente un rally alcista hacia los 1500 puntos.

Claro que todo esto es pensando en el largo plazo, es decir de acá a unos años. Seguramente pensando en más corto plazo se van a producir varios rebotes contratendenciales que podrán ser aprovechados por los inversores más arriesgados, mientras que los inversores más conservadores seguramente preferirán mantenerse fuera hasta que haya un poco más de calma en el mercado y disminuya un poco la volatilidad.

PPH (Pharmaceutical HOLDRs)

El siguiente análisis corresponde a PPH, el ETF que replica el comportamiento del sector farmacéutico en Estados Unidos.

Ante tanta incertidumbre respecto al alcance de la crisis financiera y sus efectos, es interesante buscar sectores para invertir que no sean tan sensibles a esta crisis actual. El sector farmacéutico es un sector, que si bien no está exento de la crisis general, no está directamente relacionado con ésta y puede llegar a sobrellevar el momento de mejor manera.

Viendo el gráfico del papel con velas semanales, vemos como PPH viene moviéndose dentro de un canal lateral desde el 2002. A fines del 2000 el papel había alcanzado su máximo en U$S 115,87. Luego empezó una importante corrección bajista que lo llevó a marcar un mínimo de U$S 58,70 a mediados de 2002. Después sí, el papel se empezó a estabilizar en este canal lateral con piso en U$S 66 y techo en U$S 86. Manteniéndose en este canal el papel logró romper la tendencia bajista, marcada en azul, que había empezado desde el máximo.

Lo interesante es ver que actualmente el papel está apoyándose sobre el soporte del canal, lo que puede indicar un buen precio de entrada al mismo. El canal ya tiene más de 6 años de duración y el soporte parece ser un soporte fuerte testeado ya unas 4 veces sin haber sido quebrado.

El RSI está bajo, cerca de la sobreventa, por lo que también nos ayuda a pensar en un rebote alcista.

Por todo lo dicho creo que no sería una mala estrategia apostar a un rebote en este papel a partir del soporte del canal lateral. Aunque también sería apropiado mantener un stop loss activado en caso de que el papel rompa el soporte y empiece a caer con fuerza. Sabemos que si bien el sector farmacéutico no está directamente relacionado con la crisis financiero, si llega a haber un crack general, prácticamente ningún sector estaría exento de la baja.

USO (United States Oil)

El siguiente análisis corresponde a USO, el ETF que sigue el comportamiento del Oil, incluyendo el precio del petróleo y el gas.

Sabemos que estamos en presencia de un momento particular del mercado, con una enorme volatilidad que no es tan común, donde un día parece que se desploma todo y al día siguiente sale la noticia de un salvataje que hace subir todos los papeles un 20%. Es un momento para pensar, no tomar decisiones apresurado, lo que está sucediendo no es normal y saber que hasta que no haya una definición más clara es muy arriesgado tomar posiciones.

Paralelamente es interesante ver que sucede con otros sectores. Por ejemplo vimos que el Oro tal como lo anticipamos ah subido bastante sirviendo como refugio para muchos inversores tras tremenda incertidumbre. Por otro lado es interesante analizar que sucede con el Oil, y para eso nada mejor que este ETF.

Hace unos meses el Oil era noticia, tras lograr constantemente nuevos precios record en su cotización. Después bajó mucho, cediendo buena parte de la suba. Ahora es interesante ver el gráfico para analizar técnicamente que camino podría seguir a partir de ahora,

Vemos en el gráfico, como el USO viene moviéndose en tendencia alcista desde el mínimo de U$S 42,56 marcado en enero del 2007. Tras una importante aceleración de la tendencia el papel logró marcar un máximo de U$S 119,17 en julio pasado. Vemos que después de ese máximo el papel bajó mucho en los últimos meses. Actualmente el papel parece estar apoyándose en esa línea de tendencia alcista por lo que podría estar indicando un buen precio de entrada. Claro, si el papel no rompe su tendencia alcista y logra rebotar al alza a partir de ésta.

Otra posibilidad es que el papel caiga un poco más, hasta los U$S 68, donde hay un viejo soporte en el cual el papel se apoyó un par de veces antes de la importante aceleración alcista que hubo entre febrero y julio del último año. Si esto ocurre, y a partir de los U$S 68 el papel logra rebotar no podemos decir que la tendencia alcista queda anulada ya que ésta no se habría quebrado claramente y seguiría vigente.

El RSI está neutro, aunque vemos como en el último tiempo se viene moviendo dentro de un canal bajista, con máximos y mínimos decrecientes. Esta baja acompaña la baja del papel en los últimos 2 meses. Tal vez, si el papel logra romper al alza este canal bajista en el RSI sería un buen indicio de que la baja terminó y llego la hora de un recorrido alcista.

Existe un gap down importante por cerrar al alza en los U$S 93, aunque en caso de ir a cerrarlo el papel se enfrentaría primero con una resistencia importante en los U$S 90, donde se encuentra la media móvil de 200 ruedas.

Por todo lo dicho creo que si tengo que omitir opinión en este caso, soy más optimista que pesimista. Creo que si bien puede caer un poco más todavía el papel, estamos cerca de ver un buen precio de entrada al mismo. Aunque tampoco puedo descartar que si el mercado se destruye, el oil también puede sufrir y caer en exceso.

(SPY) S&P DEP RECEIPTS

El siguiente análisis corresponde al SPY, el ETF que replica el comportamiento de uno de los índices más importantes y representativos del mercado, como es el S&P 500.

Sabemos que el día de ayer fue un lunes negro para los mercados, tras las noticias que vinieron del sector financiero y que arrastraron a todos los mercados del mundo a caer fuertemente. El SPY no fue la excepción y cedió un 4,76% en el día de ayer.

Viendo el gráfico del papel, vemos que el SPY viene moviéndose dentro de un canal bajista desde octubre del año pasado, que lo ah llevado desde el máximo en U$D 157,57 marcado en octubre último, hacia el mínimo en U$S 119,89 marcado en el día de ayer.

Vemos como el RSI viene mostrando máximos decrecientes acompañando la tendencia bajista del papel.

Por el momento no tenemos signos claros de reversión que nos puedan hacer suponer una fuerte recuperación. Sabemos que hay mucho pesimismo acumulado, sobre todo luego de las noticias de ayer.

Sin embargo un dato interesante a tener en cuenta es ver en el nivel en que ayer cerró el papel. Cerró muy cerca de los U$S 120, el mismo nivel en que había frenado la caída en julio pasado. Si a partir de ahora el papel puede rebotar al alza va a dejar marcado un interesante doble piso que podría ser la primera señal importante de cambio de tendencia en el papel. Claro que sabemos del pesimismo que existe en el mercado y para que ocurra un rebote alcista debería surgir alguna noticia alentadora (¡baja de tasas?).

Mientras tanto seguimos fuera del papel, debido a la tendencia bajista que sigue vigente y hasta que no tengamos señales claras de cambio de tendencia (¿doble piso?) preferimos no posicionarnos en el mismo.

SRS (UltraShort Real Estate ProShares)

El siguiente análisis corresponde a SRS, el ETF inverso (doblemente short) del sector de Real State en Estados Unidos.

En el último post, habíamos analizado a IYR (el ETF long del Real State) y habíamos dicho que se encontraba en un momento de definición ya que está testeando una tendencia bajista, que de romperla, podría habilitar un buen tramo alcista.

Aquí analizaremos a SRS, el ETF inverso del Real State y veremos que también se encuentra en un momento de definición.

Vemos en el gráfico del papel con velas diarias, como el SRS viene dibujando hace poco más de un año una figura de Hombro-Cabeza-Hombro. Sin embargo el papel todavía no rompió el cuello de la figura aunque se encuentra muy cerca de hacerlo. Sí en las próximas jornadas el papel baja más, rompería el cuello de la figura HCH y habilitaría una baja importante.

Vemos entonces nuevamente que las siguientes semanas son claves. Si el sector de Real State logra subir un poco va a permitir que IYR quiebre su tendencia bajista y empiece una recuperación más profunda. Mientras que SRS va a confirmar la figura de HCH rompiendo a la baja el cuello de la figura y habilitando una baja importante.

Por otro lado, si el sector de Real State baja en las siguientes jornadas va a hacer que IYR siga en tendencia bajista pudiendo ir a buscar nuevos mínimos, mientras que en SRS la figura de HCH va a quedar sin efecto y podría acercarse nuevamente a máximos.

(IYR) iShares Dow Jones US Real Estate

El siguiente análisis corresponde a IYR, el ETF que replica el comportamiento del índice del sector de Real State en Estados Unidos.

Es interesante analizar este papel ya que recordemos que fue el sector del Real State donde se inició la crisis que afecta a los mercados mundiales desde el año pasado. Tras la noticia del rescate de las entidades hipotecarias, muchos creen que llegó el momento de la recuperación en los mercados y del fin del bear market. Creo que es interesante ver lo que acontece en IYR que teniendo en cuenta que es el eje donde se inició la crisis, nos podría anticipar la recuperación y el fin de la baja en los mercados.

Sin embargo, observando el gráfico de IYR vemos que el papel aún continúa dentro de su tendencia bajista y no ha logrado quebrarla.

Se observa la tendencia bajista que se inicia en febrero de 2007 desde el máximo en los U$S 95. Vemos que en octubre de 2007 el papel testeó por primera vez la tendencia sin poder quebrarla. El segundo testeo se produjo en abril y mayo de 2008 cuando el papel volvió a testear la tendencia bajista sin poder quebrarla tampoco. En agosto último también hubo un nuevo testeo sin que el papel quiebre. Actualmente el papel está nuevamente testeando su tendencia bajista. Incluso en el día de ayer el papel ah cerrado por encima de dicha tendencia aunque todavía no podemos decir que el papel ha quebrado su tendencia. Los próximos días son claves para ver si el papel por fin puede quebrar su tendencia bajista y así dar una clara señal de recuperación que podría anticipar la recuperación del mercado en general.

Incluso en el mismo nivel que la tendencia bajista se encuentra la media móvil de 200 ruedas, lo que muestra la fortaleza de la resistencia, y de quebrarla el papel estaría dando una señal importante.

Creo que lo más apropiado es el “wait and see” y esperar lo que suceda en las siguientes jornadas. De quebrar definitivamente tendremos una razón importante para pensar que tanto este papel como los mercados en general van a empezar a recuperar terreno. Mientras tantos hay que ser cautos y ver como define el mercado.

DIA (DIAMONDS Trust, Series 1)

El siguiente análisis corresponde a DIA, el ETF que replica el comportamiento del Dow Jones Industrial Average, índice que nuclea a las 30 empresas americanas más importantes y que es usado como uno de los principales termómetros de mercado.

Vemos en el gràfico, como el papel viene moviéndose desde mediados del año pasado en un canal bajista que lo ha llevado desde el máximo en u$s 141,95 hacia el hasta ahora mínimo en u$s 108,32 en julio pasado.

Se observa que el papel está lejos de poder romper al alza el canal bajista y mientras siga sin poder salir de él preferimos no tomar posiciones.

Además podemos ver como el en las últimas jornadas el papel formó un banderín bajista (marcado en azul). Vemos como primero se formó el mástil bajista, luego un pequeño triangulo contrario a la tendencia principal, luego se rompió el triangulo a la baja, seguido de un pull back hacia el soporte del triangulo. Proyectando ésta figura típica de continuación de tendencia, tendríamos que pensar que debe seguir mayor baja, habilitando un precio objetivo de u$s 105.

Otro dato negativo para el papel lo aporta el RSI, que nos muestra como el mismo rompió una tendencia alcista iniciada a principios de julio. Además, uniendo los máximos del RSI de todo el periodo graficado vemos como los mismos son decrecientes acompañando la tendencia bajista del papel.

Son varios los analistas e inversores pesimistas que vislumbran el Dow en 10.000 puntos, personalmente no soy tan pesimista pero no me parecería nada extraño ver al índice en 10.500 (el DIA en 105), por todos los motivos técnicos que expuse en el análisis. Creo que septiembre puede ser un mes difícil también para el mercado por lo que no me parece muy apropiado posicionarse en el índice a través del DIA, y por el contrario creo que hay que ser más selectivos y elegir algún sector o alguna empresa en particular.

SLV (iShares Silver Trust)

El siguiente análisis corresponde a SLV, el ETF que replica el comportamiento de la plata (metal preciado).

El martes pasado habíamos hecho el análisis de GLD (ETF del oro) y me pareció oportuno postear un análisis de SLV ya que se observa un comportamiento bastante similar y ambos pueden estar dando señales de rebote, adelantando tal vez una posible recuperación de éstos commodities en las próximas semanas.

En el caso de GLD habíamos dicho que el papel estaba cerca de apoyarse en su tendencia alcista de largo plazo, lo que podía marcar un buen precio de entrada, ya que podíamos pensar que con el RSI sobrevendido, el papel podría rebotar contra esa tendencia y continuar su camino alcista. Tras la baja del viernes, el papel definitivamente se apoyó en su tendencia por lo que hay que estar atentos al posible rebote.

En SLV se puede observar algo parecido. Viendo el gráfico del papel, vemos que el mismo viene moviéndose en tendencia alcista desde ya casi 3 años. Con la baja de los últimos meses el papel ha caído y está muy cerca de apoyarse en esta línea de tendencia. El RSI está sobrevendido también, por lo que podemos pensar que el rebote puede estar por llegar.

En ambos casos, tanto SLV como GLD, dejaron gaps down por cerrar al alza, lo que alimenta la posibilidad de que los papeles rebotan al alza yendo a cerrar dichos gaps.

Pensemos que tanto el oro como la plata cayeron demasiado en las últimas jornadas y no es descabellado pensar en un rebote alcista. En el caso de SLV esta fue lejos la peor semana desde que empezó a cotizar, y para GLD fue una de las 3 peores.

Por todo esto, personalmente pienso que hay buenas probabilidades de que la semana que viene empiece una recuperación tanto en el oro como en la plata y creo que es acertado apostar a ello, siempre y cuando mantengamos activos nuestros stop loss protectivos en el caso de que los papeles rompan contundentemente sus tendencias alcistas de fondo.

GLD (SPDR GOLD SHARES)

El siguiente análisis corresponde a GLD, el ETF que cotiza en el NYSE y sigue el comportamiento del oro. Sin dudas una excelente herramienta para aquellos inversores que les gusta invertir en este metal precioso.

A continuación analizaremos técnicamente el comportamiento de GLD en un gráfico de 5 años con velas semanales.

Vemos que el papel se viene moviendo dentro de una tendencia alcista marcada en negro, que lo ha llevado desde los u$s 40 en que cotizaba en el 2005 hasta el máximo en u$s 100 en marzo pasado.

Se observa que luego de ese máximo el papel retrocedió un poco, moviéndose dentro de un canal bajista marcado en azul en el gráfico.

Actualmente el papel se encuentra en los u$s 81, cotizando cerca del soporte dinámico impuesto por la línea de tendencia alcista. Además ya se encuentra apoyándose en el piso del canal bajista azul.

Vemos que el RSI semanal está sobrevendido y el diario se encuentra aún más bajo todavía.

Todo esto nos hace pensar que no le queda mucho por bajar al papel y que tal vez rebote contra los soportes antes mencionados y continúe con su tendencia alcista de fondo. Mientras se respete el soporte impuesto por la línea de tendencia alcista, tenemos luz verde para invertir en GLD y podemos estar ante la presencia de un buen precio de entrada. Sin embargo hay que estar atentos a que no se rompa este soporte ya que en ese caso habría una señal importante de cambio de tendencia y aumentaría considerablemente el riesgo de estar invertidos en el papel.

PIC (PowerShares Dynamic Insurance)

Dentro del menú cada vez más variado de ETFs que existe, se encuentra el PIC, que es el ETF que sigue el comportamiento del sector de seguros estadounidense y que analizaremos técnicamente a continuación.

Como siempre decimos, este ETF al igual que el resto, nos permite invertir en un sector determinado de la economía sin la necesidad de tener que estar atado al riesgo de alguna empresa en particular, en este caso en el sector de seguros.

Vemos en el gráfico de PIC, con velas diarias, como el papel viene moviéndose dentro de un canal bajista marcado en el gráfico, desde ya más de un año. Sin dudas el sector de las aseguradoras es un sector que se vio directamente afectado con la crisis crediticia que se produjo luego del estallido de la burbuja inmobiliaria y que viene produciendo grandes pérdidas en la mayoría de las entidades financieras americanas. Esto seguramente explica el canal bajista por el que se viene moviendo el papel.

Esta tendencia bajista hizo que el papel caiga desde su máximo en u$s 19,57 hasta el mínimo en u$s 13,92 marcado unos días atrás. Actualmente el papel está cotizando en u$s 15,72, aún dentro del canal bajista.
Sin embargo vemos que el papel cotiza muy cerca del techo del canal, que se encuentra cerca de los u$s 16. Teniendo en cuenta esto, y viendo que el RSI está algo alto tenemos que pensar que el papel puede bajar un poco al chocar contra la resistencia impuesta por el techo del canal.

La otra posibilidad sería que el papel pueda romper al alza el techo del canal bajista pese al RSI sobrecomprado, en ese caso enfrentaría una resistencia importante en los u$s 16,32 donde se encuentra la media móvil de 200 ruedas, y en caso de quebrar al alza a ésta también estaría dando claros indicios de cambio de tendencia de fondo. Sin embargo hasta que esto no ocurra yo sigo siendo pesimista y me mantengo alejado de éste papel.

IXP (iShares S&P Global Telecommunications)

El siguiente análisis corresponde a IXP, el ETF del sector de las telecomunicaciones que replica el comportamiento del índice S&P Global Telecommunications Sector.

A continuación analizaremos el gráfico de largo plazo del papel con velas semanales.

Vemos en el gráfico la tendencia alcista del papel en los últimos años, que lo llevó desde el mínimo de u$s 29,01 en el año 2002 hasta el máximo de u$s 83,13 en el año 2007.

Luego de ese máximo, el papel inició un descenso que lo llevó al precio actual de u$s 61,16. Lo importante de esta caída sufrida en los últimos meses, es que la misma hizo que el papel rompa su tendencia alcista de largo plazo, alertando sobre un posible cambio de tendencia de fondo.

Actualmente el papel está cerca de apoyarse en su media móvil de 200 semanas. Además el RSI semanal esta bastante bajo, por lo que podríamos pensar que el papel utilizará su media de 200 semanas como soporte para rebotar y tal vez hacer pull back contra la línea de tendencia alcista quebrada.

A pesar de la alta posibilidad de un rebote alcista en las próximas ruedas y del probable pull back que el papel puede realizar, no me parece conveniente estar invertido en IXP justamente porque se quebró una tendencia alcista bastante importante de largo plazo y esto en análisis técnico es un claro indicio de cambio de tendencia en un papel.

EWY (ISHARE MSCI SO.KOREA)

El siguiente análisis corresponde a EWY, que es el ETF que replica el comportamiento de la bolsa de Corea del Sur.

Eh recibido algunos comentarios de lectores vía mail felicitándome por el blog pero remarcándome que soy pesimista en casi todos los papeles que analizo. La verdad que les tengo que dar la razón, ya que me cuesta mucho no ser pesimista con el momento actual del mercado. Sin embargo, aquí elegí para analizar un papel en el que soy más optimista, sobre todo siguiendo el comportamiento técnico del mismo.

Veamos el gráfico de largo plazo del EWY, con velas semanales. Vemos que el papel viene desde el año 2000 siguiendo una tendencia alcista que lo ah llevado desde los u$s 10 hasta el máximo en u$s 75 marcado en 2006.

Luego de ese máximo el papel ah cedido un poco de terreno hasta la cotización actual de u$s 50.

Sin embargo vemos que pese a la corrección (un 33% de baja desde el máximo) el papel no ah quebrado la tendencia alcista de fondo. Actualmente el papel parece estar apoyándose en su tendencia principal, que puede servir como soporte para rebotar y seguir subiendo. Junto a la línea de tendencia, se encuentra la media móvil de 200 semanas, haciendo aún más fuerte el soporte con el que se encuentra el papel.

El RSI semanal se encuentra bajo pese a la tendencia alcista de fondo del papel, lo que también nos ayuda a pensar que el papel podría tener un recorrido alcista.

Se puede observar como el aumento progresivo del volumen va acompañando la tendencia alcista del papel.

Por todo lo mencionado creo que técnicamente EWY puede estar mostrando una interesante opción de inversión. Puede ser una buena estrategia apostar a un rebote alcista a partir de los soportes impuestos por la tendencia principal más la media de 200 semanas. Creo que también sería apropiado activar un stop loss en el caso de que el papel rompa con fuerza su tendencia alcista de fondo.

Tal vez como inversores nunca hayamos pensado en invertir en Corea del Sur, seguramente si miramos a Asia tenemos a China o a Japón como más marketineros, pero a través de EWY se nos abre la posibilidad de invertir también en éste importante país asiático y desde el análisis técnico parece que tenemos luz verde para hacerlo.

XLF (FINANCIAL SEL SPDR)

El siguiente análisis corresponde a XLF, ETF que cotiza en el AMEX y replica el comportamiento del sector financiero estadounidense.

En los últimos días el sector financiero tuvo un importante repunte en la cotización de los diferentes bancos que lo conforman, muchos piensan que llegó la hora de aprovechar los bajos precios que dejó la crisis hipotecaria y apostar a la fuerte recuperación que puede venir.

Sin embargo, veamos que nos dice el análisis técnico y analicemos el gráfico de XLF, como representativo del sector.

Vemos como el papel tuvo su máximo en u$s 38,15 en junio pasado. Tiempo después estalló la burbuja hipotecaria afectando fuertemente al sector financiero y empezó una fuerte caída hacia el mínimo unos días atrás en u$s 16,77. Vemos como la baja se fue dando en forma de canal bajista marcado en el gráfico.

En las últimas jornadas, tras algunas buenas noticias y un mejor ánimo general en torno a las expectativas económicas, acompañado por algunos balances que vinieron mejor de lo esperado como el caso del Citi, el sector tuvo una importante recuperación desde el mínimo en u$s 16,77 hacia el precio actual de u$s 22,40.

Es importante no confundirse y pensar que la recuperación total del sector ya empezó y que lo peor ya se vio. Todavía pueden venir tiempos difíciles.

Mirando el gráfico vemos que el papel aún continúa dentro del canal bajista, que enfrenta en lo inmediato una resistencia impuesta por la media móvil de 50 ruedas en u$s 22,50 y que el RSI se encuentra en nivel de sobrecompra. Si pudiese superar la resistencia de la media de 50 (pese al RSI sobrecomprado), el papel podría ir a buscar el techo del canal en los u$s 25 y en caso de romperlo podría ir a buscar la media móvil de 200 ruedas en u$s 26,92.

Mientras el papel no rompa con fuerza estas resistencias, sobre todo hasta que no logre salir del canal bajista en el que se encuentra rompiendo con fuerza su techo, debemos tener en cuenta que invertir en el sector sería ir en contra de la tendencia y hay que pensar que lo peor tal vez no se haya visto aún.

Pese a que coincido con algunos analistas que sostienen que estamos en presencia de precios de compra que son buenas oportunidades de largo plazo, aún estoy lejos de ponerme alcista en el sector financiero.

^MERV (MERVAL Buenos Aires)

El siguiente análisis corresponde al índice MERVAL, que es el índice que representa a las principales empresas argentinas que cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

Vemos que el MERVAL alcanzó su máximo en noviembre del 2007 llegando a los 2354 puntos. Actualmente el índice se encuentra en los 1906 puntos, casi un 20% por debajo de ese nivel máximo.

Hay que tener en cuenta que el MERVAL es un índice muy petrolero, teniendo en cuenta las altas ponderaciones que tienen dentro del índice empresas relacionadas al crudo como Tenaris y Petrobras, que a raíz del alto precio del petróleo han tenido mejores rendimientos que el promedio y que han mantenido al MERVAL en éstos niveles evitando una caída mucho más fuerte. Son muchas las empresas argentinas que están sufriendo importantes bajas en sus cotizaciones que las han llevado a niveles cercano a los mínimos históricos, pero el MERVAL apoyado en la importante ponderación petrolera está todavía algo resguardado y no sintió tanto las caídas.

Sin embargo no podemos ignorar que hay una crisis tanto local como internacional que afecta al MERVAL y que hizo que el índice caiga desde su máximo hasta el nivel actual.

Vemos en el gráfico, como el índice formó una cuña alcista, que se resolvió a la baja como suele suceder, y ya cumplió el objetivo de baja luego del rompimiento de la figura.

Se observa como tras las últimas bajas el MERVAL quebró a la baja sus Medias Móviles de 50 y 200 ruedas.

Para tratar de prever donde puede llegar a frenarse la caída tenemos que tener en cuenta los soportes impuestos por los últimos mínimos marcados por el papel, y estos se encuentran en 1860, luego en 1750, y luego ya cercano a los 1600.

Vemos en el RSI que los últimos máximos son decrecientes acompañando la tendencia bajista del papel.

Por todo lo visto creo que es complicado el e incierto el futuro del MERVAL. Es difícil adivinar donde puede llegar a frenar la caída y volver a mostrar un comportamiento alcista. Los motivos que hacen que el índice baje siguen latentes y hasta el momento no hay noticias favorable que nos hagan pensar en una fuerte recuperación. Tal vez una resolución favorable del conflicto del campo, con la modificación de la tan cuestionada por todos resolución 125, más una buena seguidilla de balances de las empresas argentinas y acompañado por un contexto financiero internacional más calmo, podrían hacer que nos pongamos más optimistas y que pensemos en una recuperación alcista.

FXI (ISHARES TR FTSE INDX)

El siguiente análisis corresponde a FXI, que es el ETF que cotiza en el NYSE y que replica el índice de la bolsa de China.

Para inversores que desean invertir en el gigante asiático y que probablemente no tienen un buen conocimiento de las principales empresas chinas, tienen en este ETF la posibilidad de diversificar su inversión en activos de ese país.

A continuación vamos a analizar un gráfico de largo plazo del papel y a ver que podemos deducir técnicamente.

Vemos que se trata de un papel con tendencia alcista de largo plazo. Se observa que alcanzó su máximo en octubre de 2007 en los u$s 219,56, tras una aceleración de su tendencia alcista.

Sin embargo, luego de este máximo el papel inició una fuerte corrección bajista hasta los u$s 120, nivel donde pudo volver a rebotar al alza hasta los u$s 165. Luego se produzco otra corrección denuevo hasta casi los u$s 120, donde parece que el papel nuevamente está rebotando al alza.

Parece ser que éstos u$s 120 son un soporte fuerte para el papel, más si tenemos en cuenta que coinciden con el soporte impuesto por la tendencia alcista de largo plazo.

El RSI está neutro aunque con tendencia alcista y vemos como rompió la tendencia bajista en la que se movía en los últimos días. Esto nos podría estar anticipando un posible rally alcista del papel y el fin de la baja.

En caso de confirmarse la suba, como resistencias importantes tenemos los u$s 144 de la MM de 50 ruedas, y Lugo los u$s 160 de la MM de 200 ruedas.

En caso de que el papel siga cayendo, hay que estar atentos a que no rompe con fuerza los u$s 120 ya que si esto ocurre se vería amenazada la tendencia alcista de fondo del papel y sería una clara señal de alerta.

GLD (SPDR Gold Shares)

El siguiente análisis corresponde a GLD, el ETF que replica el comportamiento del Oro.

Históricamente el Oro ah sido utilizado por los inversores como resguardo en épocas de incertidumbre. Teniendo en cuenta el contexto turbulento actual, pueden ser varios los inversores que vean en este metal el instrumento adecuado para cubrirse de una posible baja en la mayoría de los activos financieros mundiales. Son muchos los analistas que hablan de una crisis que puede extenderse por un largo tiempo en las principales plazas mundiales y los inversores tendrán que convivir y tratar de sobrellevar ésta de la mejor manera posible.

Veamos en el gráfico de GLD de los últimos 2 años con velas semanales que podemos deducir técnicamente.

Vemos que se trata de un papel con tendencia alcista de largo plazo que lo ah llevado desde los poco más de u$s 40 que rondaba cuando empezó a cotizar en el 2005 hasta el máximo en u$s 100 marcado en marzo pasado. Después de éste máximo el papel inició una leve corrección dibujando una especie de triangulo que lo llevó hasta los u$s 85, y con la suba de los últimos días el papel logró romper al alza el triangulo llegando hasta el precio actual de u$s 93.

Tomando al triangulo como una figura de continuación de tendencia y proyectándola nos da un precio objetivo de u$s 103.

El papel parece haber utilizado la MM de 200 ruedas como apoyo para iniciar una nueva suba. Tengamos en cuenta que el papel nunca logró quebrar a la baja con fuerza a la MM de 200. Lo que nos marca la fortaleza del papel.

Vemos que el Volumen ah ido acompañando la tendencia alcista del papel mostrando un alza constante.

El RSI está algo alto, pero esto es propio de la tendencia alcista del papel y no creo que esté indicando una posible caída del papel.

Por todo lo dicho, creo que invertir en GLD sería ir a favor de la tendencia de fondo del papel. No hay señales importantes de cambio de tendencia importantes y mientras el papel siga cotizando por encima de su MM de 200 ruedas y utilizando a esta como soporte creo que no hay indicios para hablar de una fuerte corrección a la baja. Por lo tanto, inversores que quieran buscar resguardo en el Oro ante el contexto turbulento de los mercados, están habilitados para hacerlo desde el punto de vista del análisis técnico. Por lo menos se podría pensar que el papel iría a buscar nuevamente su máximo en u$s 100 y a partir de ahí ver si tiene fuerza para romper dicho nivel e ir a buscar nuevos máximos.

EWZ (iShares MSCI Brazil Index)

El siguiente análisis corresponde a EWZ, el ETF que replica el índice MSCI de Brazil.

Muchos analistas e inversores están viendo a Brasil como una interesante opción para invertir parte de sus portfolios. Se trata de la superpotencia Sudamericana, de crecimiento constante y para muchos señalada como una de las economías con mayor potencial del mundo. Sin dudas uno de los instrumentos que tenemos los inversores que no conocemos con detalle las particularidades de las empresas brasileras y que por lo tanto preferimos invertir en brasil pero diversificando nuestra inversión, es a través de EWZ que pasaremos a analizar técnicamente a continuación.

Se puede observar en el gráfico, como el papel viene siguiendo una tendencia de fondo claramente alcista. Si bien no se llega a observar en este gráfico, la tendencia se inicia en 2003 y el papel viene respetándola hasta hoy en día. Es decir que se trata de una tendencia fuerte de largo plazo. Por lo tanto, invertir en EWZ sería invertir en un papel con tendencia alcista de más de 5 años, o sea, ir a favor de la tendencia principal.

Se observa que el RSI está cerca del nivel de sobreventa señalando una posible suba del papel. Veamos que en todas las últimas veces que el RSI estuvo tan bajo, el papel tuvo un alza bastante importante. Sin embargo también es verdad que en todas estas oportunidades, el papel estaba apoyándose en su tendencia y en su MM de 200 ruedas, y a partir de éstas logró rebotar al alza fuertemente.

Actualmente, si bien el RSI está bajo, el papel no está apoyándose en la tendencia y en la MM de 200 ruedas, por lo que tal vez antes de rebotar fuertemente al alza trate de buscar sus soportes en U$S 82, nivel marcado por la media de 200 más la tendencia de fondo.

En síntesis, creo que estamos en presencia de un papel alcista, que tiene perspectivas de seguir subiendo a pesar de los pequeños rebotes bajistas que pueda tener. Se podría invertir en el poniendo un Stopo Loss protectivo en los U$S 78, nivel donde se vería quebrada la tendencia alcista de fondo. O un inversor más precavido, puede esperar a que el papel se acerque a los U$S 82 para invertir en él y buscar que pueda rebotar a partir de los soportes impuestos por la Media de 200 más la tendencia y acompañado por un RSI sobrevenido. Tal vez yo me ubique más en esta última posición, teniendo en cuenta que es posible que EWZ se acerque más a sus soportes tal como lo hizo las últimas veces.