CELU.BA (Celulosa S.A.)

El siguiente análisis corresponde a Celulosa S.A., empresa dedicada a la fabricación de celulosa y papeles que cotiza en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires bajo las siglas CELU.

Se trata de un papel con una tendencia alcista de largo plazo que lo ah llevado desde poco más de $1 hasta los máximos en $5,70. Sin embargo, como se observa en el gráfico, luego de alcanzar estos máximos el papel comenzó a lateralizar dentro de un canal lateral con piso en $3,80y techo en $5,70. Este canal fue roto a la baja unos días atrás, quebrando el papel los $3,80.

Además de quebrar el soporte del canal, el papel ya había roto a la baja sus Medias Móviles de 50 y 200 ruedas, y la Media de 50 también quebró a la baja a la de 200, dando señales de cambio de tendencia y alertando sobre más baja.

El teche en $5,70 testeado varias veces parece ser un techo bastante fuerte para el papel y a partir de él se está viendo una importante corrección.

Los osciladores están en nivel de sobreventa, por lo que tal vez permitan que el papel logre hacer pullback contra el piso del canal quebrado, antes de seguir cayendo.

Si se confirma mayor baja, tal como es de esperarse, creo que hay un soporte bastante importante de largo plazo entre los $2,50 y los $3 que el papel no debería romper.

Por todo lo dicho creo que hay que ser precavidos y el “Wait and See” es lo más apropiado para este papel. Si bien ya se vió demasiada baja desde los máximos, puede esperarse tranquilamente mayor bajas hasta un nivel de soporte de largo plazo entre los $2,50 y $3.

C (Citigroup Inc.)

El siguiente análisis corresponde a Citigroup, banco número 1 de Estados Unidos, con más de 374.000 empleados, que cotiza en el NYSE bajo la sigla C.

Se puede ver en el gráfico del Citi, como el papel se viene moviendo dentro de una tendencia claramente bajista, que lo ah llevado desde los U$S 55 hasta el precio de cierre de ayer en menos de U$S 18. Esta tendencia claramente relacionada a la crisis financiera internacional que se inicia con la crisis Subprime de las hipotecas y que afecta especialmente a los bancos, y éste no es la excepción.

La pregunta que todos se hacen en este momento es si el Citi va a seguir cayendo o si va a empezar a recuperarse. Seguramente, sabiendo lo que representa el Citi, tenemos que pensar que en algún momento se recuperará y logrará incrementar su cotización actual.

Sin embargo veamos si el Análisis Técnico nos puede dar una mano para responder esta pregunta.

Vemos que el papel sigue dentro de la tendencia bajista, cotizando debajo de sus Medias de 50 y 200 ruedas. El papel venía respetando el mínimo en U$S 18 marcado en marzo pasado, aunque en el día de ayer con la importante baja quebró dicho mínimo. Para pensar en una posible recuperación hubiese sido importante que el papel respete aquel mínimo en U$S 18 y que a partir de este puede ir a buscar quebrar la tendencia bajista y sus medias móviles confirmando una recuperación. Sin embargo esto no se dio, el papel marcó un nuevo mínimo, y está habilitado para buscar mínimos aún más bajos.

Los osciladores están en nivel de sobreventa, pero teniendo en cuenta la tendencia bajista del papel, no podemos considerarlos como señales de compra. Se observa una leve divergencia alcista en el RSI que tal vez nos esté adelantando un pequeño rebote alcista que pueda llegar a tener el papel luego de semejante baja, sin embargo es difícil aún pensar que el papel pueda iniciar una importante recuperación.

Sabiendo que el papel sigue en tendencia bajista, que es difícil y peligroso andar adivinando mínimos y que no da señales de cambio de tendencia, prefiero alejarme del mismo hasta que al menos empiece a mostrar señalas claras de recuperación. Tal vez algún trader un poco más arriesgado pueda considerar invertir en él a través de una estrategia Short. Sin embargo en este caso, me parece apropiado siempre tener activado el stop loss protectivo, teniendo en cuenta que cuando empiece la recuperación, el papel va a tener mucho camino por recorrer.

EWZ (iShares MSCI Brazil Index)

El siguiente análisis corresponde a EWZ, el ETF que replica el índice MSCI de Brazil.

Muchos analistas e inversores están viendo a Brasil como una interesante opción para invertir parte de sus portfolios. Se trata de la superpotencia Sudamericana, de crecimiento constante y para muchos señalada como una de las economías con mayor potencial del mundo. Sin dudas uno de los instrumentos que tenemos los inversores que no conocemos con detalle las particularidades de las empresas brasileras y que por lo tanto preferimos invertir en brasil pero diversificando nuestra inversión, es a través de EWZ que pasaremos a analizar técnicamente a continuación.

Se puede observar en el gráfico, como el papel viene siguiendo una tendencia de fondo claramente alcista. Si bien no se llega a observar en este gráfico, la tendencia se inicia en 2003 y el papel viene respetándola hasta hoy en día. Es decir que se trata de una tendencia fuerte de largo plazo. Por lo tanto, invertir en EWZ sería invertir en un papel con tendencia alcista de más de 5 años, o sea, ir a favor de la tendencia principal.

Se observa que el RSI está cerca del nivel de sobreventa señalando una posible suba del papel. Veamos que en todas las últimas veces que el RSI estuvo tan bajo, el papel tuvo un alza bastante importante. Sin embargo también es verdad que en todas estas oportunidades, el papel estaba apoyándose en su tendencia y en su MM de 200 ruedas, y a partir de éstas logró rebotar al alza fuertemente.

Actualmente, si bien el RSI está bajo, el papel no está apoyándose en la tendencia y en la MM de 200 ruedas, por lo que tal vez antes de rebotar fuertemente al alza trate de buscar sus soportes en U$S 82, nivel marcado por la media de 200 más la tendencia de fondo.

En síntesis, creo que estamos en presencia de un papel alcista, que tiene perspectivas de seguir subiendo a pesar de los pequeños rebotes bajistas que pueda tener. Se podría invertir en el poniendo un Stopo Loss protectivo en los U$S 78, nivel donde se vería quebrada la tendencia alcista de fondo. O un inversor más precavido, puede esperar a que el papel se acerque a los U$S 82 para invertir en él y buscar que pueda rebotar a partir de los soportes impuestos por la Media de 200 más la tendencia y acompañado por un RSI sobrevenido. Tal vez yo me ubique más en esta última posición, teniendo en cuenta que es posible que EWZ se acerque más a sus soportes tal como lo hizo las últimas veces.

Resultado Encuesta: "Teniendo en cuenta el contexto argentino, usted cre..."

Tomando los datos que se muestran en la imagen, pasamos a analizar los resultados de la encuesta cerrada en el día de hoy.
Podemos ver como los votos estuvieron bastante repartidos y ninguna de las opciones logró despegarse mucho del resto.
Sinceramente cuando publiqué la encuesta una semana atrás pensé que la opción 1 (Es momento de liquidar todas las posiciones locales y alejarse del riesgo argentino) era la que iba a acaparar la gran mayoría de los votos. Creía que por el contexto local, las expectativas de la mayoría de los inversores eran malas, lo que se ve reflejado en la gran caída en las cotizaciones de casi todas las empresas argentinas.
Sin embargo lo que se ve un poco en los resultados de la encuesta es que hoy las opiniones están un poco más repartidas y ya las expectativas de algunos inversores empiezan a ser distintas. Un 30% cree que hay buenas oportunidades de compra a raíz de los bajos precios de los papeles y otro 40% cree que hay que ser selectivos e invertir en ciertos papeles que pueden recuperarse. Podría ser esto entonces una señal de que a estos precios empiezan a haber inversores dispuestos a comprar, lo que podría hacer que a partir de ahora las cotizaciones repunten un poco. Esperemos, por todos los inversores que tienen en sus portfolios papeles argentinos, que así sea y que sea posible una recuperación.
Seguramente el envío del proyecto de las retenciones móviles al congreso y el levantamiento de los cortes de ruta han influido en los resultados de la encuesta, mejorando un poco las expectativas de los inversores. Esperemos que finalmente el conflicto del campo se solucione y que cada vez sean mejores las expectativas para que pueda empezar la recuperación.
Sin dudas los sectores más afectados por la baja son los que más camino tendrán por recuperar, entre ellos el sector financiero, energético y servicios.
Acompañando los resultados de la encuesta y agregando un argumento más a estas conclusiones, son varios los informes que leí que marcan los precios de oportunidad que ofrece la bolsa para inversores de mediano y largo plazo a raíz de las grandes bajas. Son muchas las empresas que están cotizando muy por debajo de su Book Value (valor contable), dato a tener en cuenta más que nada para los amantes del análisis fundamental. Empresas que cotizan a la mitad de lo que cotizaban un año atrás y a las que muchos analistas ya denominan como “oportunidades”.

MOLI.BA (Molinos Río de la Plata S.A.)

El siguiente análisis corresponde a Molinos Río de la Plata S.A., una de las empresas líderes en la industria alimenticia en Sudamérica, que cotiza en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires bajo las siglas MOLI.

Vemos en el gráfico anual del papel con velas diarias, como el mismo venía moviéndose en tendencia claramente alcista que llevó al papel desde los $5 hasta el máximo en $13. Esta tendencia seguramente fundamentada en los altos precios de los alimentos a nivel mundial y el gran crecimiento de la empresa en los últimos tiempos.

Sin embargo vemos que luego del máximo marcado en $13 a fines de febrero pasado, el papel comenzó una corrección a la baja que lo llevó al actual precio de $10, rompiendo la tendencia alcista que traía y sus Medias Móviles de 50 y 200 ruedas. Esta corrección justificada por la el contexto local y la crisis del campo que afecta directamente a este papel.

Al quebrar a la baja su tendencia alcista y sus Medias Móviles, el papel está dando una señal de cambio de tendencia al menos para tener en cuenta. Además La Media de 50 también parece estar quebrando a la baja a la Media de 200, por lo que de confirmarse esto, habría otra clara señal de cambio de tendencia.

También podría interpretarse que el papel dibujó una figura de Hombro-Cabeza-Hombro, otra señal de cambio de tendencia que proyecta un precio objetivo de $7.

Pensemos que el papel tuvo una muy fuerte suba de $5 a $13 en tan solo un año. Si bien esta suba tiene su justificación, puede que tal vez haya sido un poco exagerada.

También es verdad que de solucionarse el conflicto del campo, este papel se vería claramente favorecido y podría retomar su tendencia alcista. En los últimos días ha habido buenos signos de solución del conflicto, con el levantamiento de los cortes de ruta, y el envío al congreso del proyecto de las retenciones móviles.

Personalmente yo esperaría a ver si la resolución del conflicto puede hacer que el papel vuelva a colocarse en tendencia alcista. Los osciladores están dando señal de compra aunque podrían ser solo ruido estas señales.

Por el momento prefiero mantenerme fuera de éste papel y ver desde afuera si se confirma el cambio de tendencia y el papel continúa cayendo, o en caso de volver a retomar su tendencia alcista, en ese caso si podríamos analizar invertir en él.