Análisis Técnico by Bruky

MERV (MERVAL BUENOS AIRES)

2008-10-28T16:41:00.001-02:00

El siguiente análisis corresponde al MERVAL, el índice representativo de las principales acciones que cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

Sabemos de los enormes problemas que están sufriendo los mercados financieros mundiales. Aparte de todos esos problemas, que obviamente afectan al mercado Argentino, acá tenemos también nuestros propios problemas generados por un gobierno que toma medidas inexplicables, sin considerar sus efectos sobre el mercado de capitales, destruyendo una de las principales posibilidades de financiación de las empresas y generando una desaceleración económica y el consecuente desempleo.

Si sumamos los problemas externos con nuestra propia incertidumbre local podemos entender como el MERVAL cae en tan solo un año desde los más de 2300 puntos hasta los 830 puntos actuales.

El tema es ver hasta donde puede llegar la caída. Cuando se producen bajas como esta y los mercados se desploman, aparecen siempre los oportunistas que quieren aprovechar los bajos precios y la enorme incertidumbre general para tomar posiciones y esperar un largo tiempo hasta que todo se tranquilice un poco todo y poder hacer un gran negocio. Claro, que esas estrategias son seguramente más de largo plazo, ya que en el corto plazo no sabemos si en un mes el mercado estará aún mucho más debajo de lo que está hoy.

Viendo un simple gráfico del MERVAL de largo plazo vemos que el índice se encuentra en un nivel interesante. Los 830 puntos actuales coinciden con el mínimo que el índice tocó en el 2004 antes de subir fuerte, y también coincide con el máximo que alcanzó en 1997 antes de caer fuerte. Esto nos indica que el MERVAL se encuentra en un soporte fuerte que puede ser un piso importante en el cual el índice se apoye por un tiempo para luego iniciar una recuperación. O bien, de ser quebrado este soporte, el MERVAL estará habilitado para buscar un nuevo piso mucho mas bajo.

(IYR) iShares Dow Jones US Real Estate

2008-10-24T15:48:00.002-02:00

El siguiente análisis corresponde a IYR, el ETF que replica el comportamiento del índice del sector de Real State en Estados Unidos.

Vemos el gráfico de los 9 años de cotización del papel con velas semanales. Se observa como entre el 2000 y 2002 el papel venía lateralizando entre los U$S 34 y U$S 44. Luego en el 2003 se inicia un fuerte rally alcista hasta el máximo de U$S 95 en febrero de 2007. Luego de ese máximo el papel empieza a caer fuertemente a raíz del estallido de la burbuja inmobiliaria en Estados Unidos, con una fuerte profundización de la caída en éstas últimas 5 semanas.

Vemos que hasta el momento la caída se frena cerca de los U$S 34, en el mismo soporte testeado en una oportunidad en el año 2000 y otras dos veces en el año 2002. Es decir que IYR se encuentra en el mismo valor que en los años 2000-2002, lo que nos indicaría que las propiedades están en los mismos valores que en aquella época.

Es interesante ver como lo que al papel le demoró 4 años en subir, lo perdió todo en menos de 2 años, viendo una vez más como las caídas en los mercados suelen ser mucho más bruscas que las subas.

A partir de ahora habría que ver si éste soporte de U$S 34 puede resistir y el papel deja de caer, logrando lateralizar en estos precios o subir. El RSI fuertemente sobrevendido nos ayuda a pensar en esta posibilidad, imaginando un rebote alcista y llevando al papel a cerrar algunos gaps que dejó abiertos en la caída.

Si se quiebra el soporte de U$S 34, va a ser preocupante para el papel ya que no sabremos hasta donde puede llegar la baja y lo que hasta ahora era un soporte luego se puede convertir en una resistencia, por lo que los U$S 34 se podrían convertir en un techo.

Suena repetitivo esto, pero creo que una vez más nos encontramos en un momento de definición, donde lo que ocurra en las siguientes semanas puede marcar el destino del papel de aquí en adelante.

CAT (Caterpillar Inc.)

2008-10-20T16:25:00.001-02:00

El siguiente análisis corresponde a Caterpillar Inc., empresa estadounidense dedicada a la producción de maquinaria industrial, con más de 100 mil empleados, que cotiza en el NYSE bajo las siglas CAT, y que forma parte del Índice Dow Jones.

Analizaremos el largo plazo del papel a través del gráfico de casi 40 años del papel con velas mensuales.

Vemos como desde el año 1992 el papel comienza una aceleración alcista que ya lleva más de 15 años. Trazando una línea de soporte entre los mínimos crecientes y otra línea de resistencia entre los máximos crecientes se observa como el papel se mueve desde 1992 dentro de un canal alcista marcado en color celeste en nuestro gráfico.

Tras las importantes caídas de los últimos meses el papel parece estar testeando el soporte del canal celeste de largo plazo, lo que podría indicar un buen momento de entrada para inversores de largo plazo, claro que siempre que el papel respete dicho soporte y continúe su marcha alcista de largo plazo.

Vemos que el RSI de largo plazo se encuentro sobrevendido lo que alimenta a pensar en un rebote alcista a partir del soporte correspondiente al piso del canal.

En caso de posicionarse en el papel, teniendo en cuenta lo volátil que está el mercado, siempre activar un stop loss protectivo para el caso en que el papel quiebre su soporte dinámico alcista.

BFR (BBVA Banco Francés S.A.)

2008-10-15T16:10:00.002-03:00

El siguiente análisis corresponde a BFR, el ADR que cotiza en el NYSE de Banco Francés S.A., uno de los bancos más importantes del país.

Observando el gráfico de 2 años con velas diarias vemos como el papel viene cayendo fuertemente desde su máximo en U$S 13,54 de marzo de 2007 hasta el por ahora mínimo en U$S 2,76 marcado el último viernes.

Antes de éstos últimos días de inmensa volatilidad (VIX llegando a 77), el papel venía moviéndose dentro de un prolijo canal bajista que fue quebrado a la baja la semana pasada. Al quebrar a la baja el canal, desdoblando el mismo, el papel habilitó un precio de baja cercano a los U$S 2,50 que el viernes pasado estuvo cerca de alcanzar aunque le faltaron algunos centavos. Luego entre martes y miércoles el papel subió haciendo pull back contra el piso del canal quebrado.

Desde lo técnico parecen no haber señales de reversión aún que nos ayuden a pensar en una recuperación, solamente el hecho de que se trata de un papel que está un 70% por debajo de su máximo de un año atrás. Si bien el sistema bancario argentino está sólido todavía, con buenos índices de liquidez, evidentemente la crisis financiera global afecta fuertemente y hay una enorme incertidumbre del alcance que puede llegar a tener.

Al no tener señales de reversión importantes no me parece apropiado tomar posiciones en este papel aún, sobre todo para inversores de corto plazo. Tal vez, inversores de largo plazo con un horizonte de al menos 2 años puedan pensar en tomar posiciones y seguramente estarán haciendo negocio, pero sabiendo que en el corto plazo el precio de éstas acciones puede llegar a encontrar un piso todavía mucho más bajo.

(OIH) Oil Services HOLDRs

2008-10-10T11:23:00.002-03:00

El siguiente análisis corresponde a OIH, el ETF que sigue el comportamiento del sector de empresas petroleras en Estados Unidos.

Vemos en el gráfico del papel con velas semanales, como OIH viene moviéndose en tendencia alcista desde el 2001, llegando desde los U$S 41 de aquel año, al máximo del papel de U$S 228 en junio de este año. Luego de este máximo el papel empezó a caer fuertemente, empujado por un precio del petroleo que también empezó a derrumbarse luego de marcar sus máximos unos meses atrás.

El papel parece estar en un momento clave de definición ya que con estas últimas bajas el papel parece estar testeando la línea de tendencia alcista iniciada en 2001, hay que ver si puede rebotar en ésta y volver a subir, o si la quiebra y sigue cayendo acercándose al mínimo.

Observando el RSI, vemos que el mismo está bastante sobrevendido por lo que nos hace pensar en un rebote alcista a partir del soporte dinámico impuesto por la línea de tendencia alcista.

Una estrategia acertada podría ser apostar a un rebote inmediato desde el nivel actual, manteniendo un stop loss activado en caso de que el papel quiebre su tendencia alcista. Aunque teniendo en cuenta el momento actual del mercado y la semejante volatilidad nunca antes vista parece apropiado el “wait and see” y ver un poco desde afuera a ver como resuelve el papel este momento de definición.

SPX (S&P500)

2008-10-07T11:41:00.001-03:00

El siguiente análisis corresponde al índice S&P 500, uno de los mejores termómetros del mercado americano.

Observando un gráfico de muy largo plazo del S&P500 con velas mensuales, vemos como el índice hizo un fuerte rally alcista hasta el año 2000 llegando a marcar un máximo por encima de los 1500 puntos. Luego se produjo el estallido de la burbuja del NASDAQ, con el tema de las tecnológicas y las firmas de Internet, la posterior recesión y los atentados a las torres gemelas, donde el índice cayó desde su máximo un 50% hacia el mínimo por debajo de los 800 puntos en el año 2002. Luego se produjo otro rally alcista que hizo llegar al índice el año pasado otra vez al mismo máximo del 2000, levemente por encima de los 1500 puntos. Técnicamente podemos decir que el índice dibujó un doble techo alertando seriamente sobre un cambio de tendencia. Luego de este segundo máximo del 2007 el papel empezó a caer nuevamente, impulsado por la crisis actual que estamos atravesando y que hasta ahora ha hecho caer al S&P500 un 36% desde el máximo hasta los poco más de 1000 puntos.

Es frecuente escuchar a inversores y analistas con muchos años de experiencia en el mercado, diciendo que nunca vivieron una crisis como la de ahora y que lo que está sucediendo nunca lo han visto antes. Sin embargo, si se observa el gráfico de largo plazo del S&P500, tal como lo hicimos nosotros, vemos que unos años atrás, desde el 2000 hasta el 2002, el índice tuvo una fuerte caída de un 50% desde su máximo. Con la crisis actual, iniciada a fines del año pasado, el índice hasta ahora cayó un 36% desde el máximo. Es decir que hasta ahora la caída actual es menor a la caída del 2000. Aunque sí es cierto que la caída actual es un poco más empinada, más brusca, con caídas diarias nunca antes vistas.

Si bien es difícil preveer lo que puede pasar de ahora en más teniendo en cuenta la enorme incertidumbre que reina en el mercado, mirando este gráfico, no parece nada descabellado pensar que el S&P500 pueda seguir cayendo hasta llegar al nivel del mínimo anterior del 2002 en los 770 puntos, lo que implicaría una baja del adicional del 27% desde el nivel actual. Llegado a ese nivel sería clave que pueda rebotar al alza e iniciar nuevamente un rally alcista hacia los 1500 puntos.

Claro que todo esto es pensando en el largo plazo, es decir de acá a unos años. Seguramente pensando en más corto plazo se van a producir varios rebotes contratendenciales que podrán ser aprovechados por los inversores más arriesgados, mientras que los inversores más conservadores seguramente preferirán mantenerse fuera hasta que haya un poco más de calma en el mercado y disminuya un poco la volatilidad.

C (Citigroup Inc.)

2008-10-03T17:40:00.001-03:00

El siguiente análisis corresponde a Citigroup, uno de los bancos más importantes de Estados Unidos, con más de 374.000 empleados, que cotiza en el NYSE bajo la sigla C.

Sabemos que el sector financiero está atravesando un momento muy delicado, con muchas entidades en bancarrota y otras tantas que tuvieron que ser rescatadas para no quebrar. El Citi no está exento de esta crisis general en el sector, ha sufrido importantes pérdidas a raíz del problema hipotecario y su cotización de mercado ha caído considerablemente en el último tiempo.

Veamos técnicamente la situación del papel a ver si podemos obtener fundamentos para pensar en una posible recuperación o bien pensar en una profundización de la caída.

Se puede observar la clara tendencia bajista del papel, moviéndose dentro del canal bajista marcado en el gráfico y con el hasta ahora mínimo en U$S 12,85.

Sin embargo se ve como en los últimos días el papel ha roto el techo del canal bajista, llegando incluso en el día de ayer por encima de los U$S 23, superando la media móvil de 200 días. Luego, en el día de hoy el papel volvió a caer con fuerza haciendo nuevamente pull back contra el techo del canal y dejando un importante gap por cerrar al alza.

Para aquellos que piensen que éstos son los momentos para tomar posiciones, donde parece que todo se desmorona, donde las malas noticias invaden las primeras páginas de los diarios y donde el pesimismo se adueña de casi todos los inversores, creo que este es un buen papel para tomar posiciones. Un papel que parece haber roto su tendencia bajista, con gap por cerrar al alza, con un gran recorrido por recuperar hacia los máximos de un año atrás, y con divergencia alcista en el RSI. Claro que siempre teniendo en cuenta de lo volátil que está el mercado, sobre todo este sector, y sobre todo este banco. Por lo que creo que no es una estrategia apropiada para cualquier inversor.

CVX (Chevron Corp.)

2008-09-30T11:43:00.002-03:00

El siguiente análisis corresponde a Chevron Corp., Compañía estadounidense de energía, que se dedica a la exploración, desarrollo, producción y venta de crudo, petróleo y gas natural. Con más de 65.000 empleados, Chevron cotiza en el NYSE bajo las siglas CVX y forma parte del índice Dow Jones.

Observando el gráfico del papel con velas semanales vemos como el mismo viene moviéndose dentro de una tendencia alcista de largo plazo iniciada en 2003 y que ha llevado al papel desde los U$S 30 hasta los más de U$S 100 marcados este último año.

Sin embargo es preocupante ver como tras la caída de las últimas semanas, el papel parece estar quebrando esta importante tendencia alcista, testeada anteriormente en 6 oportunidades sin haber sido quebrada. Claramente esto es una señal importante de cambio de tendencia de largo plazo y puede estar anticipando un recorrido bajista importante luego de unos cuantos años de suba.

Como soportes importantes tenemos primero los U$S 76,40 del mínimo de enero de este año, luego tendríamos el soporte de la media móvil de 200 ruedas actualmente en U$S 71,70, el mínimo de 2007 en U$S 64,99, mínimos en U$S 60,86, U$S 55,41, U$S 53,76, y U$S 50. Claro que ya para pensar en alcanzar estos últimos soportes tenemos que imaginar un escenario con el petróleo bajando bastante más de su nivel actual.

PPH (Pharmaceutical HOLDRs)

2008-09-23T09:35:00.002-03:00

El siguiente análisis corresponde a PPH, el ETF que replica el comportamiento del sector farmacéutico en Estados Unidos.

Ante tanta incertidumbre respecto al alcance de la crisis financiera y sus efectos, es interesante buscar sectores para invertir que no sean tan sensibles a esta crisis actual. El sector farmacéutico es un sector, que si bien no está exento de la crisis general, no está directamente relacionado con ésta y puede llegar a sobrellevar el momento de mejor manera.

Viendo el gráfico del papel con velas semanales, vemos como PPH viene moviéndose dentro de un canal lateral desde el 2002. A fines del 2000 el papel había alcanzado su máximo en U$S 115,87. Luego empezó una importante corrección bajista que lo llevó a marcar un mínimo de U$S 58,70 a mediados de 2002. Después sí, el papel se empezó a estabilizar en este canal lateral con piso en U$S 66 y techo en U$S 86. Manteniéndose en este canal el papel logró romper la tendencia bajista, marcada en azul, que había empezado desde el máximo.

Lo interesante es ver que actualmente el papel está apoyándose sobre el soporte del canal, lo que puede indicar un buen precio de entrada al mismo. El canal ya tiene más de 6 años de duración y el soporte parece ser un soporte fuerte testeado ya unas 4 veces sin haber sido quebrado.

El RSI está bajo, cerca de la sobreventa, por lo que también nos ayuda a pensar en un rebote alcista.

Por todo lo dicho creo que no sería una mala estrategia apostar a un rebote en este papel a partir del soporte del canal lateral. Aunque también sería apropiado mantener un stop loss activado en caso de que el papel rompa el soporte y empiece a caer con fuerza. Sabemos que si bien el sector farmacéutico no está directamente relacionado con la crisis financiero, si llega a haber un crack general, prácticamente ningún sector estaría exento de la baja.

TS (Tenaris SA)

2008-09-22T21:17:00.002-03:00

El siguiente análisis corresponde a Tenaris SA, empresa argentina dedicada a la fabricación de tubos de acero sin costura y la provisión de servicios para la industria de petróleo y gas natural.

Analizaremos el corto plazo, viendo el gráfico de los últimos 3 meses de cotización con velas diarias.

Vemos como desde el máximo en U$S 75,43 el papel inició un importante recorrido bajista, marcado en el gráfico a través de una resistencia dinámica. Actualmente el papel parece estar testeando esta resistencia dinámica en alrededor de los U$S 50. De romper ésta y la media móvil de 200 ruedas en U$S 51, el papel estaría habilitado para volver a subir y acercarse nuevamente al máximo.

Es interesante ver el RSI, el cual también viene moviéndose en tendencia bajista, la cual ah sido quebrada recientemente, lo que podría anticipar un quiebre en la tendencia bajista del papel.

Otro dato interesante a tener en cuenta es el gap down que el papel tiene por cerrar al alza en los U$S 54.

Tenaris es una empresa con un enorme potencial, que ah subido demasiado en los últimos tiempos y tal vez era normal que tenga que bajar un poco como lo hizo en los últimos meses. Tal vez luego de ésta baja ya sea momento para volver a entrar y aprovechar la performance de esta empresa. Personalmente preferiría esperar a que el papel rompa esta tendencia bajista y confirme la salida alcista. Por otro lado es claro que es fundamental acá lo que suceda con el precio del petróleo teniendo en cuenta la actividad principal de la empresa. Hoy el petróleo ya subió bastante y parece que nuevamente se quiere acercar a los precios de hace unos meses atrás.

USO (United States Oil)

2008-09-20T15:07:00.002-03:00

El siguiente análisis corresponde a USO, el ETF que sigue el comportamiento del Oil, incluyendo el precio del petróleo y el gas.

Sabemos que estamos en presencia de un momento particular del mercado, con una enorme volatilidad que no es tan común, donde un día parece que se desploma todo y al día siguiente sale la noticia de un salvataje que hace subir todos los papeles un 20%. Es un momento para pensar, no tomar decisiones apresurado, lo que está sucediendo no es normal y saber que hasta que no haya una definición más clara es muy arriesgado tomar posiciones.

Paralelamente es interesante ver que sucede con otros sectores. Por ejemplo vimos que el Oro tal como lo anticipamos ah subido bastante sirviendo como refugio para muchos inversores tras tremenda incertidumbre. Por otro lado es interesante analizar que sucede con el Oil, y para eso nada mejor que este ETF.

Hace unos meses el Oil era noticia, tras lograr constantemente nuevos precios record en su cotización. Después bajó mucho, cediendo buena parte de la suba. Ahora es interesante ver el gráfico para analizar técnicamente que camino podría seguir a partir de ahora,

Vemos en el gráfico, como el USO viene moviéndose en tendencia alcista desde el mínimo de U$S 42,56 marcado en enero del 2007. Tras una importante aceleración de la tendencia el papel logró marcar un máximo de U$S 119,17 en julio pasado. Vemos que después de ese máximo el papel bajó mucho en los últimos meses. Actualmente el papel parece estar apoyándose en esa línea de tendencia alcista por lo que podría estar indicando un buen precio de entrada. Claro, si el papel no rompe su tendencia alcista y logra rebotar al alza a partir de ésta.

Otra posibilidad es que el papel caiga un poco más, hasta los U$S 68, donde hay un viejo soporte en el cual el papel se apoyó un par de veces antes de la importante aceleración alcista que hubo entre febrero y julio del último año. Si esto ocurre, y a partir de los U$S 68 el papel logra rebotar no podemos decir que la tendencia alcista queda anulada ya que ésta no se habría quebrado claramente y seguiría vigente.

El RSI está neutro, aunque vemos como en el último tiempo se viene moviendo dentro de un canal bajista, con máximos y mínimos decrecientes. Esta baja acompaña la baja del papel en los últimos 2 meses. Tal vez, si el papel logra romper al alza este canal bajista en el RSI sería un buen indicio de que la baja terminó y llego la hora de un recorrido alcista.

Existe un gap down importante por cerrar al alza en los U$S 93, aunque en caso de ir a cerrarlo el papel se enfrentaría primero con una resistencia importante en los U$S 90, donde se encuentra la media móvil de 200 ruedas.

Por todo lo dicho creo que si tengo que omitir opinión en este caso, soy más optimista que pesimista. Creo que si bien puede caer un poco más todavía el papel, estamos cerca de ver un buen precio de entrada al mismo. Aunque tampoco puedo descartar que si el mercado se destruye, el oil también puede sufrir y caer en exceso.

(SPY) S&P DEP RECEIPTS

2008-09-16T10:24:00.002-03:00

El siguiente análisis corresponde al SPY, el ETF que replica el comportamiento de uno de los índices más importantes y representativos del mercado, como es el S&P 500.

Sabemos que el día de ayer fue un lunes negro para los mercados, tras las noticias que vinieron del sector financiero y que arrastraron a todos los mercados del mundo a caer fuertemente. El SPY no fue la excepción y cedió un 4,76% en el día de ayer.

Viendo el gráfico del papel, vemos que el SPY viene moviéndose dentro de un canal bajista desde octubre del año pasado, que lo ah llevado desde el máximo en U$D 157,57 marcado en octubre último, hacia el mínimo en U$S 119,89 marcado en el día de ayer.

Vemos como el RSI viene mostrando máximos decrecientes acompañando la tendencia bajista del papel.

Por el momento no tenemos signos claros de reversión que nos puedan hacer suponer una fuerte recuperación. Sabemos que hay mucho pesimismo acumulado, sobre todo luego de las noticias de ayer.

Sin embargo un dato interesante a tener en cuenta es ver en el nivel en que ayer cerró el papel. Cerró muy cerca de los U$S 120, el mismo nivel en que había frenado la caída en julio pasado. Si a partir de ahora el papel puede rebotar al alza va a dejar marcado un interesante doble piso que podría ser la primera señal importante de cambio de tendencia en el papel. Claro que sabemos del pesimismo que existe en el mercado y para que ocurra un rebote alcista debería surgir alguna noticia alentadora (¡baja de tasas?).

Mientras tanto seguimos fuera del papel, debido a la tendencia bajista que sigue vigente y hasta que no tengamos señales claras de cambio de tendencia (¿doble piso?) preferimos no posicionarnos en el mismo.

SRS (UltraShort Real Estate ProShares)

2008-09-13T18:55:00.001-03:00

El siguiente análisis corresponde a SRS, el ETF inverso (doblemente short) del sector de Real State en Estados Unidos.

En el último post, habíamos analizado a IYR (el ETF long del Real State) y habíamos dicho que se encontraba en un momento de definición ya que está testeando una tendencia bajista, que de romperla, podría habilitar un buen tramo alcista.

Aquí analizaremos a SRS, el ETF inverso del Real State y veremos que también se encuentra en un momento de definición.

Vemos en el gráfico del papel con velas diarias, como el SRS viene dibujando hace poco más de un año una figura de Hombro-Cabeza-Hombro. Sin embargo el papel todavía no rompió el cuello de la figura aunque se encuentra muy cerca de hacerlo. Sí en las próximas jornadas el papel baja más, rompería el cuello de la figura HCH y habilitaría una baja importante.

Vemos entonces nuevamente que las siguientes semanas son claves. Si el sector de Real State logra subir un poco va a permitir que IYR quiebre su tendencia bajista y empiece una recuperación más profunda. Mientras que SRS va a confirmar la figura de HCH rompiendo a la baja el cuello de la figura y habilitando una baja importante.

Por otro lado, si el sector de Real State baja en las siguientes jornadas va a hacer que IYR siga en tendencia bajista pudiendo ir a buscar nuevos mínimos, mientras que en SRS la figura de HCH va a quedar sin efecto y podría acercarse nuevamente a máximos.

(IYR) iShares Dow Jones US Real Estate

2008-09-08T20:33:00.001-03:00

El siguiente análisis corresponde a IYR, el ETF que replica el comportamiento del índice del sector de Real State en Estados Unidos.

Es interesante analizar este papel ya que recordemos que fue el sector del Real State donde se inició la crisis que afecta a los mercados mundiales desde el año pasado. Tras la noticia del rescate de las entidades hipotecarias, muchos creen que llegó el momento de la recuperación en los mercados y del fin del bear market. Creo que es interesante ver lo que acontece en IYR que teniendo en cuenta que es el eje donde se inició la crisis, nos podría anticipar la recuperación y el fin de la baja en los mercados.

Sin embargo, observando el gráfico de IYR vemos que el papel aún continúa dentro de su tendencia bajista y no ha logrado quebrarla.

Se observa la tendencia bajista que se inicia en febrero de 2007 desde el máximo en los U$S 95. Vemos que en octubre de 2007 el papel testeó por primera vez la tendencia sin poder quebrarla. El segundo testeo se produjo en abril y mayo de 2008 cuando el papel volvió a testear la tendencia bajista sin poder quebrarla tampoco. En agosto último también hubo un nuevo testeo sin que el papel quiebre. Actualmente el papel está nuevamente testeando su tendencia bajista. Incluso en el día de ayer el papel ah cerrado por encima de dicha tendencia aunque todavía no podemos decir que el papel ha quebrado su tendencia. Los próximos días son claves para ver si el papel por fin puede quebrar su tendencia bajista y así dar una clara señal de recuperación que podría anticipar la recuperación del mercado en general.

Incluso en el mismo nivel que la tendencia bajista se encuentra la media móvil de 200 ruedas, lo que muestra la fortaleza de la resistencia, y de quebrarla el papel estaría dando una señal importante.

Creo que lo más apropiado es el “wait and see” y esperar lo que suceda en las siguientes jornadas. De quebrar definitivamente tendremos una razón importante para pensar que tanto este papel como los mercados en general van a empezar a recuperar terreno. Mientras tantos hay que ser cautos y ver como define el mercado.

CRESY (Cresud S.A.)

2008-09-01T11:15:00.002-03:00

El siguiente análisis corresponde a Cresud S.A., empresa argentina dedicada ala explotación agropecuaria, que cotiza en el Nasdaq a través de su ADR con las siglas CRESY.

Analizaremos el comportamiento del papel observando el gráfico de los últimos 3 años de cotización con velas semanales.

Vemos como el papel viene moviéndose dentro de un canal bajista desde noviembre del 2007, que lo ha llevado desde el máximo en U$S 25,82 hasta el mínimo en U$S 10,10 marcado la semana pasada.

Justamente la semana pasada el papel marcó una vela de reversión, una especie de Hammer, una vela con un cuerpo pequeño y una larga sombra inferior, que luego de una tendencia bajista podría estar indicando el fin de ésta tendencia y el inicio de una reversión.

Además vemos que justo frenó la caída en el piso del canal y en el soporte azul impuesto por mínimos anteriores.

El RSI semanal está claramente sobrevendido, mientras que el RSI diario ya está dando señal de compra quebrando al alza la línea del 0.

Por todo lo dicho, podríamos pensar que en las siguientes jornadas puede venir una reversión alcista luego de tanta baja. Sin embargo no hay que perder de vista que seguimos en presencia de un papel en tendencia bajista, con los riesgos que implica posicionarme en papeles así.

DIA (DIAMONDS Trust, Series 1)

2008-08-27T15:04:00.001-03:00

El siguiente análisis corresponde a DIA, el ETF que replica el comportamiento del Dow Jones Industrial Average, índice que nuclea a las 30 empresas americanas más importantes y que es usado como uno de los principales termómetros de mercado.

Vemos en el gràfico, como el papel viene moviéndose desde mediados del año pasado en un canal bajista que lo ha llevado desde el máximo en u$s 141,95 hacia el hasta ahora mínimo en u$s 108,32 en julio pasado.

Se observa que el papel está lejos de poder romper al alza el canal bajista y mientras siga sin poder salir de él preferimos no tomar posiciones.

Además podemos ver como el en las últimas jornadas el papel formó un banderín bajista (marcado en azul). Vemos como primero se formó el mástil bajista, luego un pequeño triangulo contrario a la tendencia principal, luego se rompió el triangulo a la baja, seguido de un pull back hacia el soporte del triangulo. Proyectando ésta figura típica de continuación de tendencia, tendríamos que pensar que debe seguir mayor baja, habilitando un precio objetivo de u$s 105.

Otro dato negativo para el papel lo aporta el RSI, que nos muestra como el mismo rompió una tendencia alcista iniciada a principios de julio. Además, uniendo los máximos del RSI de todo el periodo graficado vemos como los mismos son decrecientes acompañando la tendencia bajista del papel.

Son varios los analistas e inversores pesimistas que vislumbran el Dow en 10.000 puntos, personalmente no soy tan pesimista pero no me parecería nada extraño ver al índice en 10.500 (el DIA en 105), por todos los motivos técnicos que expuse en el análisis. Creo que septiembre puede ser un mes difícil también para el mercado por lo que no me parece muy apropiado posicionarse en el índice a través del DIA, y por el contrario creo que hay que ser más selectivos y elegir algún sector o alguna empresa en particular.

RSH (RadioShack Corp.)

2008-08-23T15:57:00.001-03:00

El siguiente análisis corresponde a RadioShack Corp., empresa estadounidense, con 33900 empleados, que se dedica a la venta minorista de productos electrónicos, y que cotiza en el NYSE bajo las siglas RSH.

A continuación analizaremos el gráfico del papel con velas diarias para determinar técnicamente cual puede ser el recorrido futuro del mismo.

Vemos como el papel marcó un triple techo en los u$s 35, a mediados de 2007. Luego de este triple techo, el papel inició una tendencia bajista que lo llevó desde esos u$s 35, hacia un mínimo de u$s 11,56 marcado en julio pasado.

Luego de este mínimo, el papel inició un recorrido alcista que lo llevó al precio actual de u$s 18,93 y que lo llevó a romper la tendencia bajista y a quebrar también al alza las medias móviles de 50 y 200 días.

Al quebrar una tendencia bajista y sus medias móviles de 50 y 200 días, podemos pensar que el papel está dando claras señales de cambio de tendencia y que se está iniciando un camino alcista importante que lo puede llevar nuevamente cerca de sus máximos en los u$s 35.

Sin embargo hay ciertos datos a tener en cuenta que nos obligan a ser más precavidos. Viendo el RSI vemos como el mismo ha salido recientemente de la sobrecompra, dando una señal de venta. Además se observa en el mismo una divergencia bajista contraria a la dirección del papel. Esto tal vez nos indique que el papel puede tener algún retroceso antes de seguir subiendo. Puede que necesite hacer pull back contra la línea de tendencia bajista quebrada antes de empezar a subir con fuerza.

WFC (Wells Fargo & Company)

2008-08-19T12:17:00.001-03:00

El siguiente análisis corresponde a Wells Fargo & Company, empresa estadounidense dedicada a prestar servicios financieros, con casi 160.000 empleados, que cotiza en el NYSE bajo las siglas WFC.

A continuación analizaremos el comportamiento del papel observando el gráfico de los últimos 2 años de cotización con velas diarias.

Se observa como el papel marcó un triple techo en los u$s 38 y a partir de ahí inició una tendencia bajista importante que lo llevó a marcar un mínimo en u$s 20,46 el 15 de julio pasado.

Vemos que actualmente el papel está testeando esta resistencia dinámica impuesta por la línea de tendencia bajista pero aún no ha logrado quebrar con fuerza dicha tendencia. Se podría decir que está en un momento de definición.

Vemos que en los últimos días el papel parece haber formado la figura de una bandera (marcada en celeste en el gráfico). Ésta es una figura de continuación de tendencia, que en caso de romperse al alza estaría habilitando un precio objetivo cercano a los máximos del papel en u$s 38. Claro que primero el papel debería romper el techo de dicha figura, quebrando de esta forma la tendencia bajista principal, lo que sería otro claro indicio de cambio de tendencia y lo que nos permitiría pensar en un recorrido alcista hacia máximos.

La otra posibilidad es que el papel no cumpla con esta figura y que termine rompiendo a la baja sin poder quebrar la tendencia bajista de fondo. En ese caso seguiríamos siendo pesimistas con el papel y manteniéndonos alejados del mismo.

Personalmente, veo como más probable que ocurra esto último, ya que en el día de ayer el papel estuvo muy cerca de romper la bandera a la baja. Además observando el RSI vemos una divergencia bajista que nos puede estar anticipando un recorrido bajista.

Por ahora el papel sigue en etapa de definición y creo que cualquiera de los 2 caminos son posibles por lo que es adecuado el “Wait and see”. Y si tengo que arriesgar por alguno de los 2 caminos me inclino más por el segundo, pensando en una mayor caída en las próximas jornadas.

SLV (iShares Silver Trust)

2008-08-16T13:26:00.001-03:00

El siguiente análisis corresponde a SLV, el ETF que replica el comportamiento de la plata (metal preciado).

El martes pasado habíamos hecho el análisis de GLD (ETF del oro) y me pareció oportuno postear un análisis de SLV ya que se observa un comportamiento bastante similar y ambos pueden estar dando señales de rebote, adelantando tal vez una posible recuperación de éstos commodities en las próximas semanas.

En el caso de GLD habíamos dicho que el papel estaba cerca de apoyarse en su tendencia alcista de largo plazo, lo que podía marcar un buen precio de entrada, ya que podíamos pensar que con el RSI sobrevendido, el papel podría rebotar contra esa tendencia y continuar su camino alcista. Tras la baja del viernes, el papel definitivamente se apoyó en su tendencia por lo que hay que estar atentos al posible rebote.

En SLV se puede observar algo parecido. Viendo el gráfico del papel, vemos que el mismo viene moviéndose en tendencia alcista desde ya casi 3 años. Con la baja de los últimos meses el papel ha caído y está muy cerca de apoyarse en esta línea de tendencia. El RSI está sobrevendido también, por lo que podemos pensar que el rebote puede estar por llegar.

En ambos casos, tanto SLV como GLD, dejaron gaps down por cerrar al alza, lo que alimenta la posibilidad de que los papeles rebotan al alza yendo a cerrar dichos gaps.

Pensemos que tanto el oro como la plata cayeron demasiado en las últimas jornadas y no es descabellado pensar en un rebote alcista. En el caso de SLV esta fue lejos la peor semana desde que empezó a cotizar, y para GLD fue una de las 3 peores.

Por todo esto, personalmente pienso que hay buenas probabilidades de que la semana que viene empiece una recuperación tanto en el oro como en la plata y creo que es acertado apostar a ello, siempre y cuando mantengamos activos nuestros stop loss protectivos en el caso de que los papeles rompan contundentemente sus tendencias alcistas de fondo.

MMM (3M COMPANY)

2008-08-14T10:05:00.001-03:00

El siguiente análisis corresponde a 3M Company, una empresa estadounidense diversificada, con un conglomerado de negocios alrededor del mundo, que cotiza en el NYSE bajos las siglas MMM.

Analizaremos el comportamiento del papel observando el gráfico de muy largo plazo del mismo con velas semanales.

Vemos que se trata de un papel con clara tendencia alcista, que se ha ido moviendo dentro del canal alcista marcado en negro en el gráfico. Seguramente esta tendencia justificada en una empresa sólida con negocios muy diversificados que le permiten a la misma llevar de mejor manera los problemas y vaivenes que puede sufrir un sector determinado de la economía.

Sin embargo, observando el gráfico podemos ver ciertos elementos que nos hacen dudar acerca del futuro del papel y al menos en mi caso me hacen inclinar por alejarme del mismo.

Vemos como ya desde el 2003 el papel ha ido lateralizando aunque sin salir de su canal alcista. Pero en las últimas semanas el papel ha roto el piso del canal saliéndose del mismo. Luego ha subido haciendo pull back contra el piso del canal quebrado. Siguiendo la lógico, el anterior soporte quebrado debería convertirse ahora en una resistencia por lo que veo comprometido el futuro del papel en las siguientes semanas.

Es cierto que el mercado no siempre tiene lógica, pero siguiendo los principios del análisis técnico, las probabilidades me dicen que no es muy alentador el futuro del papel.

De acuerdo a la altura del canal, al quebrar el mismo, el papel habilitó un precio objetivo de u$s 43,50, nivel que coincide con un mínimo marcado en el 2001 por el papel.

GLD (SPDR GOLD SHARES)

2008-08-12T10:01:00.001-03:00

El siguiente análisis corresponde a GLD, el ETF que cotiza en el NYSE y sigue el comportamiento del oro. Sin dudas una excelente herramienta para aquellos inversores que les gusta invertir en este metal precioso.

A continuación analizaremos técnicamente el comportamiento de GLD en un gráfico de 5 años con velas semanales.

Vemos que el papel se viene moviendo dentro de una tendencia alcista marcada en negro, que lo ha llevado desde los u$s 40 en que cotizaba en el 2005 hasta el máximo en u$s 100 en marzo pasado.

Se observa que luego de ese máximo el papel retrocedió un poco, moviéndose dentro de un canal bajista marcado en azul en el gráfico.

Actualmente el papel se encuentra en los u$s 81, cotizando cerca del soporte dinámico impuesto por la línea de tendencia alcista. Además ya se encuentra apoyándose en el piso del canal bajista azul.

Vemos que el RSI semanal está sobrevendido y el diario se encuentra aún más bajo todavía.

Todo esto nos hace pensar que no le queda mucho por bajar al papel y que tal vez rebote contra los soportes antes mencionados y continúe con su tendencia alcista de fondo. Mientras se respete el soporte impuesto por la línea de tendencia alcista, tenemos luz verde para invertir en GLD y podemos estar ante la presencia de un buen precio de entrada. Sin embargo hay que estar atentos a que no se rompa este soporte ya que en ese caso habría una señal importante de cambio de tendencia y aumentaría considerablemente el riesgo de estar invertidos en el papel.

IRS (Irsa S.A.)

2008-08-10T20:57:00.001-03:00

Siguiendo el análisis de Irsa del 13 de junio de 2008, analizaremos el comportamiento de la empresa a través del gráfico de largo plazo con velas semanales del ADR de Irsa, que cotiza en el NYSE bajo las siglas IRS.

En el anterior análisis decíamos que el papel se venía moviendo dentro de una tendencia bajista, sin signos de cambio de tendencia por lo que no nos parecía invertir en él. Tal como se ve en el gráfico, el papel continúa dentro de esa tendencia bajista (canal bajista marcado en negro) y ha profundizado la baja.

En este caso decidimos ver un gráfico de más largo plazo que en el anterior análisis, para ver si podemos encontrar soportes que nos indiquen donde puede detenerse la baja. Vemos que actualmente el papel está testeando un antiguo soporte marcado en azul. Este nivel fe un mínimo en el cual el papel se apoyó en julio de 2007 y a partir del cual inició un importante camino alcista hacia el máximo en los u$s 21,89 del ADR. Luego de éste máximo el papel inició esta tendencia bajista que lo ha llevado nuevamente a este precio de u$s 10,20 en el cual se había iniciado el recorrido alcista. Habrá que ver si ahora el papel podrá rebotar en este importante soporte ó si lo romperá y continuará su camino bajista.

Si llega a romper el soporte azul, va a estar complicada la situación del papel ya que en principio tendríamos que pensar que buscará el piso del canal bajista, y en el largo plazo podría ir a buscar el soporte gris en los u$s 6,47.

Como dije en el anterior análisis, me sorprende que una empresa como Irsa, con el portfolio de activos que tiene
haya perdido un 50% de capitalización bursátil en tan solo un año. Recordemos que Irsa es la mayor empresa argentina dedicada a la inversión en bienes raíces, y cualquier estudio de mercado muestra que los bienes raíces no han parado de subir de valor.

Como conclusión, me parece apropiado el “wait and see”, y esperar a ver si el papel se puede estabilizar en estos precios y luego ir a romper el techo del canal bajista para ahí sí mirar con otros ojos la posibilidad de invertir en él. Y en caso de que rompa con fuerza los u$s 10,20, seguiremos siendo pesimistas y manteniéndonos alejados de él.

PIC (PowerShares Dynamic Insurance)

2008-08-07T10:08:00.001-03:00

Dentro del menú cada vez más variado de ETFs que existe, se encuentra el PIC, que es el ETF que sigue el comportamiento del sector de seguros estadounidense y que analizaremos técnicamente a continuación.

Como siempre decimos, este ETF al igual que el resto, nos permite invertir en un sector determinado de la economía sin la necesidad de tener que estar atado al riesgo de alguna empresa en particular, en este caso en el sector de seguros.

Vemos en el gráfico de PIC, con velas diarias, como el papel viene moviéndose dentro de un canal bajista marcado en el gráfico, desde ya más de un año. Sin dudas el sector de las aseguradoras es un sector que se vio directamente afectado con la crisis crediticia que se produjo luego del estallido de la burbuja inmobiliaria y que viene produciendo grandes pérdidas en la mayoría de las entidades financieras americanas. Esto seguramente explica el canal bajista por el que se viene moviendo el papel.

Esta tendencia bajista hizo que el papel caiga desde su máximo en u$s 19,57 hasta el mínimo en u$s 13,92 marcado unos días atrás. Actualmente el papel está cotizando en u$s 15,72, aún dentro del canal bajista.
Sin embargo vemos que el papel cotiza muy cerca del techo del canal, que se encuentra cerca de los u$s 16. Teniendo en cuenta esto, y viendo que el RSI está algo alto tenemos que pensar que el papel puede bajar un poco al chocar contra la resistencia impuesta por el techo del canal.

La otra posibilidad sería que el papel pueda romper al alza el techo del canal bajista pese al RSI sobrecomprado, en ese caso enfrentaría una resistencia importante en los u$s 16,32 donde se encuentra la media móvil de 200 ruedas, y en caso de quebrar al alza a ésta también estaría dando claros indicios de cambio de tendencia de fondo. Sin embargo hasta que esto no ocurra yo sigo siendo pesimista y me mantengo alejado de éste papel.

PFE (Pfizer Inc.)

2008-08-06T10:04:00.002-03:00

El siguiente análisis corresponde a Pfizer Inc., empresa estadounidense de la industria de la salud, que se dedica al desarrollo y descubrimiento de medicinas para humanos y para animales, con más de 84500 empleados, y que cotiza en el NYSE bajo las siglas PFE.

Observamos en el gráfico anual del papel con velas diarias, vemos como el mismo se viene moviendo claramente dentro de una tendencia bajista, que lo ah llevado desde los más de u$s 28, hacia el mínimo en u$s 17 en junio pasado.

En las últimas ruedas el papel ha tenido una leve recuperación hasta el precio actual de u$s 19,71 pero aún está lejos de romper su tendencia bajista.

Tras estas últimas subas, el papel ha logrado romper su media móvil de 50 ruedas sin que esta haya servido como resistencia. Pensando en las siguientes jornadas, el papel tal vez vaya a buscar al alza la resistencia imupuesta por su media móvil de 200 ruedas más la línea de tendencia apenas por encima de los u$s 21.

Vemos que el RSI está alto, marcando una sobrecompra, y haciéndonos pensar que mucho más camino alcista el papel no puede tener, y tal vez antes de seguir subiendo deberá descansar un poco ya sea con una baja o con una lateralización.

Como siempre decimos, teniendo en cuenta que se trata de un papel con tendencia bajista de mediano y largo plazo (no se observa en este gráfico la tendencia de largo plazo), no me parece apropiado invertir en PFE siguiendo el principio de “no ir en contra de la tendencia”.

IXP (iShares S&P Global Telecommunications)

2008-08-04T10:00:00.002-03:00

El siguiente análisis corresponde a IXP, el ETF del sector de las telecomunicaciones que replica el comportamiento del índice S&P Global Telecommunications Sector.

A continuación analizaremos el gráfico de largo plazo del papel con velas semanales.

Vemos en el gráfico la tendencia alcista del papel en los últimos años, que lo llevó desde el mínimo de u$s 29,01 en el año 2002 hasta el máximo de u$s 83,13 en el año 2007.

Luego de ese máximo, el papel inició un descenso que lo llevó al precio actual de u$s 61,16. Lo importante de esta caída sufrida en los últimos meses, es que la misma hizo que el papel rompa su tendencia alcista de largo plazo, alertando sobre un posible cambio de tendencia de fondo.

Actualmente el papel está cerca de apoyarse en su media móvil de 200 semanas. Además el RSI semanal esta bastante bajo, por lo que podríamos pensar que el papel utilizará su media de 200 semanas como soporte para rebotar y tal vez hacer pull back contra la línea de tendencia alcista quebrada.

A pesar de la alta posibilidad de un rebote alcista en las próximas ruedas y del probable pull back que el papel puede realizar, no me parece conveniente estar invertido en IXP justamente porque se quebró una tendencia alcista bastante importante de largo plazo y esto en análisis técnico es un claro indicio de cambio de tendencia en un papel.

CVX (Chevron Corp.)

2008-08-01T11:03:00.001-03:00

El siguiente análisis corresponde a Chevron Corp., Compañía estadounidense de energía, que se dedica a la exploración, desarrollo, producción y venta de crudo, petróleo y gas natural. Con más de 65.000 empleados, Chevron cotiza en el NYSE bajo las siglas CVX y forma parte del índice Dow Jones.

Veamos que podemos deducir técnicamente analizando el gráfico de 2 años de la empresa con velas semanales.

Se observa como el papel se mueve dentro de una tendencia alcista de largo plazo, lo que ya de por si nos habla de una empresa sólida, en crecimiento, que viene presentando buenos balances y arrojando buenos resultados. Vemos que la tendencia fue testeada varias veces y hasta el momento siempre el papel respetó la misma.

Actualmente vemos como tras las últimas semanas de baja el papel cayó desde su máximo en u$s 104,63 hasta el precio actual de u$s 84,50. Justamente en este precio el papel se está apoyando en su tendencia alcista de largo plazo, por lo que podría indicar un buen precio de entrada al papel si creemos que el papel va a respetar dicha tendencia de largo plazo.

Por el otro lado vemos como el RSI está bajo, señalando una posible sobreventa y alimentando la sensación de rebote.

Vemos como el volumen ah ido acompañando la tendencia alcista del papel, incrementándose progresivamente en los últimos años.

Por lo expuesto, creo que puede ser una buena estrategia de trading apostar a un rebote alcista en el papel, utilizando su tendencia alcista de largo plazo como soporte. También me parece adecuado mantener activado un stop loss en caso de que el papel rompa su tendencia alcista de largo plazo con fuerza.

EDN (Edenor S.A.)

2008-07-30T10:17:00.001-03:00

El siguiente análisis corresponde a Edenor S.A., la mayor distribuidora de electricidad en la Argentina, que cotiza en el NYSE a través de su ADR: EDN.

El sector energético en Argentina viene siendo muy castigado últimamente, con empresas que han perdido mucha capitalización bursátil y que cotizan en muchos casos muy por debajo de su valor contable.

Una de las razones de esta crisis en el sector se relaciona con el congelamiento de las tarifas que ya llevan varios años sin sufrir aumentos.

Sin embargo, en los últimos días, circularon nuevamente rumores acerca de la intención del gobierno de aumentar las tarifas del sector energético, lo que hizo que las cotizaciones de las empresas se alejen un poco de su mínimo.

Esto es lo que pasó justamente con EDN, que había caído desde su máximo por encima de los u$s 25 hasta el mínimo en u$s 8,91 unos días atrás. Sin embargo en los últimos días, tras los rumores de aumento de tarifas, logró recuperar terreno hasta la cotización actual de u$s 13,34.

A partir de ahora habría que analizar técnicamente que camino podría seguir el papel.
Se observa en el gráfico de 6 meses con velas diarias, como el papel tras las últimas subas se encuentra testeando la resistencia impuesta por la línea de tendencia bajista.

Además, junto a esta resistencia impuesta por la línea de tendencia, se encuentra la media móvil de 50 ruedas, fortaleciendo aún más la resistencia con la que se encuentra el papel.

El RSI se encuentra muy alto, alertando sobre una posible sobrecompra en el papel.

Por todo lo dicho me parece que tras semejante suba (casi un 50% desde mínimo) es probable que en este nivel el papel tome un descanse y tenga un rebote bajista en las siguientes jornadas. Aunque si rompe con fuerza la tendencia y la media de 50, estaría habilitando una recuperación alcista mucho más grande.

Después habrá que ver que noticias acontezcan para ver si el papel puede retomar su camino alcista y salir de la tendencia bajista de largo plazo en la que se encuentra. Será fundamental que se confirme el aumento de tarifas para enderezar el rumbo del papel. Si esto no sucede en el corto plazo, el papel seguirá moviéndose dentro de su tendencia bajista o deambulando en éstos bajos precios, y este último arranque alcista quedará simplemente como otro amague más que hizo el papel. Me parece que hasta el momento lo más apropiado es el Wait and See.

EWY (ISHARE MSCI SO.KOREA)

2008-07-29T10:02:00.003-03:00

El siguiente análisis corresponde a EWY, que es el ETF que replica el comportamiento de la bolsa de Corea del Sur.

Eh recibido algunos comentarios de lectores vía mail felicitándome por el blog pero remarcándome que soy pesimista en casi todos los papeles que analizo. La verdad que les tengo que dar la razón, ya que me cuesta mucho no ser pesimista con el momento actual del mercado. Sin embargo, aquí elegí para analizar un papel en el que soy más optimista, sobre todo siguiendo el comportamiento técnico del mismo.

Veamos el gráfico de largo plazo del EWY, con velas semanales. Vemos que el papel viene desde el año 2000 siguiendo una tendencia alcista que lo ah llevado desde los u$s 10 hasta el máximo en u$s 75 marcado en 2006.

Luego de ese máximo el papel ah cedido un poco de terreno hasta la cotización actual de u$s 50.

Sin embargo vemos que pese a la corrección (un 33% de baja desde el máximo) el papel no ah quebrado la tendencia alcista de fondo. Actualmente el papel parece estar apoyándose en su tendencia principal, que puede servir como soporte para rebotar y seguir subiendo. Junto a la línea de tendencia, se encuentra la media móvil de 200 semanas, haciendo aún más fuerte el soporte con el que se encuentra el papel.

El RSI semanal se encuentra bajo pese a la tendencia alcista de fondo del papel, lo que también nos ayuda a pensar que el papel podría tener un recorrido alcista.

Se puede observar como el aumento progresivo del volumen va acompañando la tendencia alcista del papel.

Por todo lo mencionado creo que técnicamente EWY puede estar mostrando una interesante opción de inversión. Puede ser una buena estrategia apostar a un rebote alcista a partir de los soportes impuestos por la tendencia principal más la media de 200 semanas. Creo que también sería apropiado activar un stop loss en el caso de que el papel rompa con fuerza su tendencia alcista de fondo.

Tal vez como inversores nunca hayamos pensado en invertir en Corea del Sur, seguramente si miramos a Asia tenemos a China o a Japón como más marketineros, pero a través de EWY se nos abre la posibilidad de invertir también en éste importante país asiático y desde el análisis técnico parece que tenemos luz verde para hacerlo.

Estadísticas de Mercado: Apostando al rebote

2008-07-27T15:45:00.002-03:00

Siguiendo adelante con la sección “Estadísticas de Mercado” paso a compartir estos datos obtenidos de los precios de cierre diarios del S&P 500 de los últimos 10 años.

Muchas veces se puede escuchar decir a los analistas que los mercados suelen exagerar en las caídas y en las subas. Tal vez una buena noticia hace que el mercado suba más de lo que corresponde y una mala noticia hace que el mismo baje en exceso. Después de éstas caídas o subas excesivas el mercado suele tener un pequeño rebote contrario al de la suba o caída producida.

Justamente lo que analizamos aquí son éstos rebotes. Vemos que en los últimos 10 años el S&P 500 sufrió en 11 oportunidades una suba diaria de más del 4%. En la jornada siguiente a esas subas el índice cayó en promedio un -0,88%, probándose éste rebote al que nos referimos.

Por otro lado el S&P 500 sufrió en 5 oportunidades una baja mayor al 4% diario en los últimos 10 años. Luego de éstas bajas, el índice subió en promedio un 1,97% en la jornada siguiente. Por lo que también se comprueba el rebote al que nos referimos.

Como siempre decimos, éstos sean tal vez simple datos estadísticos o tal vez nos estén mostrando una realidad relacionada a aspectos psicológicos del mercado, el cual exagera en sus subas o caídas y luego produce un rebote contrario al movimiento principal.

Si bien no se producen muy seguido éstas subas o bajas de más del 4% en el S&P 500, cuando éstas se producen tal vez podemos utilizar éstos datos y aprovechar el rebote que se produce en la rueda siguiente. Tras una suba mayor al 4%, podemos apostar a una baja en la rueda siguiente adquiriendo uno de los ETF short del S&P 500 como el SH o el SDS. Tras una baja en el S&P 500 mayor al 4% podemos apostar a una suba en la jornada siguiente adquiriendo el ETF que replica al índice que es el SPY.

XLF (FINANCIAL SEL SPDR)

2008-07-24T09:44:00.002-03:00

El siguiente análisis corresponde a XLF, ETF que cotiza en el AMEX y replica el comportamiento del sector financiero estadounidense.

En los últimos días el sector financiero tuvo un importante repunte en la cotización de los diferentes bancos que lo conforman, muchos piensan que llegó la hora de aprovechar los bajos precios que dejó la crisis hipotecaria y apostar a la fuerte recuperación que puede venir.

Sin embargo, veamos que nos dice el análisis técnico y analicemos el gráfico de XLF, como representativo del sector.

Vemos como el papel tuvo su máximo en u$s 38,15 en junio pasado. Tiempo después estalló la burbuja hipotecaria afectando fuertemente al sector financiero y empezó una fuerte caída hacia el mínimo unos días atrás en u$s 16,77. Vemos como la baja se fue dando en forma de canal bajista marcado en el gráfico.

En las últimas jornadas, tras algunas buenas noticias y un mejor ánimo general en torno a las expectativas económicas, acompañado por algunos balances que vinieron mejor de lo esperado como el caso del Citi, el sector tuvo una importante recuperación desde el mínimo en u$s 16,77 hacia el precio actual de u$s 22,40.

Es importante no confundirse y pensar que la recuperación total del sector ya empezó y que lo peor ya se vio. Todavía pueden venir tiempos difíciles.

Mirando el gráfico vemos que el papel aún continúa dentro del canal bajista, que enfrenta en lo inmediato una resistencia impuesta por la media móvil de 50 ruedas en u$s 22,50 y que el RSI se encuentra en nivel de sobrecompra. Si pudiese superar la resistencia de la media de 50 (pese al RSI sobrecomprado), el papel podría ir a buscar el techo del canal en los u$s 25 y en caso de romperlo podría ir a buscar la media móvil de 200 ruedas en u$s 26,92.

Mientras el papel no rompa con fuerza estas resistencias, sobre todo hasta que no logre salir del canal bajista en el que se encuentra rompiendo con fuerza su techo, debemos tener en cuenta que invertir en el sector sería ir en contra de la tendencia y hay que pensar que lo peor tal vez no se haya visto aún.

Pese a que coincido con algunos analistas que sostienen que estamos en presencia de precios de compra que son buenas oportunidades de largo plazo, aún estoy lejos de ponerme alcista en el sector financiero.

TS.BA (Tenaris S.A)

2008-07-23T10:13:00.002-03:00

Continuando el análisis de Tenaris del 27 de mayo de 2008 veamos el gráfico de los últimos 6 meses de cotización del papel para analizar su comportamiento.

En el análisis anterior marcábamos la tendencia alcista empinada con una suba del 100% en tan solo unos meses y señalábamos que se empezaban a ver algunos signos de debilidad en la tendencia y que podía venir una corrección. Creíamos que era probable una corrección desde los $100 en que se encontraba el papel, hacia el piso del canal en $93 en principio. Esa corrección se dio, pero luego el papel desde los $94 impensadamente logró rebotar muy fuerte hacia el máximo en $120.

Luego de tocar los $120 el papel inició una fuerte corrección hacia el precio actual de $95, rompiendo el piso del canal y marcando el fin de la tendencia alcista. La ruptura del soporte estuvo acompañada de un alto volumen, lo que acompaña la señal de cambio de tendencia.

Si observamos el RSI vemos como el mismo venía teniendo un piso en 50 ya desde hace tiempo, piso que se rompió con las últimas caídas y que también alimenta la señal de cambio de tendencia.

La Media Móvil de 50 ruedas fue rota también sin poder frenar la caída, como otra señal negativa para el papel.

Por todo lo dicho, creo que Tenaris claramente rompió su tendencia alcista de mediano plazo y habría que ver que camino sigue ahora. En principio habría que ver hasta donde va a caer el papel y entre que precios va a estabilizarse. La altura del canal nos marca una caída objetivo hasta los $85 aproximadamente. Si sigue cayendo el papel va a encontrar un fuerte soporte en su Media Móvil de 200 ruedas en los $80. Tal vez el papel no caiga tanto e inicie una lateralización en los precios actuales.

Pero teniendo en cuenta la ruptura de la tendencia alcista, no me parece conveniente estar invertido en Tenaris en este momento.

BAX (Baxter Internacional Inc.)

2008-07-22T09:58:00.001-03:00

El siguiente análisis corresponde a Baxter Internacional Inc., compañía estadounidense de la industria de la salud, dedicada a ofrecer productos médicos, farmacéuticos y biotecnológicos, para el tratamiento de distintas enfermedades.

A continuación analizaremos el gráfico de los últimos 2 años de BAX con velas diarias para ver que podemos deducir técnicamente.

Se observa que se trata de un papel con clara tendencia alcista, que se mueve dentro de un canal alcista de largo plazo señalado en el gráfico.

Si bien es cierto que invertir en este papel podría ser conveniente teniendo en cuenta que estaríamos acompañando la tendencia del fondo del mismo, tal como nos aconseja el análisis técnico (yendo a favor de la corriente), veamos en que condiciones se encuentra el papel hoy en día para poder tener una mejor decisión a ver si es momento adecuado para entrar en este papel.

Vemos que BAX se encuentra muy cerca de su máximo en u$s 69,66 con el riesgo que implica adquirir un papel en su máximo. Además vemos que el papel opera cerca del techo del canal alcista, que puede ser una fuerte resistencia a superar.

El RSI se encuentra alto, marcando una posible sobre compra del papel. Y el RSI semanal que no se aprecia en el gráfico se encuentra aún más alto todavía.

Teniendo en cuenta todo esto, no me parece un buen momento de entrada al papel. Tal vez BAX siga subiendo en los próximos días marcando nuevos máximos pero me parece bastante alto el riesgo de apostar a esto, Sobre todo viendo que se encuentra en máximos, cerca del techo del canal y con un RSI en sobrecompra.

Prefiero esperar a ver si el papel toma un descanso y se acerca más al soporte del canal para ahí si analizar con mejores ojos el ingreso a BAX.

PAMP.BA (Pampa Holding S.A.)

2008-07-17T10:18:00.001-03:00

El siguiente análisis corresponde a Pampa Holding S.A., empresa argentina dedicada a la generación, transmisión y distribución de electricidad, que cotiza en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires bajo las siglas PAMP.

El sector energético, es uno de los más afectados por el contexto actual argentino y las empresas pertenecientes están sufriendo fuertes caídas en su cotización, llegando a cotizar en muchos casos muy por debajo de su valor libro. Pampa Holding no es la excepción y también está disminuyendo constantemente su valor de mercado. Parece ser que el sector no encuentra piso a tanta caída y hasta que no se produzca el tan esperado aumento de tarifas, le va a costar mucho recuperarse.

Veamos técnicamente en el gráfico de los últimos 2 años de cotización de PAMP con velas semanales que podemos deducir.

Se observa que desde septiembre de 2006 hasta mediados de 2007 el papel tuvo un fuerte alza llegando desde los $1,20 hasta el máximo en $3. Luego justamente en ese precio de $3 se formó un doble techo que alertó sobre el cambio de tendencia que vino a continuación, produciendo una baja que llevó al papel hasta el precio actual de $1,39.

Otra señal de cambio de tendencia es el techo redondeado que formó el papel.

El tema ahora sería ver hasta donde puede seguir cayendo el papel y cuando podría comenzar la recuperación. A simple vista, en el gráfico vemos que un soporte importante está apenas por debajo del nivel de $1,20 donde el papel se encontraba antes de iniciar el ciclo alcista. Por lo que se ve en el gráfico tendríamos que pensar que PAMP va a seguir cayendo hasta los $1,20. Después habría que ver si ese soporte es lo suficientemente fuerte para detener la caída del papel y servir como punto de partida para una recuperación alcista.

El RSI se encuentra bajo propio de la tendencia bajista del papel, y se observa como sus máximos son decrecientes acompañando la tendencia del papel. Un quiebre al alza de esta tendencia bajista en el RSI podría ser una señal de cambio de tendencia en el papel.

Por todo lo dicho personalmente no me parece apropiado posicionarse en PAMP. Está claramente en tendencia bajista, sin señales de cambio de tendencia y parece tener camino rumbo a $1,20. Tal vez la noticia de la madrugada, con el rechazo del senado a las retenciones que tanto conflicto generaron para el país ayude a que este papel al igual que todos tenga un rebote alcista. En ese caso habría que ver si ese rebote puede acelerar el cambio de tendencia del papel y evitar la caída hacia los $1,20, o si se trata de un simple rebote para luego si caer a ese nivel.

Seguramente muchos amantes del análisis fundamental, podrán ver en estos precios una oportunidad de compra para el largo plazo, teniendo en cuenta que se trata de una empresa sólida, que está muy por debajo de su valor libro y con planes de expansión. Sin embargo desde el análisis técnico yo prefiero esperar a ver signos de reversión y evitar una mayor caída teniendo en cuenta que este puede no ser el piso del papel.

HK (Petrohawk Energy Corp.)

2008-07-15T10:31:00.001-03:00

El siguiente análisis corresponde a Petrohawk Energy Corp., empresa estadounidense dedicada a la exploración, producción y desarrollo de Petróleo y gas natural, que cotiza en el NYSE bajo las siglas HK.

Se trata de un papel que venía ya desde hace tiempo cotizando lateralmente entre los u$s 13 y los u$s 20 hasta que a principios de este año inició una tendencia alcista pronunciada que llevó al papel a marcar un máximo en u$s 54 unos días atrás. Claramente el papel se ve beneficiado por el alto precio del petróleo que se encuentra en niveles record y que empujó a HK al nivel actual.

Tras semejante suba, el papel quebró al alza sus medias móviles de 50 y 200 ruedas y se encuentra cotizando muy por encima de éstas.

Vemos como desde ya hace unos meses el papel viene moviéndose constantemente muy cerca de la banda superior de bollinger.

El RSI está algo alto aunque sin llegar a mostrar sobrecompra y mostrando máximos decrecientes, señalando una divergencia respecto al papel.

El papel había dejado un pequeño gap el 30 de junio que luego lo cerró el 3 de julio.
La tendencia sigue siendo alcista y no parece haber importantes signos de cambio de tendencia.

Actualmente el papel se encuentra en u$s 48,30, solo un 11% por debajo del máximo histórico. Personalmente no me gusta mucho posicionarme en un papel tan cerca de su máximo histórico y tal vez no aconsejaría tomar posiciones en él teniendo en cuenta que cuando pegue la vuelta puede tener un largo camino por descender. Sin embargo aquellos que ya estén posicionados en él, no tienen porque desprenderse del mismo ya que todavía no hay importantes señales de cambio de tendencia y pueden seguir aprovechando la tendencia alcista de HK apoyada en el alto precio del petróleo.

Tal vez sería una señal de cambio de tendencia importante que el papel no llegue a alcanzar su máximo en los próximos días e inicie una corrección, o que alcance su máximo y en ese nivel empiece a descender marcando un doble techo. Ahí habría que estar mucho más atentos y tal vez habría que darle mayor importancia a la divergencia bajistas que se ve en el RSI.

^MERV (MERVAL Buenos Aires)

2008-07-14T10:48:00.001-03:00

El siguiente análisis corresponde al índice MERVAL, que es el índice que representa a las principales empresas argentinas que cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

Vemos que el MERVAL alcanzó su máximo en noviembre del 2007 llegando a los 2354 puntos. Actualmente el índice se encuentra en los 1906 puntos, casi un 20% por debajo de ese nivel máximo.

Hay que tener en cuenta que el MERVAL es un índice muy petrolero, teniendo en cuenta las altas ponderaciones que tienen dentro del índice empresas relacionadas al crudo como Tenaris y Petrobras, que a raíz del alto precio del petróleo han tenido mejores rendimientos que el promedio y que han mantenido al MERVAL en éstos niveles evitando una caída mucho más fuerte. Son muchas las empresas argentinas que están sufriendo importantes bajas en sus cotizaciones que las han llevado a niveles cercano a los mínimos históricos, pero el MERVAL apoyado en la importante ponderación petrolera está todavía algo resguardado y no sintió tanto las caídas.

Sin embargo no podemos ignorar que hay una crisis tanto local como internacional que afecta al MERVAL y que hizo que el índice caiga desde su máximo hasta el nivel actual.

Vemos en el gráfico, como el índice formó una cuña alcista, que se resolvió a la baja como suele suceder, y ya cumplió el objetivo de baja luego del rompimiento de la figura.

Se observa como tras las últimas bajas el MERVAL quebró a la baja sus Medias Móviles de 50 y 200 ruedas.

Para tratar de prever donde puede llegar a frenarse la caída tenemos que tener en cuenta los soportes impuestos por los últimos mínimos marcados por el papel, y estos se encuentran en 1860, luego en 1750, y luego ya cercano a los 1600.

Vemos en el RSI que los últimos máximos son decrecientes acompañando la tendencia bajista del papel.

Por todo lo visto creo que es complicado el e incierto el futuro del MERVAL. Es difícil adivinar donde puede llegar a frenar la caída y volver a mostrar un comportamiento alcista. Los motivos que hacen que el índice baje siguen latentes y hasta el momento no hay noticias favorable que nos hagan pensar en una fuerte recuperación. Tal vez una resolución favorable del conflicto del campo, con la modificación de la tan cuestionada por todos resolución 125, más una buena seguidilla de balances de las empresas argentinas y acompañado por un contexto financiero internacional más calmo, podrían hacer que nos pongamos más optimistas y que pensemos en una recuperación alcista.

Estadísticas de Mercado: Rendimiento promedio S&P 500 por mes, por trimestre y por semestre

2008-07-12T17:10:00.001-03:00

A continuación analizaremos los resultados obtenidos a partir del análisis de las cotizaciones del índice S&P 500 de los últimos 10 años. A partir de éstos datos obtuvimos el rendimiento promedio del índice por mes, por trimestre y por semestre.

En primer lugar vemos que el mes de mejor rendimiento es el mes de Octubre, con un rendimiento promedio en los últimos 10 años de 3,40%. Luego lo siguen los meses de Noviembre, Abril y Diciembre.

Por el otro lado vemos que el mes de peor rendimiento promedio es Febrero con un -2,07%. Luego lo siguen Julio, Septiembre y Agosto.

Tal vez éstos sean simples datos estadísticos o tal vez nos indiquen que hay ciertos meses que son más apropiados para invertir que otros.

Comparando los 2 semestres del año, vemos que el segundo semestre tuvo un rendimiento del 2,33%, superior al -0,38% del primer semestre. Parece ser que la segunda mitad del año suele ser mejor para el mercado que la primera mitad.

Ahora veamos los resultados correspondientes a los 4 trimestres del año. Vemos que el mejor rendimiento por lejos se observa en el cuarto trimestre del año, que obtuvo un rendimiento promedio del 6,98%. Luego se ubicó el segundo trimestre con un rendimiento promedio del 1,33%. Del otro lado, el trimestre de peor rendimiento fue el tercero con un rendimiento promedio del -4,09% y lo siguió el primer trimestre con un rendimiento promedio del -1,64%.

En conclusión, un poco para resumir todos estos datos, tenemos que el mejor momento del año para invertir es el segundo semestre, más específicamente en el último trimestre del año y sobre todo el mes de Octubre.

Siguiendo esto, y teniendo en cuenta como viene el mercado durante el presente año, tendríamos que pensar que durante este tercer trimestre y hasta fines de septiembre van a seguir produciéndose bajas, y recién en octubre veríamos una importante recuperación que se extendería hasta fin de año.

FXI (ISHARES TR FTSE INDX)

2008-07-11T11:16:00.005-03:00

El siguiente análisis corresponde a FXI, que es el ETF que cotiza en el NYSE y que replica el índice de la bolsa de China.

Para inversores que desean invertir en el gigante asiático y que probablemente no tienen un buen conocimiento de las principales empresas chinas, tienen en este ETF la posibilidad de diversificar su inversión en activos de ese país.

A continuación vamos a analizar un gráfico de largo plazo del papel y a ver que podemos deducir técnicamente.

Vemos que se trata de un papel con tendencia alcista de largo plazo. Se observa que alcanzó su máximo en octubre de 2007 en los u$s 219,56, tras una aceleración de su tendencia alcista.

Sin embargo, luego de este máximo el papel inició una fuerte corrección bajista hasta los u$s 120, nivel donde pudo volver a rebotar al alza hasta los u$s 165. Luego se produzco otra corrección denuevo hasta casi los u$s 120, donde parece que el papel nuevamente está rebotando al alza.

Parece ser que éstos u$s 120 son un soporte fuerte para el papel, más si tenemos en cuenta que coinciden con el soporte impuesto por la tendencia alcista de largo plazo.

El RSI está neutro aunque con tendencia alcista y vemos como rompió la tendencia bajista en la que se movía en los últimos días. Esto nos podría estar anticipando un posible rally alcista del papel y el fin de la baja.

En caso de confirmarse la suba, como resistencias importantes tenemos los u$s 144 de la MM de 50 ruedas, y Lugo los u$s 160 de la MM de 200 ruedas.

En caso de que el papel siga cayendo, hay que estar atentos a que no rompe con fuerza los u$s 120 ya que si esto ocurre se vería amenazada la tendencia alcista de fondo del papel y sería una clara señal de alerta.

XOM (Exxon Mobil Corp.)

2008-07-10T10:13:00.001-03:00

El siguiente análisis corresponde a Exxon Mobil Corp., empresa americana dedicada a la exploración, producción, transporte y venta de petróleo crudo y gas natural, así como también de productos derivados del petróleo, con más de 100 mil empleados full time.

Viendo la cotización histórica del papel vemos que se trata de una empresa con tendencia de fondo claramente alcista. Sin embargo viendo el gráfico de los 2 últimos años de cotización de la empresa con velas semanales, podemos ver que el papel viene moviéndose desde mayo del año pasado dentro de un canal lateral con un techo muy fuerte en un nivel de alrededor de U$S 95.

Ese techo en U$S 95, coincide con el máximo histórico del papel, que fue testeado 4 veces en el último año, pero que aún no se ah podido romper pese al alto precio del petróleo (por encima de los U$S140). Por lo que parece ser un techo bastante importante para el papel.

El papel parece estar debatiéndose por si quebrar al alza o la baja a sus Medias Móviles de 50 y 200 ruedas. Lo que refleja un poco la indefinición del papel, entre seguir su camino alcista buscando nuevos máximos o empezar una corrección desde los máximos marcados.

Hasta el RSI se encuentra indeciso, en un lugar neutro sin dar señales de sobrecompra o sobreventa en el papel.

Creo que lo más apropiado en este caso, al no tener una tendencia de corto definida, y ante una volatilidad importante en el papel y en el mercado en general, es ver de afuera que camino decide tomar el papel. Si logra romper el techo de los U$S95, quebrando también al alza sus MM de 50 y 200 ruedas, podríamos pensar en apostar a mayor suba en el papel buscando nuevos máximos, acompañado por el alto precio del petróleo a nivel mundial. En cambio de quebrar a la baja sus MM de 50 y 200 ruedas y rompiendo el piso del canal, el papel podría estar anticipando el inicio de una tendencia bajista.

LEDE.BA (Ledesma S.A.)

2008-07-07T10:56:00.002-03:00

El siguiente análisis corresponde a Ledesma S.A., principal productor de azúcar en la Argentina, que cotiza en la bolsa de Comercio de Buenos Aires bajo las siglas LEDE.

A continuación analizaremos en el gráfico de los últimos 2 años de Ledesma con velas semanales que podemos deducir técnicamente.

Vemos que el papel venía tradeandose lateralmente entre $1,70 y $2,10 hasta que en mayo de 2007 inició una tendencia alcista que lo llevó desde ese nivel de $2 hasta un máximo por encima de los $6. Esa suba seguramente relacionada con los altos precios de los commodities y el crecimiento de la empresa acompañando el crecimiento del país.

Sin embargo luego del máximo en $6,35 el papel inició una corrección formando un triangulo que llevó al papel hasta el precio actual de $4,50. Seguramente esta corrección ligada al conflicto del campo y todo el contexto local adverso.

Vemos que actualmente en este nivel, el papel se está apoyando sobre su tendencia alcista y además sobre su Media Móvil de 200 semanas, lo que nos podría estar indicando que es un piso bastante fuerte para el papel.

Si el papel logra rebotar en estos soportes y rompe al alza el triangulo confirmando esta figura, va a estar habilitando al papel para continuar con la suba y acercarse nuevamente a sus máximos por encima de los $6.

El RSI semanal está neutro, aunque más cerca de 0 que de 100, y apuntando hacia arriba, por lo que también nos estaría dando un indicio para apostar a un rebote alcista.

Personalmente creo que es una buena estrategia apostar a un rebote a partir de los importantes soportes en los que el papel se está apoyando, y tener un stop loss activado en caso de que el papel rompa con fuerza éstos soportes.

GLD (SPDR Gold Shares)

2008-07-03T09:53:00.001-03:00

El siguiente análisis corresponde a GLD, el ETF que replica el comportamiento del Oro.

Históricamente el Oro ah sido utilizado por los inversores como resguardo en épocas de incertidumbre. Teniendo en cuenta el contexto turbulento actual, pueden ser varios los inversores que vean en este metal el instrumento adecuado para cubrirse de una posible baja en la mayoría de los activos financieros mundiales. Son muchos los analistas que hablan de una crisis que puede extenderse por un largo tiempo en las principales plazas mundiales y los inversores tendrán que convivir y tratar de sobrellevar ésta de la mejor manera posible.

Veamos en el gráfico de GLD de los últimos 2 años con velas semanales que podemos deducir técnicamente.

Vemos que se trata de un papel con tendencia alcista de largo plazo que lo ah llevado desde los poco más de u$s 40 que rondaba cuando empezó a cotizar en el 2005 hasta el máximo en u$s 100 marcado en marzo pasado. Después de éste máximo el papel inició una leve corrección dibujando una especie de triangulo que lo llevó hasta los u$s 85, y con la suba de los últimos días el papel logró romper al alza el triangulo llegando hasta el precio actual de u$s 93.

Tomando al triangulo como una figura de continuación de tendencia y proyectándola nos da un precio objetivo de u$s 103.

El papel parece haber utilizado la MM de 200 ruedas como apoyo para iniciar una nueva suba. Tengamos en cuenta que el papel nunca logró quebrar a la baja con fuerza a la MM de 200. Lo que nos marca la fortaleza del papel.

Vemos que el Volumen ah ido acompañando la tendencia alcista del papel mostrando un alza constante.

El RSI está algo alto, pero esto es propio de la tendencia alcista del papel y no creo que esté indicando una posible caída del papel.

Por todo lo dicho, creo que invertir en GLD sería ir a favor de la tendencia de fondo del papel. No hay señales importantes de cambio de tendencia importantes y mientras el papel siga cotizando por encima de su MM de 200 ruedas y utilizando a esta como soporte creo que no hay indicios para hablar de una fuerte corrección a la baja. Por lo tanto, inversores que quieran buscar resguardo en el Oro ante el contexto turbulento de los mercados, están habilitados para hacerlo desde el punto de vista del análisis técnico. Por lo menos se podría pensar que el papel iría a buscar nuevamente su máximo en u$s 100 y a partir de ahí ver si tiene fuerza para romper dicho nivel e ir a buscar nuevos máximos.

WMT (Wal-Mart Stores Inc.)

2008-07-01T10:14:00.001-03:00

El siguiente análisis corresponde a Wal-Mart Stores Inc., conocida cadena de tiendas estadounidense, con más de 2 millones de empleados alrededor del mundo.

Vemos en el gráfico que desde octubre pasado, el papel viene moviéndose dentro de un canal alcista que lo ah llevado desde los U$S 42 hasta los U$S 60. Este nivel de U$S 60 parece ser una resistencia importante para el papel, ya que no la ah podido quebrar en los últimos años.

Vemos que el papel se encuentra más cerca del piso del canal que del techo del mismo.

Pese a la tendencia alcista del papel, el RSI se encuentra en nivel de sobreventa y esto podrí estar anticipando una suba importante en las próximas ruedas. Lo interesante es que tal cual está marcado en el gráfico, las últimas veces que el RSI llegó cerca del nivel de sobreventa, el papel tuvo un importante salto alcista, por lo que podríamos pensar que ahora puede pasar lo mismo.

Teniendo en cuenta el momento del mercado es difícil ponerse alcista en cualquier papel, sin embargo en este caso de acuerdo al análisis técnico tenemos algunos elementos para apostar a un alza en las siguientes jornadas. Al menos podríamos apostar a que el papel pueda subir desde los U$S 56 actuales hasta los U$S 60 de máximo. Después habría que ver si el papel tiene fuerzas para romper esa importante resistencia y seguir subiendo. También creo que es oportuno activar un Stop Loss para el caso en que el papel rompa el piso del canal y empiece a caer.

CELU.BA (Celulosa S.A.)

2008-06-30T10:00:00.001-03:00

El siguiente análisis corresponde a Celulosa S.A., empresa dedicada a la fabricación de celulosa y papeles que cotiza en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires bajo las siglas CELU.

Se trata de un papel con una tendencia alcista de largo plazo que lo ah llevado desde poco más de $1 hasta los máximos en $5,70. Sin embargo, como se observa en el gráfico, luego de alcanzar estos máximos el papel comenzó a lateralizar dentro de un canal lateral con piso en $3,80y techo en $5,70. Este canal fue roto a la baja unos días atrás, quebrando el papel los $3,80.

Además de quebrar el soporte del canal, el papel ya había roto a la baja sus Medias Móviles de 50 y 200 ruedas, y la Media de 50 también quebró a la baja a la de 200, dando señales de cambio de tendencia y alertando sobre más baja.

El teche en $5,70 testeado varias veces parece ser un techo bastante fuerte para el papel y a partir de él se está viendo una importante corrección.

Los osciladores están en nivel de sobreventa, por lo que tal vez permitan que el papel logre hacer pullback contra el piso del canal quebrado, antes de seguir cayendo.

Si se confirma mayor baja, tal como es de esperarse, creo que hay un soporte bastante importante de largo plazo entre los $2,50 y los $3 que el papel no debería romper.

Por todo lo dicho creo que hay que ser precavidos y el “Wait and See” es lo más apropiado para este papel. Si bien ya se vió demasiada baja desde los máximos, puede esperarse tranquilamente mayor bajas hasta un nivel de soporte de largo plazo entre los $2,50 y $3.

C (Citigroup Inc.)

2008-06-27T10:03:00.001-03:00

El siguiente análisis corresponde a Citigroup, banco número 1 de Estados Unidos, con más de 374.000 empleados, que cotiza en el NYSE bajo la sigla C.

Se puede ver en el gráfico del Citi, como el papel se viene moviendo dentro de una tendencia claramente bajista, que lo ah llevado desde los U$S 55 hasta el precio de cierre de ayer en menos de U$S 18. Esta tendencia claramente relacionada a la crisis financiera internacional que se inicia con la crisis Subprime de las hipotecas y que afecta especialmente a los bancos, y éste no es la excepción.

La pregunta que todos se hacen en este momento es si el Citi va a seguir cayendo o si va a empezar a recuperarse. Seguramente, sabiendo lo que representa el Citi, tenemos que pensar que en algún momento se recuperará y logrará incrementar su cotización actual.

Sin embargo veamos si el Análisis Técnico nos puede dar una mano para responder esta pregunta.

Vemos que el papel sigue dentro de la tendencia bajista, cotizando debajo de sus Medias de 50 y 200 ruedas. El papel venía respetando el mínimo en U$S 18 marcado en marzo pasado, aunque en el día de ayer con la importante baja quebró dicho mínimo. Para pensar en una posible recuperación hubiese sido importante que el papel respete aquel mínimo en U$S 18 y que a partir de este puede ir a buscar quebrar la tendencia bajista y sus medias móviles confirmando una recuperación. Sin embargo esto no se dio, el papel marcó un nuevo mínimo, y está habilitado para buscar mínimos aún más bajos.

Los osciladores están en nivel de sobreventa, pero teniendo en cuenta la tendencia bajista del papel, no podemos considerarlos como señales de compra. Se observa una leve divergencia alcista en el RSI que tal vez nos esté adelantando un pequeño rebote alcista que pueda llegar a tener el papel luego de semejante baja, sin embargo es difícil aún pensar que el papel pueda iniciar una importante recuperación.

Sabiendo que el papel sigue en tendencia bajista, que es difícil y peligroso andar adivinando mínimos y que no da señales de cambio de tendencia, prefiero alejarme del mismo hasta que al menos empiece a mostrar señalas claras de recuperación. Tal vez algún trader un poco más arriesgado pueda considerar invertir en él a través de una estrategia Short. Sin embargo en este caso, me parece apropiado siempre tener activado el stop loss protectivo, teniendo en cuenta que cuando empiece la recuperación, el papel va a tener mucho camino por recorrer.

EWZ (iShares MSCI Brazil Index)

2008-06-25T11:03:00.002-03:00

El siguiente análisis corresponde a EWZ, el ETF que replica el índice MSCI de Brazil.

Muchos analistas e inversores están viendo a Brasil como una interesante opción para invertir parte de sus portfolios. Se trata de la superpotencia Sudamericana, de crecimiento constante y para muchos señalada como una de las economías con mayor potencial del mundo. Sin dudas uno de los instrumentos que tenemos los inversores que no conocemos con detalle las particularidades de las empresas brasileras y que por lo tanto preferimos invertir en brasil pero diversificando nuestra inversión, es a través de EWZ que pasaremos a analizar técnicamente a continuación.

Se puede observar en el gráfico, como el papel viene siguiendo una tendencia de fondo claramente alcista. Si bien no se llega a observar en este gráfico, la tendencia se inicia en 2003 y el papel viene respetándola hasta hoy en día. Es decir que se trata de una tendencia fuerte de largo plazo. Por lo tanto, invertir en EWZ sería invertir en un papel con tendencia alcista de más de 5 años, o sea, ir a favor de la tendencia principal.

Se observa que el RSI está cerca del nivel de sobreventa señalando una posible suba del papel. Veamos que en todas las últimas veces que el RSI estuvo tan bajo, el papel tuvo un alza bastante importante. Sin embargo también es verdad que en todas estas oportunidades, el papel estaba apoyándose en su tendencia y en su MM de 200 ruedas, y a partir de éstas logró rebotar al alza fuertemente.

Actualmente, si bien el RSI está bajo, el papel no está apoyándose en la tendencia y en la MM de 200 ruedas, por lo que tal vez antes de rebotar fuertemente al alza trate de buscar sus soportes en U$S 82, nivel marcado por la media de 200 más la tendencia de fondo.

En síntesis, creo que estamos en presencia de un papel alcista, que tiene perspectivas de seguir subiendo a pesar de los pequeños rebotes bajistas que pueda tener. Se podría invertir en el poniendo un Stopo Loss protectivo en los U$S 78, nivel donde se vería quebrada la tendencia alcista de fondo. O un inversor más precavido, puede esperar a que el papel se acerque a los U$S 82 para invertir en él y buscar que pueda rebotar a partir de los soportes impuestos por la Media de 200 más la tendencia y acompañado por un RSI sobrevenido. Tal vez yo me ubique más en esta última posición, teniendo en cuenta que es posible que EWZ se acerque más a sus soportes tal como lo hizo las últimas veces.

Resultado Encuesta: "Teniendo en cuenta el contexto argentino, usted cre..."

2008-06-24T16:17:00.002-03:00

Tomando los datos que se muestran en la imagen, pasamos a analizar los resultados de la encuesta cerrada en el día de hoy.
Podemos ver como los votos estuvieron bastante repartidos y ninguna de las opciones logró despegarse mucho del resto.
Sinceramente cuando publiqué la encuesta una semana atrás pensé que la opción 1 (Es momento de liquidar todas las posiciones locales y alejarse del riesgo argentino) era la que iba a acaparar la gran mayoría de los votos. Creía que por el contexto local, las expectativas de la mayoría de los inversores eran malas, lo que se ve reflejado en la gran caída en las cotizaciones de casi todas las empresas argentinas.
Sin embargo lo que se ve un poco en los resultados de la encuesta es que hoy las opiniones están un poco más repartidas y ya las expectativas de algunos inversores empiezan a ser distintas. Un 30% cree que hay buenas oportunidades de compra a raíz de los bajos precios de los papeles y otro 40% cree que hay que ser selectivos e invertir en ciertos papeles que pueden recuperarse. Podría ser esto entonces una señal de que a estos precios empiezan a haber inversores dispuestos a comprar, lo que podría hacer que a partir de ahora las cotizaciones repunten un poco. Esperemos, por todos los inversores que tienen en sus portfolios papeles argentinos, que así sea y que sea posible una recuperación.
Seguramente el envío del proyecto de las retenciones móviles al congreso y el levantamiento de los cortes de ruta han influido en los resultados de la encuesta, mejorando un poco las expectativas de los inversores. Esperemos que finalmente el conflicto del campo se solucione y que cada vez sean mejores las expectativas para que pueda empezar la recuperación.
Sin dudas los sectores más afectados por la baja son los que más camino tendrán por recuperar, entre ellos el sector financiero, energético y servicios.
Acompañando los resultados de la encuesta y agregando un argumento más a estas conclusiones, son varios los informes que leí que marcan los precios de oportunidad que ofrece la bolsa para inversores de mediano y largo plazo a raíz de las grandes bajas. Son muchas las empresas que están cotizando muy por debajo de su Book Value (valor contable), dato a tener en cuenta más que nada para los amantes del análisis fundamental. Empresas que cotizan a la mitad de lo que cotizaban un año atrás y a las que muchos analistas ya denominan como “oportunidades”.

MOLI.BA (Molinos Río de la Plata S.A.)

2008-06-23T11:28:00.002-03:00

El siguiente análisis corresponde a Molinos Río de la Plata S.A., una de las empresas líderes en la industria alimenticia en Sudamérica, que cotiza en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires bajo las siglas MOLI.

Vemos en el gráfico anual del papel con velas diarias, como el mismo venía moviéndose en tendencia claramente alcista que llevó al papel desde los $5 hasta el máximo en $13. Esta tendencia seguramente fundamentada en los altos precios de los alimentos a nivel mundial y el gran crecimiento de la empresa en los últimos tiempos.

Sin embargo vemos que luego del máximo marcado en $13 a fines de febrero pasado, el papel comenzó una corrección a la baja que lo llevó al actual precio de $10, rompiendo la tendencia alcista que traía y sus Medias Móviles de 50 y 200 ruedas. Esta corrección justificada por la el contexto local y la crisis del campo que afecta directamente a este papel.

Al quebrar a la baja su tendencia alcista y sus Medias Móviles, el papel está dando una señal de cambio de tendencia al menos para tener en cuenta. Además La Media de 50 también parece estar quebrando a la baja a la Media de 200, por lo que de confirmarse esto, habría otra clara señal de cambio de tendencia.

También podría interpretarse que el papel dibujó una figura de Hombro-Cabeza-Hombro, otra señal de cambio de tendencia que proyecta un precio objetivo de $7.

Pensemos que el papel tuvo una muy fuerte suba de $5 a $13 en tan solo un año. Si bien esta suba tiene su justificación, puede que tal vez haya sido un poco exagerada.

También es verdad que de solucionarse el conflicto del campo, este papel se vería claramente favorecido y podría retomar su tendencia alcista. En los últimos días ha habido buenos signos de solución del conflicto, con el levantamiento de los cortes de ruta, y el envío al congreso del proyecto de las retenciones móviles.

Personalmente yo esperaría a ver si la resolución del conflicto puede hacer que el papel vuelva a colocarse en tendencia alcista. Los osciladores están dando señal de compra aunque podrían ser solo ruido estas señales.

Por el momento prefiero mantenerme fuera de éste papel y ver desde afuera si se confirma el cambio de tendencia y el papel continúa cayendo, o en caso de volver a retomar su tendencia alcista, en ese caso si podríamos analizar invertir en él.

UYG (ETF Ultra Financials ProShares)

2008-06-20T00:13:00.003-03:00

A continuación analizaremos UYG, un ETF que cotiza en el AMEX y que replica doblemente al alza el comportamiento de los bancos. Invertir en él implica estar invertido doblemente long en el sistema financiero.

Se puede ver en el gráfico como UYG viene en tendencia claramente bajista ya hace más de un año. Ésta baja justificada por la caída de los bancos tras el conflicto de las hipotecas y la crisis subprime.

Ésta baja ah llevado al papel desde poco más de los U$S 70 hasta el por ahora piso en los U$S 24. El papel tocó ese mínimo en marzo pasado y ahora está nuevamente testeando ese piso.

En caso de romper este soporte, el papel iría en busca de nuevos mínimos en un valor difícil de establecer.

Si somos más optimistas, podríamos pensar que el papel utilizará este soporte en los U$S 24 para rebotar e ir a buscar en principio los U$S 30. En este último nivel el papel encontraría una resistencia importante impuesta por su MM de 50 ruedas más la tendencia bajista marcada en negro.

Personalmente me parece que es difícil determinar cual de éstos 2 rumbos seguirá el papel. Creo que en este caso la mejor opción es el Wait and See y ver desde afuera a ver como define. En caso de que se rompa el soporte de los U$S 24 será conveniente mantenerse alejado del papel. Para invertir en el mismo, creo que sería bueno esperar a ver si el papel logra romper la línea de tendencia bajista y su MM de 50, lo que sería un claro indicio de cambio de tendencia.

Para quienes vean buenas expectativas en los bancos y crean que éstos van a recuperarse, tal vez sea más apropiado que inviertan en XLF (ETF long de los bancos), y no en UYG (ETF doblemente long de los bancos), resignando un poco la posible rentabilidad aunque minimizando los riesgos, teniendo en cuenta que el sistema financiero se encuentra todavía en tendencia bajista y no sabemos con certeza si ya alcanzó su piso.

CAT (Caterpillar Inc.)

2008-06-18T18:56:00.003-03:00

Veamos el comportamiento del papel en el gráfico anual con velas diarias:

Se puede ver como desde el mínimo en U$S 60 marcado en enero pasado el papel empezó a moverse dentro de un canal alcista marcado en color negro. Dicho canal ah llevado al papel hasta los U$S 85, cerca de sus máximos, permitiéndole al papel cerrar el gap down que había dejado abierto en julio del año pasado.

Sin embargo, el papel no pudo superar ni alcanzar su máximo y en lugar de eso, comenzó una corrección que lo llevó hasta el precio actual de U$S 80, rompiendo el soporte del canal alcista y su MM de 50 ruedas alertando sobre un posible cambio de tendencia.

Los osciladores se encuentran cercanos al nivel de sobreventa, aunque se observa una divergencia bajista importante en el RSI contraria a la tendencia que traía el papel, lo que también nos puede estar anticipando un cambio de tendencia.

En caso de confirmarse la baja, un soporte importante que tiene el papel son los U$S 75 marcados por la MM de 200 ruedas. En caso de romper este nivel se acentuarían todavía más las señales de cambio de tendencia.

Por todo lo dicho, personalmente no me parece conveniente invertirse long en este papel y por el contrario, para quienes suelen aplicar estrategias short, tal vez acá encuentren una buena alternativa a tener en cuenta.

Estadísticas de Mercado: Variación S&P500 por día

2008-06-17T09:58:00.002-03:00

Inaugurando la nueva sección del blog denominada “Estadísticas de Mercado” pasamos a analizar los datos que vemos en el cuadro adjunto.

Tomando los precios de cierre de las 250 ruedas de operación del S&P500 del último año, es decir, desde el lunes 18/06/2007 hasta el viernes 13/06/2008, obtuvimos las variaciones promedio por día de la semana.

Creo que a partir de éstos datos se pueden sacar algunas conclusiones interesantes, sobre todo para traders de corto plazo.

Vemos que en promedio en el último año el S&P500 cayó un 0,039% por día. Los días viernes fueron lejos los días en que más cayó el índice, teniendo una caída promedio de 0,276%, muy superior al resto de los días de la semana.

Esto se puede explicar teniendo en cuenta que son muchos los traders de corto plazo que compran un papel el lunes o martes para venderlo luego el día viernes al cierre de la semana. Este tipo de trading es muy común, sobre todo teniendo en cuenta que a muchos traders no les gusta dejar una posición abierta durante el fin de semana para evitar un posible gap que se pueda producir de viernes a lunes.

Entonces, teniendo en cuenta estos datos, de ser traders de corto plazo tal vez nos convenga cerrar nuestras posiciones el jueves en lugar del viernes, o el viernes a primera hora, para evitar la caída del día viernes producida por aquellos traders que suelen cerrar posiciones al cierre de la semana. Personalmente me pareció un dato importante a tener en cuenta y lo quería compartir con mis lectores.

El día de mayor suba fue el día martes, pero en este caso no fue tan importante la diferencia con el resto de los días, como si fue el caso del día viernes, por lo que no me parece correcto sacar alguna conclusión al respecto.

Seguiremos obteniendo datos estadísticos del mercado y los distintos activos, que nos puedan brindar información interesante para nuestras decisiones de inversión.

IRSA.BA (Irsa S.A.)

2008-06-13T10:04:00.002-03:00

Siguiendo con gusto con los pedidos de nuestros lectores, pasamos a analizar a Irsa S.A., empresa que cotiza en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires bajo las siglas IRSA.BA.

Irsa S.A, es la mayor empresa argentina dedicada a la inversión en bienes raíces y prestación de servicios inmobiliarios.

Veamos técnicamente en el gráfico que podemos deducir:

Se puede observar la tendencia claramente bajista del papel (marcada en negro), que lo ha llevado desde los máximos en $6,50 hasta el actual precio de $4.

En enero de este año el papel comenzó una leve alza (marcada en azul) que lo ha llevado a testear unos días atrás su tendencia bajista de fondo. Sin embargo, esta tendencia más la MM de 200 ruedas fueron una resistencia difícil de romper por lo que el papel volvió a rebotar a la baja, rompiendo la tendencia azul y acercándose a sus mínimos del año.

Si bien los osciladores se encuentran sobrevendidos, teniendo en cuenta la tendencia bajista del papel no podemos considerar a esto como una señal clara de cambio de tendencia. Además podemos ver como los mismos siguen en tendencia bajista acompañando la tendencia del papel.

Siguiendo el principio de “no ir en contra de la tendencia” y sin tener ningún indicio claro de cambio de tendencia, no me parece muy apropiado invertir en este papel.

Apartándome un poco del análisis técnico y centrándome un poco más en los fundamentals, me cuesta justificar tanta baja en la cotización de Irsa, teniendo en cuenta que es una empresa cuya principal actividad es la inversión inmobiliaria y viendo que los precios de las propiedades no paran de subir. Tal vez algún analista fundamental que esté un poco más empapado en los números de esta empresa nos pueda aclarar mejor esta cuestión.

Por lo pronto hasta que el análisis técnico no de las señales claras, personalmente prefiero mantenerme fuera de este papel.

Resultado encuesta: ¿Cuál crisis le preocupa más?

2008-06-12T12:29:00.002-03:00

A continuación analizaremos los resultados de la encuesta finalizada en el día de hoy:
En primer lugar, podemos ver que no hubo ningún voto a la opción número 4, lo que nos está indicando que por distintas cuestiones los inversores están algo inquietos y preocupados, lo que se ve reflejado en la volatilidad de los mercados en los últimos días.
Por otro lado, claramente la opción más votada con el 53% de los votos fue la opción número 2 (La crisis local con el conflicto del campo). Esto nos indica por un lado que la gran mayoría de nuestros lectores son inversores que suelen invertir parte de su portfolio en empresas argentinas, lo que hace que todo el conflicto local los afecte fuertemente.
Sin embargo también se puede hacer otra interpretación interesante de éstos votos. Lo que habría que tratar de entender es porque a los inversores les preocupa más los conflictos locales que la crisis financiera internacional, que también es muy significativa para muchos analistas teniendo en cuenta la debilidad de la economía americana y como ésto afecta al resto del mundo. Una explicación que se me ocurre para esto es la diferentes políticas que toman las autoridades para solucionar los conflictos acá en Argentina y en Estados Unidos por ejemplo (lugar donde se inicia la crisis financiera internacional). Mientras que acá en Argentina nos encontramos con un gobierno que busca la confrontación constantemente en lugar de tratar de negociar, solucionar los problemas y unir a la sociedad, en Estados Unidos nos encontramos con el gobierno y la Reserva Federal que están atentos a los problemas que pueden afectar a la economía y están dispuestos a utilizar todas las herramientas que estén a su alcance para solucionar los conflictos y pasar la crisis de la mejor manera posible.
Agradezco a quienes participaron de esta encuesta. La ídea de la misma era la de poder obtener conclusiones que nos sirvan a todos los inversores. Seguiremos realizando encuestas para obtener conclusiones enriquecedoras y esperamos incrementar el número de participación en las mismas.

DIS (Walt Disney Co.)

2008-06-11T11:09:00.003-03:00

El siguiente análisis corresponde a la famosa compañia de entretenimientos Walt Disney, que cotiza en el NYSE bajo las siglas DIS.
En el gráfico del último año de cotización del papel, con velas diarias, podemos ver como el papel se encuentra lateralizando sin una tendencia clara definida. Sin embargo tras marcar un mínimo en U$S 26,30 en enero último el papel ha ido recuperando un poco al alza acercandose a sus máximos cerca de los U$S 36.
Se observa la formación de un Hombro-Cabeza-Hombro invertiro, figura que proyecta un precio objetivo por encima de los U$S 39, el cual todavía no se ha cumplido pese a que el papel ya rompió el cuello de la figura confirmando la misma.
Se puede observar como la MM de 50 ruedas superó al alza a la MM de 200 en los últimos días, como otra muestra de tendencia alcista del papel.
En el día de ayer DIS utilizó a ambas MM como soporte y se apoyó en estas para rebotar fuertemente al alza hasta casi los U$ 34.
Los osciladores se encuentran neutros, aunque pese a la reciente tendencia alcista se encuentran más cercad e 0 que de 100, marcando que el papel podría tener camino al alza todavía. Aparte los últimos mínimos de los osciladores son cada vez más altos reafirmando la tendencia alcista del papel.
Si uno observa el gráfico de largo plazo del papel puede ver como el papel viene siguiendo sostenidamente una tendencia alcista que le estaría marcando un piso al papel por arriba de los U$S 30. Por lo que invertir en él sería acompañar su tendencia de fondo, de largo plazo.
Por todo lo dicho, creo que en el corto y el mediano plazo este papel puede tener un buen recorrido al alza buscando marcar nuevos máximos, por lo que creo que es una buena estrategia invertirse Long en él. En caso de que el mercado en general no acompañe el papel tiene como pisos, primero sus 2 Medias Móviles y luego un piso bastante fuerte que lo da su soporte de largo plazo en U$S 30.

BPAT.BA (Banco Patagonia S.A.)

2008-06-09T13:14:00.001-03:00

El siguiente análisis corresponde al Banco Patagonia S:A., empresa que cotiza en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires hace poco menos de 1 año, bajo las siglas BPAT.

Desde que salió a cotizar, BPAT ha sufrido una fuerte caída en su cotización que lo ah llevado desde los $4,38 hacia un mínimo de $2,12, hoy se encuentra en un nivel bastante cercano a este mínimo. Esta baja seguramente relacionada por un lado a la crisis financiera internacional que afecta a todo el sistema bancario, y también a la crisis con el campo en argentina y la caída de los títulos públicos que también golpea fuertemente a los bancos, y este banco no es la excepción.

En el gráfico vemos los últimos 6 meses de cotización del papel. Tenemos marcada en color negro la tendencia claramente bajista del mismo. En color azul podemos ver el hasta ahora piso del papel en el nivel de $2,12 aprox., nivel que marcó unos días atrás y que el viernes último volvió a tocar sin poder romperlo. Sabemos que es muy difícil y peligroso andar adivinando los pisos de un papel. Sin embargo tratemos de tomar algunos indicios para ver si este podría ser o no el piso del papel.

En primer lugar, la vela del viernes, un doji (vela sin cuerpo con mecha inferior), que aparece tras una tendencia bajista nos puede estar indicando la finalización de la baja y un posible cambio de tendencia.

Si bien los nos encontramos en una tendencia bajista, los osciladores están entrando en un nivel de sobreventa.

El papel está cotizando en un nivel cercano a la resistencia que impone la tendencia bajista marcada en negro. Si en los próximos días el papel logra romper esta tendencia bajista y cotizar por encima de los $2,40, podríamos decir que hay una alta probabilidad de cambio de tendencia y que el soporte marcado en azul podría ser un piso bastante fuerte para el papel y se podría abrir una buena posibilidad de inversión en el papel aprovechando una recuperación del mismo. El doji del viernes último nos hace pensar que hay buenas probabilidades de que esto suceda.

Por otro lado, si en los próximos días se quiebra el soporte azul, el papel estaría habilitado para marcar nuevos mínimos y la tendencia bajista continuaría vigente, señalándonos la no conveniencia de invertir en el mismo.

DBA (PowerShares DB Agriculture)

2008-06-07T12:58:00.002-03:00

El siguiente análisis corresponde a DBA, el ETF que replica el precio de los commodities agrícolas como la soja, el trigo, el maíz y el azúcar.

Son muchos los economistas que opinan que los precios de los commodities agrícolas van a seguir subiendo de la mano principalmente a la creciente demanda asiática encabezada por China.

Veamos técnicamente en el gráfico de DBA anual con velas diarias que podemos deducir:

Se puede ver como el papel tiene una clara tendencia alcista de fondo marcada en negro que llevó al mismo desde los U$S 25 hasta los U$S 43. Luego de este máximo el papel empezó una corrección que lo llevó hasta los U$S 35. Actualmente el papel se encuentra apoyándose en su tendencia alcista, lo cual puede indicar un buen precio de entrada para inversores de mediano y largo plazo, aunque estando atentos a que esta tendencia de fondo no se quiebre.

Observando el gráfico podemos ver como el papel parece haber dibujado un triangulo marcado en color azul, el cual rompió en el día de ayer al alza. El triangulo es generalmente una figura de continuación de tendencia y luego de romperlo, el papel parece haber habilitado un precio objetivo de U$S 45. Tal cual dicen los libros, el papel venía en tendencia alcista, se toma un descanso dibujando un triangulo, figura que dura 3 meses aproximadamente su formación, con un descenso de volumen. Veremos si tal cual dicen los libros el papel puede alcanzar su precio objetivo de acuerdo a la figura.

Otro dato a favor de una suba es que el papel superó al alza en el día de ayer su MM de 50 ruedas, mostrando otro signo de fortaleza. Los osciladores se encuentran neutros sin dar ninguna señal.

Por todo lo visto creo que aquellos inversores que quieran invertir en commodities agrícolas apostando a una suba en los mismos tienen luz verde para hacerlo de acuerdo al análisis técnico.

SRSL (SRS Labs Inc.)

2008-06-05T10:57:00.001-03:00

A pedido de otro de nuestros lectores, analizaremos a SRS Labs Inc., esta pequeña empresa estadounidense de Santa Ana dedicada al desarrollo y provisión de soluciones tecnológicas de audio y voz, que cotiza en el Nasdaq (índice tecnológico por excelencia) bajo las siglas SRSL.
Observamos en el gráfico que luego de alcanzar un mínimo en U$S 3,90 en marzo pasado, el papel experimentó una recuperación que los llevo hasta los U$S 7. Esta recuperación llevó al papel a romper al alza su MM de 50 ruedas y su MM de 200 ruedas, lo que nos muestra la fortaleza de la recuperación. Otro dato favorable es que la MM de 50 parece estar superando al alza a la MM de 200 y sabemos que para muchos traders es una señal de compra cuando una media de corto supera al alza a una media de largo.
Ahora bien, tenemos los osciladores bastante sobrecomprados, lo que podría estar indicando una leve corrección a la baja antes de seguir subiendo. Si esta baja se da, sería bueno que no rompa su tendencia alcista marcada en negro o que no rompa a la baja sus Medias Móviles, pudiendo rebotar en estas para seguir subiendo. Tengamos en cuenta que los máximos del papel se encuentran arriba de los U$S 15, por lo que el papel podría tener un largo camino por recorrer. En síntesis, creo que la recuperación que mostró el papel no fue solo un simple rebote y parece tener fuerza para seguir subiendo. Sin embargo antes de esperar mayor suba deberíamos esperar una leve corrección a la baja para que los osciladores puedan bajar un poco y salir del nivel de sobrecompra y luego si de esta corrección, si no se quiebran la tendencia y las Medias Móviles podríamos apostar a una mayor suba del papel.

MASU.BA (MASSUH-ESCRITURALES)

2008-06-04T10:05:00.002-03:00

A pedido de uno de nuestros lectores analizaremos a Massuh S.A., empresa dedicada a la elaboración y comercialización de productos derivados de la celulosa y el papel, que cotiza en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires bajo las siglas MASU.BA.
En principio es necesario aclarar que se trata de un papel con muy poco volumen de negociación, lo que lo hace muy riesgoso y con mayor facilidad de manipulación de precio. Teniendo en cuenta esto, ahora si procederemos a analizar técnicamente este papel:
Vemos como el papel se viene moviendo dentro de un canal bajista de color negro. Vemos como recientemente testeó el soporte del canal marcando un mínimo en $0,84 y luego de este el papel rebotó fuertemente, sobretodo en la rueda de ayer. Justamente este mínimo coincide con el soporte de largo plazo marcado en azul, que es un piso muy fuerte del papel en los últimos años y cada vez que el papel llegó a ese nivel detuvo su baja y logró rebotar.
Es necesario analizar la vela que el papel realizó ayer, una vela alcista de gran cuerpo (un 10% de suba en un día), acompañada de un altísimo volumen y cerrando en el máximo de la jornada. Teniendo en cuenta que es una vela que aparece luego de una tendencia bajista, nos puede estar marcando el fin de la baja y un posible cambio de tendencia. Con esta suba el papel logró pasar al alza su MM de 50 ruedas como otro signo de fortaleza.
Otro dato que podría estar anticipando una suba nos lo dan los osciladores: tanto en el RSI como en el Estocástico se observa una divergencia alcista, lo que puede ser interpretado como otra señal a favor de una suba.
A pesar de todo lo dicho el papel se sigue moviendo dentro del canal bajista y hasta que no logre romper el techo del canal, MASU siguen en tendencia bajista e invertir en él sería ir en contra de la tendencia. Para romper su techo el papel tendría que ir hasta $1,06 aunque antes de este nivel tendría que superar la resistencia de la MM de 200 ruedas en $1,04. Superados estos niveles el papel podría ir a buscar sus máximos teniendo un techo muy fuerte de largo plazo en el nivel de $1,60 marcado en color naranja.
Como síntesis un poco del análisis, tenemos un papel que tocó un piso fuerte de largo plazo, rebotando fuertemente al alza y dando señales positivas para apostar a un cambio de tendencia. Sin embargo tener en cuenta que sigue dentro de canal bajista y sobre todo que se trata de un papel que mueve muy poco volumen, sabiendo los riesgos que esto acarrea. Podríamos obtener altísima rentabilidad aquí como también sufrir una fuerte pérdida por no poder salir del papel con tanta facilidad por la falta de liquidez.

PZE (Petrobras Energia Participaciones S.A.)

2008-06-02T11:15:00.003-03:00

El siguiente análisis corresponde a PZE, papel que cotiza en el NYSE y que corresponde al ADR de la empresa argentina Petrobrás Energía Participaciones S.A.
En el gráfico podemos ver como en los últimos 2 meses el papel viene moviéndose dentro de un canal alcista marcado en color negro. Seguramente esta tendencia puede estar fundamentada en los altos precios del petróleo, que viene subiendo alcanzando niveles record. En las últimas jornadas el papel viene testeando frecuentemente el soporte del canal alcista pero aún no ha logrado romperlo.
Se puede observar la formación de un triangulo marcado en color azul, que el papel rompió al alza y que al ser una figura de continuación de tendencia, proyectándola nos daría un precio objetivo de alrededor de U$S16. Luego de romper al alza el triangulo, el papel hizo una especie de pullback hacia el techo del triangulo, lo cual es algo frecuente en estas figuras. Por otro lado para cerrar el gap down que dejó abierto en enero pasado, el papel debería ir a buscar los U$S16 también, y parece que PZE se encamina a cerrar este gap.
Los osciladores se encuentran algo altos pero teniendo en cuenta la tendencia alcista del papel no es un dato muy preocupante, al menos hasta que lleguen a un nivel de sobrecompra.
Por todo lo dicho, parece indicar que el papel iría a buscar los U$S16. Sin embargo la vela del viernes último, una vela bajista de gran cuerpo que aparece luego de una tendencia alcista y con aceleración de volumen, es un dato al menos para tenerlo en cuenta y ser precavidos. Si el lunes el papel opera al alza y logra alejarse un poco de su soporte, podría ser una buena oportunidad para apostar a una mayor suba del papel hasta los U$S16. En cambio si el papel opera a la baja el lunes y rompe sus soportes podría ser un indicio de cambio de tendencia y no sería muy aconsejable invertir en el mismo. Personalmente creo que lo más lógico sería que el papel cierre el gap antes de experimentar una fuerte baja. Igualmente creo es bueno ver que pasa el lunes para tomar una decisión.

SKF (UltraShort Financials ProShares)

2008-05-31T13:37:00.002-03:00

A pedido de uno de nuestros lectores, a continuación analizaremos el índice SKF, que es el ETF que duplica a la baja la performance de los bancos. Adquirir este índice significa estar doblemente shorteado en el sistema financiero, es decir, estar apostando a la baja de los bancos.
Veamos técnicamente que podemos deducir en el gráfico:
Desde ya un largo tiempo el papel viene moviéndose dentro de una tendencia alcista marcada en color negro en nuestro gráfico. Claramente esta tendencia se debe a la crisis que vienen sufriendo los bancos a raíz del problema hipotecario y las pérdidas que deben soportar la mayoría de las entidades financieras. Sin embargo la leve recuperación que vienen mostrando los bancos desde mediados de marzo hizo que SKF (índice short de los bancos) descienda y rompe su tendencia alcista de mediano plazo. El papel operó unos días por debajo de la tendencia y luego volvió a entrar dentro de ésta. Actualmente parece estar apoyándose en la misma.
Es clave ver si a partir de ahora el papel va a poder respetar la tendencia alcista y rebotar al alza o si va a volver a romperla a la baja. Se podría decir que está en un momento de definición donde no tenemos indicios claros acerca del rumbo que puede llegar a tomar. Por supuesto que SKF depende de lo que ocurra con las empresas financieras y sabemos que los bancos son el principal driver del mercado. Como dijimos en el análisis del SPY del 25 de mayo, el mercado se encuentra en una etapa de definición y las empresas financieras, que son el principal driver de éste, también se encuentran en la misma situación.
Como dato negativo, los osciladores están un poco altos, el estocástico ya está dando señal de venta. Y como dato positivo, el papel dejó abierto un gap down que podría ir a buscar cerrarlo en los u$s138.
Por todo lo dicho creo que aquí lo más razonable es el Wait and See y ver un poco desde afuera que camino define este papel. Para los que ya estén invertidos en el mismo, creo que es importante ver si el papel puede mantenerse dentro de la tendencia alcista pudiendo aprovechar así una mayor suba producto de una profundización en la crisis de los bancos. Pero en caso que el papel quiebre nuevamente la tendencia alcista creo que es aconsejable desprenderse del mismo ya que se podría estar acercando una recuperación de las empresas financieras (que tienen mucho terreno por recuperar) y que harían que el SKF sufra un importante descenso.

ALPA.BA (Alpargatas SA)

2008-05-29T09:39:00.003-03:00

El siguiente análisis corresponde a Alpargatas SA, empresa dedicada a la fabricación de calzados y textiles, que posee la patente de Topper en el mercado local.

Observando el gráfico de 6 meses con velas diarias podemos ver como desde mediados de enero el papel se viene moviendo dentro de un canal alcista (marcado en color negro). Vemos como en las últimas ruedas el papel viene dibujando una especie de cuña (marcada en color amarillo) que fue rota en el día de ayer al alza. La cuña es una figura de continuación de tendencia que si la proyectamos nos da un precio objetivo encima de los $4,90 cercano al techo del canal.

Por otro lado vemos que el papel logró rebotar antes de tocar el piso del canal mostrando un signo de fortaleza y con la suba de ayer logró superar la MM de 200 ruedas.

Otro argumento a favor de una probable suba del papel nos lo da el gap down que el papel dejó abierto en diciembre del año pasado. Para cerrar este gap el papel debería ir a buscar los $5. Veamos aquí una estadística importante En http://www.finviz.com/services.ashx, podemos ver que existe una probabilidad de más del 90% de que un gap down de menos de un 5% se cierre luego de pasados más de 100 días de su formación. En nuestro caso se trata de un gap down de alrededor del 2% y ya pasaron más de 100 días de su formación.

Los osciladores se encuentran neutros más cerca del nivel de sobreventa que de sobrecompra, y teniendo en cuenta la tendencia alcista que trae el papel esto puede ser interpretado como otra señal de que el papel tiene espacio para mayor suba.

Todos estos argumentos me hacen pensar que el papel tiene un recorrido al alza que deberá enfrentarse con una resistencia en $4,80, otra cerca de los $4,90 (techo del canal alcista) y por último en $5 que es nuestro precio objetivo. Después de llegar a los $5 habría que ver como reacciona el papel y si el mercado acompaña podría ir a buscar sus máximos en $5,65.

MCD (McDonald's Corp.)

2008-05-28T11:53:00.003-03:00

El siguiente análisis corresponde A McDonald's Corp., la famosa cadena de comidas rápidas multinacional que cotiza en el NYSE bajo las siglas MCD.
Podemos ver en el gráfico de 6 meses con velas diarias, como el papel viene moviendose en una tendencia alcista de corto plazo (marcada en color negro) desde el mínimo en los u$s49. Actualmente el papel se encuentra testeando esta tendencia en los u$s58.
Se puede pensar que el papel podría rebotar en esta tendencia utilizandola como soporte teniendo en cuenta que también está presente la MM de 50 ruedas (marcada en color rojo) actuando como piso. Si tenemos en cuenta que a pesar de la tendencia alcista del papel los osciladores se encuentran en un nivel cercano a la sobreventa, podemos deducir que el papel esta en un piso fuerte que le va a costar romper y que lo puede hacer rebotar fuertemente al alza. El techo más importante que tendría el papel si logra rebotar al alza como suponemos es el del máximo del papel marcado en u$s63,69 en diciembre pasado. De llegar ahí dependerá de la fuerza del papel a ver si puede superar ese máximo o sí éste lo hace rebotar funcionando como techo.
Personalmente creo que es una buena estrategia de trading de corto plazo apostar a un rebote desde los u$s58 a los u$s63 (rentabilidad objetivo del 8,6%) poniendo un stop loss protectivo en los u$s56 en donde la tendencia alcista ya se quebraría. Claro que el movimiento de éste papel también dependerá de como se comporte el mercado en las siguientes jornadas y de las noticias que puedan llegar a aparecer.

TS.BA (Tenaris SA)

2008-05-27T09:28:00.001-03:00

A continuación analizaremos el comportamiento de TS, el papel con mayor ponderación dentro del MERVAL. Tenaris SA es una empresa dedicada a la fabricación de tubos de acero sin costura y la provisión de servicios para la industria de petróleo y gas natural. Asociada más al riesgo brasilero que al argentino y sustentaba en precios del petróleo record, TS viene marcando nuevos máximos con una empinada tendencia alcista. Sin embargo lo que observamos en el gráfico es que se empiezan a ver algunos signos de agotamiento en esta tendencia y algunas señales de venta empiezan a aparecer.

Se puede ver como a partir de mediados de enero el papel se viene moviendo dentro de un canal alcista marcado en color azul, que ha llevado al papel desde los $54 hacia los $100, lo que implica una suba de casi un 100%. Sin embargo, podemos ver que el papel ha fracasado en los últimos intentos por alcanzar el techo del canal alcista, lo que es un claro signo de debilidad y lo que podría indicar que el papel iría a buscar romper el piso del canal.

Otro signo de debilidad nos lo brinda el volumen; se puede ver como el mismo ha ido disminuyendo en los últimos meses sin acompañar el movimiento alcista del papel, lo que también puede estar anticipando un cambio de tendencia.

Por otro lado, vemos que los osciladores (tanto el RSI como el Estocástico) se encuentran en un nivel muy alto, alertando sobre una posible sobrecompra del papel.

Todos estos elementos nos hacen pensar que el papel puede sufrir una corrección, en principio hacia el piso del canal en los $93 aprox. Y en caso de romper este soporte habilitaría un objetivo de precio de $75 de acuerdo a la altura del canal.

Por lo tanto personalmente no me parece conveniente tomar posiciones en este momento en TS y creo que quienes estén invertidos en este papel deben estar bien atentos al mercado y tratar de tener siempre activados sus Stop Loss para no sufrir fuertes pérdidas en caso de una importante corrección.

SPY (ETF del S&P 500)

2008-05-25T17:06:00.005-03:00

En este primer análisis vamos a ver el comportamiento del ETF "SPY" que replica el índice S&P500, considerando a este índice como el más representativo del mercado americano (la plaza mas importante a nivel mundial).
Hay distintas opiniones entre los diferentes analistas sobre sí lo peor de la crisis financiera que venimos atravesando ya se vió o sí está por verse. Desde octubre del año pasado los mercados vienen sufriendo esta crisis que tiene su origen en el sector hipotecario en los Estados Unidos, pero que luego se fue arrastrando hacia otros sectores y hacia otros mercados creando un clima financiero global de alta volatilidad y de grandes caídas en los mercados.
Pero veamos técnicamente en el gráfico que podemos deducir:
Luego de alcanzar un máximo el 11 de octubre de 2007, SPY viene sufriendo una tendencia bajista marcada en color naranja. Sin embargo desde mediados de marzo, a raíz de algunos datos económicos alentadores (PBI, empleo, inflación minorista y balances algo mejores de lo esperado) el papel siguió una tendencia alcista de corto plazo marcada en amarillo que ha llevado al ETF a testear la resistencia de color naranja unos días atrás, e incluso a romperla intradiariamente. Igualmente técnicamente SPY no llegó a quebrar la resistencia y a raíz de esta y de la Media Movil de 200 ruedas marcada en color violeta, el papel sufrió un leve rebote a la baja que lo llevó a romper el soporte amarillo. Es clave ver si en las próximas ruedas SPY puede retomar el movimiento alcista aprovechando como nuevo soporte la Media Movil de 50 ruedas marcada en marrón más la banda inferior de Bollinger y así poder al fin quebrar la resistencia naranja encima de los 143/144 puntos, rompiendo de esta manera la tendencia bajista que viene sufriendo el mercado desde octubre del año pasado. Esto habilitaría a buscar nuevos máximos.
Pero mientras SPY no quiebre la resistencia naranja, podemos decir que la tendencia negativa continúa y que lo peor de la crisis puede no haberse visto aún. Por lo tanto siguiendo el principio de "no ir en contra de la tendencia" creo que es adecuado el "Wait and See" y ver este momento de definición en el mercado desde afuera.